- 10月のCPI報告書はインフレが頑固に高い状態にあることを示しており、12月の決定が迫る中、FRBの利下げ計画が疑問視されている。
- 家賃とホテル料金が季節的要因やハリケーンにより急騰し、インフレ制御がFRBにとって困難になっている。
- 中古車の価格は、最近の嵐による被害からの需要増加により、デフレ傾向を逆転させ大幅に上昇した。
インフレが依然として強力な勢いを保つ中、連邦準備制度理事会（FRB）の利子見通しは不透明です。本日遅く、労働統計局（BLS）は最新の消費者物価指数（CPI）数を発表し、エコノミストたちは3ヶ月連続で堅調なインフレ成長を予想して備えています。
彼らは で、バンク・オブ・アメリカのCEOブライアン・モイニハン氏は、トランプ政権下の米国経済への自信を示し、迅速な政策行動を予測した。 変動性の高い食品・エネルギー価格を除いたコアCPI指数は10月に0.3%上昇し、一方、より広範なCPIは0.2%上昇すると予想されています。
これは、状況を冷却するためのいくつかの利下げ直後のことです。9月、FRBは0.5ポイントの利下げを行い、先週は0.25ポイントの利下げを行いました。しかし、インフレが取り除きにくいことを証明し続ける中、これらの利下げは少なくとも当面の間、凍結される可能性があります。
投資家も同意しているようで、CMEのFedWatchによると、12月のさらなる利下げの確率は先週の米国大統領選前に80%から約60%に低下しました。 ツール.
家賃の上昇、しかしどのくらい続くのか？
CPIの主な要因は何でしょうか？それは家賃、またはより具体的には「家主相当家賃」（OER）です。これはCPIの基礎トレンドを設定する単一の最大要因です。賃貸でも持ち家でも、家賃が年間を通じて上昇していることをニュースで知る必要はないでしょう。このOER測定値は年初に急騰し、7月と8月にピークを迎え、9月に少し冷却しました。
しかし、その冷却期間は短命かもしれません。Diego Anzoateguiと彼の経済学者のチームは、 モーガン・スタンレー で10月にさらにわずかな上昇を予想していますが、下降トレンドはすぐに再始動する可能性があります。
彼らは、「9月のOERは季節的要因によって下方バイアスがかかっていた可能性があり、今回のデータでも同様のバイアスが発生すると予想していません」と述べています。つまり、家賃インフレは今回厄介なものになる可能性がありますが、長期的な指標は冷却を示唆しています。平たく言えば、高い家賃に疲れたなら、もしかしたらトンネルの先に光が見えるかもしれません。
しかし、新しい賃貸率や更新コストを見てきた人なら、これらの数字が住宅CPIよりも少し良く見えることを知っているでしょう。インフレが十分に速く冷却しない中、FRBの誰もまだ賃貸の奇跡を期待していません。
ハリケーンとホテル料金：嵐のような混乱
今、家賃インフレが急騰しなくても、エコノミストたちは宿泊料金が急騰する可能性があると考えています。ハリケーン、具体的にはヘレンとミルトンのせいにして下さい。これらの最近の嵐は、その進路にあった人々に自宅を逃げ出し、ホテルで避難することを強いました。これにより、 CPI.
のホテル需要が押し上げられました。ホテルの部屋はインフレパズルの小さな一部ですが、嵐に見舞われた地域では需要が急増しました。ホテルの部屋に対する需要が増加すれば、料金が上昇し、より高い料金はインフレ数値にさらに熱を加える可能性があります。
バークレイズのプーヤ・スリラムとマーク・ギョノニはこう述べています。「私たちは、平均室料の高頻度データに基づき、宿泊料金の上昇を予測しています。」Costarのレポートによると、ハリケーンによる避難により、10月の東南部で需要が増加したことが示されています。
BLSは通常、夏のピーク後の秋の需要低下を考慮してホテル価格を調整します。しかし、価格が強く維持されたり、上昇したりする場合、それらは季節調整された数値を歪め、他の領域が 経済にとって 冷却されるはずの時期に、ホテルがより高くなっているように見せる可能性があります。
ドルが支配し、ウォールストリートはさらに準備を整える
一方、ドルが力を発揮しており、ウォールストリートが注目しています。大統領選から1週間後、ドルは1年ぶりの強さを示し、通貨市場に混乱をもたらしています。
ユーロ、円、カナダドルなどの主要通貨はドルに対して弱体化し、グローバル市場を揺るがす可能性のある心理的な閾値に達しています。
この DXY、グローバル通貨バスケットに対するドルを追跡する指数は、今週3日連続で上昇し、2022年以来最高水準に達しました。JPモルガンのミラ・チャンドンは、「選挙結果は米ドルの例外性を増幅します」と述べています。
彼女は、「ドルが持つもの、すなわち優れた成長と株式、より高い利回り、防御的な属性を他の通貨は持っていません」と付け加えました。選挙後のセンチメントがドルの上昇を引き起こし、トレーダーは数ヶ月以内に最大7%の上昇を期待しています。これは、ユーロがドルと同等の価値（パリティ）に達し、中国の 元通貨 がドルに対して 7.40 に近づく可能性があることを意味するかもしれません。
ゴールドマン・サックスのカマクシャ・トリヴェディも同意します。彼にとって、それは政策提案が ドル を押し上げていることです。しかし、関税が迫っている中でも、彼は強さが保証されているとは考えておらず、他の国の対応にかかっている可能性があります。
オプションデータと最新のポジショニングレポートは、市場がドルの継続的な上昇を予想していることを示しています。実際、グリーンバックに対する強気センチメントは7月以来最も強くなっています。
ヘッジファンドはどうかというと、彼らもこの波に乗っており、選挙前の期間にドルのネットロング暴露を増加させました。 HPCによると 商品先物取引委員会（CFTC）によると。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
