Китайский юань не заменит доллар США. Давайте сразу это проясним.
Попытки России и Китая вывести свои валюты на мировую арену, безусловно, впечатляют, но они сталкиваются с огромным количеством трудностей.
Доминирование доллара в международной торговле, финансах и валютных резервах не имеет себе равных. Несмотря на растущее экономическое влияние Китая, юань по-прежнему значительно отстает от доллара по уровню глобального использования, доверия и стабильности. Очень значительно.
Экономическая игра США и Китая
Сосредоточенность Китая на расширении своего глобального экономического влияния очевидна. И кто может их за это винить? Они считают Америку просто-напросто хулиганом.
Страна неоднократно использовала свою экономическую мощь против стран, не соблюдающих её эгоистичные стандарты, вводя против них абсурдные санкции и пошлины.
В этом году Китай потратил более триллиона долларов на инфраструктуру в более чем 140 странах, став крупнейшей торговой державой в мире.
Согласно данным австралийского Института Лоуи, в настоящее время 128 стран торгуют с Китаем больше, чем с США. Но когда дело доходит до военных союзов, Америка явно выигрывает.
США имеют оборонные соглашения с 56 странами, предоставляющие гарантии безопасности, которым Китай просто не может сравниться.
Военные связи Китая, напротив, слабы. Единственный формальный договор в области обороны заключен с Северной Кореей. И всё.
Между тем, в настоящее время Америка оказывает военную помощь Израилю и Украине, двум союзникам, не являющимся участниками договоров и находящимся в состоянии войны.
Китай не обладает таким уровнем влияния, что подталкивает многих его соседей к сближению со своим самым заклятым другом-врагом.
В финансовой сфере Китай, возможно, и выигрывает некоторые сражения, но войну он defiне выигрывает.
Инициатива «Один пояс, один путь» (BRI) — это масштабный инфраструктурный проект, призванный расширить глобальное влияние Китая. Высокоскоростные железные дороги в Индонезии, порты в Африке и автомагистрали, пересекающие Центральную Азию, — это лишь несколько примеров того, как Китай пытается подавить Америку.
Однако у этих проектов есть один недостаток — огромные долги перед китайскими кредиторами. Пакистан, Шри-Ланка и Замбия ощущают это давление.
Развивающимся странам, стремящимся к быстрому экономическому росту, нравится инициатива «Один пояс, один путь». Бывший сотрудник USAID Даниэль Рунде отметил, что Китай реализует проекты быстрее и дешевле, чем США.
На первый взгляд, подход Китая кажется эффективным. Однако умалчивается о долгосрочных экономических трудностях, с которыми сталкиваются эти страны из-за долгов перед Китаем.
Торговля нефтью в юанях: медленная и маловероятная миссия
Недавние дискуссии о том, что Китай оплачивает саудовскую нефть в юанях, послужили мотивацией для написания этой статьи.
В чем проблема? Даже если Саудовская Аравия захочет принять юань, это будет непросто. Юань не широко используется в международной торговле, и мест, где его можно потратить, очень мало.
Для экспортеров нефти это означает, что накопление юаня сопряжено с серьезными рисками. Без достаточного количества каналов сбыта странам придется конвертировать юань в другие валюты.
Это приводит к увеличению затрат и валютных рисков, что ограничивает привлекательность юаня. Однако Саудовская Аравия проявила интерес к укреплению связей с Китаем не только в нефтяной сфере.
Визитdent Си Цзиньпина в королевство в декабре 2022 года положил начало новым финансовым, культурным и институциональным связям между двумя странами.
Тем не менее, роль юаня в торговле нефтью остается минимальной по сравнению с долларом.
Экспортеры нефти, торгующие с Китаем, уже имеют огромный торговый профицит со страной. Это означает, что их доход в юанях превышает их возможности по расходам.
Хранение избыточных юаней нецелесообразно, поскольку их конвертация в другие валюты влечет за собой издержки и риски. Для таких стран, как Саудовская Аравия, идея торговли нефтью за юани просто не имеет финансового смысла.
Глобальное доминирование юаня сталкивается с препятствиями
С тех пор как Китай начал свою кампанию по внедрению юаня в глобальном масштабе в 2009 году, прогресс идет вяло.
Народный банк Китая (НБК) продвигает юань по двум основным каналам: увеличению торговых расчетов в юанях и развитию офшорных рынков юаня.
Хотя доля страны в мировой торговле за последние два десятилетия утроилась, увеличившись с 4% в 2002 году до 13% в 2023 году, доля юаня в глобальных торговых расчетах по-прежнему ничтожно мала. В 2012 году на юань приходилось менее 1% трансграничных торговых расчетов. Сегодня эта доля составляет чуть более 3%.
Это может показаться прогрессом, но это меркнет по сравнению с долларом США, на долю которого приходится 84% мирового торгового финансирования. Даже евро, испытывающий трудности, по-прежнему занимает большую долю, чем юань, — 5,9%.
Экономические проблемы в еврозоне, такие как отсутствие фискальной консолидации и отсутствие союза европейских рынков капитала, еще больше ухудшили положение евро.
В Китае были периоды, когда юань несколько укреплял свои позиции в мировой торговле, но эти успехи быстро сменялись обратным эффектом.
В период с 2012 по 2015 год Китай предпринял усилия по расширению использования юаня путем заключения соглашений о валютных свопах с торговыми партнерами.
Однако к концу 2015 года юань значительно обесценился по отношению к доллару, что привело к снижению спроса в расчетных сценариях торговых операций. С 2018 года валюта начала восстанавливаться, хотя и гораздо более медленными темпами.
Нестабильность юаня является одной из главных причин, по которой многие страны неохотно его используют.
В 2022 году рост геополитической напряженности временно укрепил юань, в результате чего его доля в мировой торговле выросла с 2% до более чем 3%.dent, этого оказалось недостаточно, чтобы представлять серьезную угрозу для доллара.
Доминирование доллара: непоколебимое и растущее
Несмотря на Си Цзиньпина и его самопровозглашенного лучшего друга Влада Путина, роль доллара как основной мировой резервной валюты остается стабильной.
Западные санкции против России, введенные «Большой семеркой» после вторжения на Украину, подтолкнули некоторые страны к поиску альтернатив доллару.
Но даже внутри стран БРИКС не было достигнуто существенного прогресса в отказе от доллара.
Китайская трансграничная межбанковская платежная система (CIPS), призванная способствовать увеличению ликвидности юаня, в этом году пополнилась 62 участниками.
Но опять же, этого недостаточно по сравнению с охватом доллара через систему SWIFT.
Страны БРИКС обсуждали возможность создания валютного союза, но эти дискуссии не привели ни к каким конкретным результатам.
В условиях ослабления евро и отсутствия реального роста курса юаня, серьезной альтернативы доллару в настоящее время нет.
Страны, стремящиеся снизить свою подверженность рискам, обратились к золоту, но даже золото не является практичным решением для мировой экономики.
Вот до чего дошло дело.
