트럼프 승리로 인해 독일 경제가 극적인 붕괴의 경계에 서 있습니다

독일 경제는 가파른 절벽을 내려가고 있으며, 도널드 트럼프의 재선이 결국 끝내 밀어붙일 수 있습니다.

보시다시피, 트럼프가 백악관으로 돌아옴에 따라 유럽의 [전] 경제 강국인 독일은 공격을 받고 있으며, 일부 경제학자들이 '가장 어려운 순간'이라고 부르는 상황에 직면해 있습니다. 독일은 이미 2분기 0.3% 위축 후 3분기 GDP 증가율이 단 0.2%에 그치는 등 간신히 버티고 있었습니다. 이제 새로운 미국 무역 제한이 looming함에 따라, 이미 긴장된 독일 경제는 심연과 마주하고 있습니다.

킬 세계경제연구소(Kiel Institute for the World Economy)의 모리츠 슐라리크 소장은 독일 경제가

관세가 독일의 핵심 수출 산업을 위협합니다

독일은 수출로 먹고 살며, 미국은 최대 고객입니다. 2021년 이후 미국은 중국에 이어 두 번째로 큰 교역 파트너였으며, 2023년 상반기에는 중국을 제치고 1위가 되었습니다.

2023년 독일 수출의 9.9%가 미국으로 향했습니다. 이는 수입의 큰 비중입니다. 하지만 트럼프는 관세를 원합니다. 큰 관세입니다. 원산지와 관계없이 미국이 수입하는 거의 모든 제품에 대해 10%에서 20%의 관세를 부과하겠다고 합니다.

이러한 잠재적 관세의 영향은 파괴적입니다. 독일 이포 경제 연구소(Ifo Economic Institute)는

연구소는 피해가 독일에서만 330억 유로에 달할 수 있다고 추정했습니다. 미국으로의 수출이 15% 감소하는 것도 불가능하지 않습니다.

독일의 자동차 및 화학 부문은 산업 기반의 주요 기둥으로 특히 취약합니다. 상위 경제 분석 기업인 모닝스타 DBRS는 자동차와 화학을 가장 취약한 산업으로 지목했습니다. 트럼프의 관세는 이들에게 큰 타격을 줄 것입니다.

ifo 국제경제센터 소장인 리산드라 플라흐는 독일과 EU가 깨어날 때라고 믿습니다. 그녀는 “독일과 EU는 이제 자체 조치를 통해 입지를 강화해야 한다”고 말했습니다.

그녀의 제안은? EU 시장 통합을 심화하고, 미국에 대한 신뢰할 수 있는 보복 관세를 부과하며, 경제 격투전에 대비하는 것입니다.

경제 위기 속의 정치적 혼란

독일의 경제가 위기에 처한 유일한 부문이 아닙니다. 독일 정부는 찢어질 듯 위태롭습니다. 트럼프의 승리 몇 시간 후, 올라프 숄츠 총리는 재무장관 크리스티안 린너를 해임하여 연립정부를 사실상 무너뜨렸습니다. 린너의 자유민주당(FDP)은 탈퇴했으며, 이미 인기가 없던 연립정부는 역사 속으로 사라졌습니다. 정치적 불안정이 경제 혼란에 겹쳐졌습니다.

린너 해임의 여파는 최악의 시기에 독일에서 리더십 공백을 남겼습니다. 숄츠의 계획은? 1월 15일 신임투표를 요청하는 것입니다. 만약 그가 패배한다면, 독일이 트럼프의 무역전쟁 여파와 씨름할 무렵인 3월에 조기 선거가 예상됩니다.

숄츠는 린너를 비판하는 데 주저하지 않았으며, 그를 “이기적”이고 “무책임”하다고 지목하며 “자신의 고객과 정당의 단기적 생존에만 관심이 있다”고 비난했습니다.

린너는 공격을 그냥 받아들이지 않았습니다. 그는 숄츠가 “우리 나라의 새로운 시작을 가능하게 할 힘이 없다”고 반박했습니다.

주요 쟁점은? 린너가 굽히지 않은 ‘부채 한도(debt brake)’입니다. 이는 차입에 대한 헌법적 상한선입니다.

숄츠는 우크라이나 지원을 지원하고 독일 경제를 안정시키기 위해 더 많은 부채를 허용하기 위해 이를 철폐하고자 했습니다. 린너는 부채 한도 유예가 직무 서약 위반이라고 주장하며 이를 거부했습니다.

이것은 새로운 싸움이 아닙니다. 숄츠와 린너는 수개월 동안 의견 대립을 이어왔지만, 경제가 계속 하강 곡선을 그리면서 긴장은 최고조에 달했습니다. 공통점을 찾기 위한 마지막 노력으로, 숄츠는 네트워크 요금 상한제, 산업용 에너지 비용 절감, 독일의 핵심 자동차 산업의 일자리 보호 조치를 제안했습니다.

린너는 이를 모두 거부했습니다. 숄츠의 반응은? 즉각적인 해임이었습니다.

무역 긴장과 국내적 도전으로 인한 압박 증가

한편, 골드만 삭스는 유로존의 2025년 성장 전망을 비관적인 1.1%에서 처참한 0.8%로 하향 조정했으며, 독일이 가장 큰 타격을 받을 것으로 예상됩니다. 트럼프의 정책 의제는 무역 긴장, 국방비 증가, 금융 시장 영향이라는 세 가지 주요 경로를 통해 유럽의 성장을 억눌렀을 것으로 예상됩니다.

골드만의 경제학자들은 유로존 GDP에 0.5%의 타격이 있을 것으로 예측하며, 독일은 0.6%, 이탈리아는 0.3%의 손실을 입을 것으로 봅니다. 이 영향의 대부분은 2025년 1분기부터 4분기 사이에 발생할 것으로 예상됩니다. 트럼프의 관세 위협은 이미 시장을 흔들고 있으며, 적자가 증가함에 따라 채권 수익률을 더 높일 수 있습니다.

더욱이 독일의 내부 성장 전망도 하향 조정되었습니다. 2000년대 초 이후 처음으로 독일은 잠재적인 2년 침체를 목전에 두고 있습니다. 트럼프의 관세가 가장 큰 위협으로 들릴 수 있지만, 그것이 유일한 문제는 아닙니다.

트럼프의 정책 변화에 대응하여 유럽의 국방비 증가는 예산에 더 큰 부담을 가중시켜 추가 부채와 높은 채권 수익률의 가능성을 높입니다.

독일 산업도 곤경에 처해 있습니다. 수출이 감소함에 따라 산업계는 생존을 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 10월 독일 구매관리자지수(PMI)는 현실을 보여줍니다: 소폭 증가했지만 여전히 위축 국면에 있습니다. S&P 글로벌과 함부르크 상업은행의 데이터에 따르면, struggling 제조업 부문은 경기 침체를 상쇄하기에 충분히 빠르게 반등하지 못하고 있습니다.