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Forscher der Columbia University kritisieren Polymarket wegen überhöhter Handelsstatistiken
- Eine Studie der Columbia University ergab, dass etwa 25 % der Handelsaktivitäten von Polymarket in den letzten drei Jahren möglicherweise durch Scheinhandel aufgebläht wurden.
- Die Forscher erhoben keine direkten Vorwürfe gegen Polymarket, sondern wiesen auf Merkmale in dessen kryptobasiertem System hin, die künstliche Aktivitäten ermöglichen.
- Polymarket erhielt eine Investition von 2 Milliarden Dollar von ICE und plant den Wiedereinstieg in den US-Markt.
Eine aktuelle Studie der Columbia University hat ergeben, dass etwa 25 % der Handelsaktivitäten von Polymarket in den letzten drei Jahren künstlich und durch Scheinhandel arrangiert wurden.
Eine neue Studie von Forschern der Columbia University legt nahe, dass das Handelsvolumen auf Polymarket, einer der weltweit beliebtesten Prognoseplattformen, aufgrund von Wash-Trading erheblich übertrieben sein könnte.
Der Bericht erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem Polymarket plant, mit der Übernahme der Sportvorhersageplattform QCX wieder in den US-Markt einzusteigen.
Forscher der Columbia University entdecken tracüberhöhter Handelsaktivitäten auf Polymarket
Laut der am Donnerstag auf der Open-Access-Plattform SSRN veröffentlichten Studie scheinen rund 25 % aller Käufe und Verkäufe auf Polymarket in den letzten drei Jahren auf künstlichen Handel zurückzuführen zu sein.
Wash-Trading liegt vor, wenn dieselben Nutzer innerhalb kürzester Zeitdenttracuntereinander kaufen und verkaufen. Dadurch wird der Eindruck hoher Marktaktivität erzeugt, ohne dass ein reales Risiko eingegangen wird.
der Columbia University, gemeinsam verfasstdent. Die Forschung basierte auf Blockchain-Daten von Polygon, wo von Polymarket erfasst werden.
Die vier Autoren stellten klar, dass es sich bei ihren Ergebnissen um Schätzungen und nicht um defiBeweis handelt. Sie sind jedoch der Ansicht, dass die Indizien ein klares Muster überhöhter Aktivitäten aufzeigen. Zudem vermuteten sie, dass ein Großteil des Scheinhandels von Nutzern der Plattform und nicht vom Unternehmen selbst durchgeführt wurde.
Einige Händler, so die Beobachtung, könnten ihre Handelsaktivitäten übertrieben dargestellt haben, um sich für einen möglichen Token-Airdrop. Der Gründer von Polymarket deutete Anfang Oktober in den sozialen Medien einen möglichen Token-Launch an. Laut Sirolly hängen „Spitzen im organischen Handel mit realen Ereignissen zusammen, während Spitzen im Wash-Trading tendenziell mit Gerüchten über die Token-Ausgabe einhergehen.“
„Wash-Trading trägt weder zur Liquidität noch zu Informationen am Markt bei“, schrieb Kanoria in einer E-Mail. „Es wäre sinnvoll, authentisches von unauthentischem Handelsvolumen zu unterscheiden.“
Die Studie erhebt keine direkten Vorwürfe gegen Polymarket, hebt aber mehrere Designmerkmale der Plattform hervor, die Wash Trading ermöglichen, wie das Fehlen von Transaktionsgebühren, die Verwendung von Stablecoins und die Möglichkeit für Benutzer, mehrere anonyme Blockchain-Wallets zu erstellen.
Wash-Trading ist auf den Kryptomärkten nichts Neues. Einem Bericht aus dem Jahr 2022 zufolge waren bis zu 70 % der Aktivitäten an unregulierten Börsen künstlich.
Wash-Trading und seine Auswirkungen auf den Markt
Die ForscherdentAnzeichen für Wash-Trading in 14 % der 1,26 Millionen aktiven Wallets auf Polymarket. Diese Konten handelten häufig untereinander und interagierten selten mit anderen Marktteilnehmern.
Laut der Studie machten Wash-Trades im vergangenen Dezember etwa 60 % des Gesamtvolumens aus, fielen im Mai 2025 auf etwa 5 % und stiegen dann Anfang Oktober wieder auf rund 20 % an.
In regulierten Märkten gelten Wash-Trading-Praktiken im Allgemeinen als eine Form der Marktmanipulation, da sie die Anleger über die tatsächliche Nachfrage in die Irre führen.
Das Interesse an Prognosemärkten ist aufgrund von Plattformen wie Polymarket und seinem US-Konkurrenten Kalshi Inc. stark gestiegen, da diese es den Nutzern ermöglichen, auf reale Ereignisse zu wetten.
Die Forscher warnen davor, dass überhöhte Zahlen die Einschätzung von Investoren und Analysten hinsichtlich der Stärke von Polymarket im Vergleich zu seinen Wettbewerbern beeinflussen könnten. Es stellt sich zudem die Frage, ob die Gewinnchancen tatsächlich die öffentliche Meinung widerspiegeln.
Polymarket bereitet sich derzeit auf den Wiedereintritt in den US-Markt vor, nachdem das Unternehmen einen Rechtsstreit mit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aus dem Jahr 2022 beigelegt hat. Die Zahlung von 1,4 Millionen US-Dollar betraf den Betrieb einer nicht registrierten Börse. Im Juli schlossen die CFTC und das US-Justizministerium separate Untersuchungen darüber ab, ob das Unternehmen anschließend weiterhin US-Händlern den Zugang zu seinen Produkten ermöglichte.
Polymarket plant, durch die Übernahme von QCX, einer von der CFTC regulierten Plattform mit Schwerpunkt auf Sportvorhersagemärkten, wieder auf den Markt zu kommen.
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