- コロンビア大学の研究により、過去3年間のPolymarketの取引活動の約25%がウォッシュトレーディングによって膨張していた可能性が示唆されました。
- 研究者たちはPolymarketを直接非難したわけではありませんでしたが、人工的な活動を可能にする同社の暗号通貨ベースのシステムの特徴を指摘しました。
- PolymarketはICEから20億ドルの投資を受け、米国市場への再参入を計画しています。
最近のコロンビア大学の研究により、過去3年間のPolymarketの取引活動の約25%が、ウォッシュトレーディングを通じて人為的に操作されていることが判明しました。.
コロンビア大学の研究者による新しい研究は、世界で最も人気のある予測プラットフォームの一つであるPolymarketでの取引量が、ウォッシュトレーディングにより大幅に過大評価されている可能性を示唆しています。
この報告書は、Polymarketがスポーツ予測プラットフォームの買収を通じて米国市場への再参入を計画している時期に出されました。
コロンビア大学の研究者がPolymarketでのインフレされた取引の痕跡を発見
木曜日にオープンアクセスプラットフォームSSRNで公開された研究論文によると、過去3年間のPolymarketでの全売買の約25%が、人為的な取引の結果である可能性があります。
ウォッシュトレーディングとは、同じユーザーが互いに同一の契約を急速に売買する行為を指します。これにより、実際のリスクを負うことなく、活発な市場活動の錯覚を生み出します。
この研究は、コロンビアビジネススクールのYash Kanoria氏とHongyao Ma氏、バーナードカレッジのRajiv Sethi氏、コロンビア大学の博士課程学生であるAllen Sirolly氏によって共著されました。この研究は、 Polymarket 取引が記録されるPolygonのブロックチェーンデータに基づいて行われました。
4人の著者は、結果が決定論的な証拠ではなく推定値であることを明確にしていますが、証拠はインフレされた活動の明確なパターンを示していると信じています。また、ウォッシュトレーディングの多くは企業自体ではなく、プラットフォームのユーザーによって行われた可能性があると示唆しました。
彼らは、一部のトレーダーが 潜在的なトークンエアドロップの資格を得るために、自らの活動を膨らませた可能性があると指摘しています。Polymarketの創設者は10月初旬にソーシャルメディアでトークン発行の可能性を示唆しました。Sirolly氏によると、「有機的な取引のピークは実際の事象に関連しているのに対し、ウォッシュトレーディングのピークはトークン発行に関する噂と一致する傾向があります。」
Kanoria氏は電子メールで次のように述べています。「ウォッシュトレーディングは市場に流動性や情報を追加しません。本物と偽物の取引量を区別することは価値があるでしょう。」
この研究 この研究はPolymarketを直接非難するものではありませんが、ウォッシュトレーディングを可能にするプラットフォームのいくつかの設計機能、例えば取引手数料の欠如、ステーブルコインの使用、およびユーザーが複数の匿名ブロックチェーンウォレットを作成できる機能などを浮き彫りにしています。
ウォッシュトレーディングは暗号通貨市場では新しいものではありません。2022年の報告書では、規制されていない取引所の活動の最大70%が人為的なものであることが判明しました。
ウォッシュトレーディングとその市場への影響
研究者たちは、Polymarketでアクティブだった126万のウォレットのうち14%でウォッシュトレーディングの兆候を特定しました。これらのアカウントは互いに取引を行うことが多く、市場の他の側面との相互作用はほとんどありませんでした。
研究によると、ウォッシュ取引は昨年12月に総取引量の約60%を占め、2025年5月には約5%に減少し、10月初旬には再び約20%に上昇しました。
規制された市場では、ウォッシュトレーディングは投資家に真の需要について誤解を与えるため、一般的に操作の一形態と見なされています。
Polymarketや米国の競合他社であるKalshi Inc.などのプラットフォームにより、予測市場への関心が高まっており、ユーザーは現実世界の事象に賭けることができます。
研究者たちは、膨張した数値が投資家やアナリストがPolymarketの競合他社に対する強さをどのように見なすかに影響を与える可能性があると警告しています。また、そのオッズが本当に世論を反映しているかどうかという問題もあります。
Polymarketは現在、2022年に未登録の取引所を運営したことで商品先物取引委員会（CFTC）と140万ドルの和解を行った後、米国市場への再参入を準備しています。7月、CFTCと米国司法省は、同社がその後も米国トレーダーの取引を許可し続けたかどうかについて別個の調査を終了しました。
Polymarketは、スポーツ予測市場に焦点を当てたCFTC規制プラットフォームであるQCXの買収を通じて復帰する意向です。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
