CPI 强劲使美联储的利率前景充满不确定性

随着通胀持续强劲，美联储对利率的前景仍不确定。今天晚些时候，美国劳工统计局 (BLS) 将发布其最新的消费者价格指数 (CPI) 数据，经济学家们正为连续第三个月强劲的通胀增长做准备。

他们 预测 核心 CPI——一个剔除波动性较大的食品和能源价格的指数——预计 10 月将上升 0.3%。与此同时，更广泛的 CPI 预计将上升 0.2%。

这紧随几次旨在降温的利率削减之后。9 月，美联储进行了 0.5 个百分点的降息，紧接着上周又进行了 0.25 个百分点的降息。但随着通胀证明难以摆脱，这些降息可能会暂时搁置。

投资者似乎对此表示认同，CME 的 FedWatch 工具.

显示，12 月再次降息的概率已降至约 60%，低于上周总统大选前的 80%。

租金上涨，但能持续多久？

CPI 背后的主要驱动力是什么？是租金——或者更具体地说，“业主等效租金” (OER)，这是设定 CPI 基本趋势的最大单一因素。如果你租房或拥有房产，你可能不需要新闻快讯就能知道租金全年都在上涨。OER 指标在今年早些时候跃升，在 7 月和 8 月达到峰值，然后在 9 月略有降温。 摩根士丹利 但这种降温期可能很短。Diego Anzoategui 及其

经济学家团队认为 10 月将再次小幅上升，尽管他们认为下行趋势很快会重新出现。

他们说：“9 月的 OER 可能受到季节性因素的向下偏差影响，我们预计这次数据不会出现类似的偏差。” 翻译：这次租金通胀可能很棘手，但长期指标表明它正在降温。直白地说，如果你厌倦了天价的租金，也许——只是也许——隧道尽头有光。

但如果你一直在关注新租约率和续租成本，你会知道这些数字看起来比住房 CPI 要好一些。由于通胀拒绝足够快地降温，美联储没有人指望租赁奇迹。

飓风和酒店费率：一场风暴般的混乱 CPI. 

现在，即使租金通胀没有飙升，经济学家们认为住宿价格可能会。这要归功于飓风——确切地说是海伦和米尔顿。这些最近的风暴迫使路径上的人们逃离家园并寻求酒店庇护，给

的“离家住宿”部分增加了压力。酒店房间是通胀拼图中较小的一部分，但在受风暴影响的地区，需求激增。对酒店房间的需求增加意味着费率更高，更高的费率可能会给通胀数据带来更多压力。

巴克莱的 Pooja Sriram 和 Marc Giannoni 这样描述：“我们根据平均房费的高频数据预测离家住宿价格的上涨。” Costar 的报告显示，由于飓风导致的流离失所，10 月东南部的需求增加。 economy 劳工统计局通常调整酒店价格以考虑夏季高峰后的秋季需求下降。但如果价格保持强劲甚至上涨，它们可能会扭曲这些季节性调整后的数据，使得看起来酒店在其他

正在降温的领域变得昂贵。

美元占据主导地位，华尔街准备迎接更多 

与此同时，美元正在展示其肌肉，华尔街正在密切关注。总统大选一周后，美元比一年前任何时候都更强，导致货币市场陷入混乱。

The 美元指数 (DXY)欧元、日元和加元等主要货币对美元走弱，触及可能动摇全球市场的心理关口。

追踪美元对一篮子全球货币走势的 元 可能接近7.40美元。

她补充说，“没有其他货币拥有美元所拥有的：优越的增长和股市、更高的收益率、防御性属性。” 选举后的情绪足以让美元攀升，交易员押注其在未来几个月内将推高多达 7%。这可能意味着欧元与美元平价，而中国的 美元 可能接近 ⟦N1⟧ 对美元。

高盛的 Kamakshya Trivedi 表示同意。对他来说，这一切都是关于推动

上涨的政策提案。但即使面临关税威胁，他也认为这种强度并非 guaranteed，可能取决于其他国家的反应。 据 期权数据和最新的持仓报告显示，市场预计美元将继续攀升。事实上，那里的绿色美元看多情绪现在已达到 7 月以来的最强水平。