컬럼비아 대학교 연구진, 폴리마켓의 부풀려진 거래 통계 지적

최근 컬럼비아 대학교의 연구에 따르면 지난 3년간 폴리마켓의 거래 활동 중 약 25%가 가장매매(wash trading)를 통해 조작된 인위적인 거래인 것으로 나타났습니다. 

컬럼비아 대학교 연구진의 새로운 연구에 따르면 세계에서 가장 인기 있는 예측 플랫폼 중 하나인 폴리마켓의 거래량이 가장매매로 인해 상당히 과장되었을 가능성이 있다고 합니다.

이번 보고서는 폴리마켓이 스포츠 예측 플랫폼인 QCX를 인수하여 미국 시장에 재진출하려는 계획과 맞물려 나왔습니다.

컬럼비아 대학교 연구진, 폴리마켓에서 부풀려진 거래 trac발견

목요일에 공개 플랫폼 SSRN에 발표된 연구 논문에 따르면, 지난 3년간 폴리마켓에서 이루어진 모든 거래의 약 25%가 인위적인 거래의 결과인 것으로 나타났습니다. 

워시 트레이딩은 동일한 사용자들이 서로denttrac을 빠르게 사고파는 행위를 말합니다. 이는 실제 위험을 감수하지 않고도 시장 활동이 활발한 것처럼 보이게 하는 착시 효과를 만들어냅니다.

앨런 시롤리가 공동으로 저술했습니다dent폴리곤의 블록체인 데이터를 기반으로 진행되었습니다 폴리마켓 .

네 명의 저자는 자신들의 결과가 defi적인 증거가 아닌 추정치라고 밝혔지만, 부풀려진 활동 패턴이 명확하게 드러난다고 믿는다고 말했습니다. 또한, 그들은 가장매매의 상당 부분이 회사 자체보다는 플랫폼 사용자들에 의해 이루어졌을 가능성이 있다고 시사했습니다. 

대상자가 되기 위해 거래량을 부풀렸을 가능성이 있다고 그들은 지적합니다 토큰 에어드롭. 폴리마켓의 설립자는 10월 초 소셜 미디어에서 토큰 출시 가능성을 암시했습니다. 시롤리에 따르면, "자연적인 거래량의 급증은 실제 이벤트와 관련이 있는 반면, 가장매매의 급증은 토큰 발행에 대한 소문과 일치하는 경향이 있습니다."

카노리아는 이메일을 통해 "가장매매는 시장에 유동성이나 정보를 더하지 않는다"며 "진짜 거래량과 가짜 거래량을 구분하는 것이 중요하다"고 말했다

이 연구는 폴리마켓을 직접적으로 비난하지는 않지만, 거래 수수료가 없다는 점, 스테이블코인을 사용한다는 점, 사용자가 여러 개의 익명 블록체인 지갑을 생성할 수 있다는 점 등 가장매매를 가능하게 하는 플랫폼의 몇 가지 설계 특징을 지적합니다.

가장매매는 암호화폐 시장에서 새로운 현상이 아닙니다. 2022년 보고서에 따르면 규제되지 않은 거래소에서 이루어지는 거래 활동의 최대 70%가 인위적인 것으로 나타났습니다. 

워시 트레이딩과 시장에 미치는 영향 

연구진은 폴리마켓에서 활성화된 126만 개의 지갑 중 14%에서 가장매매(wash trading) 징후를dent. 이러한 계정들은 주로 자기들끼리 거래했으며 시장의 다른 쪽과는 거의 거래하지 않았습니다.

연구에 따르면, 워시 트레이드는 지난 12월 전체 거래량의 약 60%를 차지하다가 2025년 5월에는 약 5%로 떨어졌고, 10월 초에는 다시 약 20%까지 증가했습니다.

규제된 시장에서 가장매매는 투자자들을 오도하여 실제 수요를 왜곡하기 때문에 일반적으로 시장 조작의 한 형태로 간주됩니다. 

폴리마켓과 그 미국 경쟁사인 칼시(Kalshi Inc.)와 같은 플랫폼들이 등장하면서 예측 시장에 대한 관심이 급증하고 있는데, 이러한 플랫폼들은 사용자들이 실제 사건에 베팅할 수 있도록 해준다. 

연구진은 과장된 수치가 투자자와 분석가들이 폴리마켓의 경쟁력을 경쟁사 대비 어떻게 평가하는지에 영향을 미칠 수 있다고 경고합니다. 또한 배당률이 실제로 시장 심리를 반영하는지에 대한 의문도 제기됩니다.

폴리마켓은 2022년 미등록 거래소 운영 혐의로 상품선물거래위원회(CFTC)와 140만 달러 규모의 합의를 마친 후 미국 시장 재진출을 준비하고 있습니다. CFTC와 미국 법무부는 지난 7월, 폴리마켓이 이후에도 미국 투자자들의 거래를 계속 허용했는지 여부에 대한 별도의 조사를 마무리했습니다.

폴리마켓은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 스포츠 예측 시장 플랫폼인 QCX를 인수하여 시장 재진출을 노리고 있습니다.