Исследователи Колумбийского университета обратили внимание на Polymarket из-за завышенных показателей объемов торгов

Недавнее исследование Колумбийского университета показало, что около 25% торговой активности Polymarket за последние три года является фиктивной и организована посредством «фиктивных сделок». 

Новое исследование, проведенное учеными из Колумбийского университета, предполагает, что объем торгов на Polymarket, одной из самых популярных в мире платформ для прогнозирования, может быть значительно завышен из-за фиктивных сделок.

Этот отчет появился на фоне планов Polymarket вернуться на рынок США, приобретя платформу для прогнозирования спортивных событий QCX.

Исследователи из Колумбийского университета обнаружили tracзавышенной торговли на Polymarket

Согласно исследованию, опубликованному в четверг на платформе открытого доступа SSRN, около 25% всех сделок купли-продажи на Polymarket за последние три года, по всей видимости, являются результатом искусственного интеллекта. 

«Фальшивая торговля» — это когда одни и те же пользователи быстро покупают и продают друг другуdenttrac. Она создает иллюзию высокой рыночной активности, не принимая на себя реального риска.

Соавторами исследования выступили Яш Канория и Хонгяо Ма из Колумбийской школы бизнеса, Раджив Сети из Барнард-колледжа и Аллен Сиролли, аспирант Колумбийского университетаdentИсследование проводилось на основе данных блокчейна Polygon, где Polymarket регистрируются транзакции

Четыре автора уточнили, что их результаты являются приблизительными оценками, а не defiдоказательством, но они считают, что имеющиеся данные указывают на явную закономерность завышения активности. Они также предположили, что большая часть фиктивных сделок могла быть совершена пользователями платформы, а не самой компанией. 

Как отмечают эксперты, некоторые трейдеры могли завышать свою активность в надежде получить право на потенциальную раздачу токенов. Основатель Polymarket намекнул на возможный запуск токенов в социальных сетях в начале октября. По словам Сиролли, «пики органической торговли связаны с реальными событиями, в то время как пики фиктивной торговли, как правило, совпадают со слухами о выпуске токенов».

«Фальшивые сделки не добавляют ликвидности или информации на рынок», — написала Канория в электронном письме. «Было бы полезно различать подлинный и фальсифицированный объемы»

В исследовании нет прямых обвинений в адрес Polymarket, но в нем указываются несколько особенностей платформы, которые делают возможной фиктивную торговлю, такие как отсутствие комиссий за транзакции, использование стейблкоинов и возможность для пользователей создавать несколько анонимных блокчейн-кошельков.

Фальсификация сделок (wash trading) не является чем-то новым для криптовалютных рынков. В отчете 2022 года было установлено, что до 70% активности на нерегулируемых биржах носили фиктивный характер. 

«Фейс-трейдинг» и его влияние на рынок 

Исследователиdentпризнаки фиктивных сделок в 14% из 1,26 миллиона активных кошельков на Polymarket. Эти аккаунты часто торговали между собой и редко взаимодействовали с другими сторонами рынка.

Согласно исследованию, в декабре прошлого года на мойку автомобилей приходилось примерно 60% от общего объема, в мае 2025 года эта доля снизилась до 5%, а затем снова выросла до примерно 20% в начале октября.

На регулируемых рынках практика фиктивных сделок, как правило, считается формой манипуляции, поскольку она вводит инвесторов в заблуждение относительно реального спроса. 

Интерес к рынкам прогнозов резко возрос благодаря таким платформам, как Polymarket и ее американский конкурент Kalshi Inc., позволяющим пользователям делать ставки на реальные события. 

Исследователи предупреждают, что завышенные показатели могут повлиять на то, как инвесторы и аналитики оценивают сильные стороны Polymarket по сравнению с конкурентами. Также возникает вопрос, действительно ли эти показатели отражают общественное мнение.

Компания Polymarket в настоящее время готовится к возвращению на рынок США после урегулирования иска с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на сумму 1,4 миллиона долларов, поданного в 2022 году за работу незарегистрированной биржи. В июле CFTC и Министерство юстиции США завершили отдельные расследования относительно того, продолжала ли компания принимать американских трейдеров после этого.

Компания Polymarket намерена вернуться на рынок за счет приобретения QCX, платформы, регулируемой Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и специализирующейся на рынках спортивных прогнозов.