Проблемы жилищного сектора Китая гораздо серьезнее, чем кажется на первый взгляд

Согласно отчету, опубликованному в четверг компанией S&P Global Ratings, испытывающий трудности жилищный сектор Китая в этом году столкнется с более резким спадом, чем предполагалось ранее, что станет пятым годом подряд снижения и отложит любые надежды на восстановление.

Рейтинговое агентство теперь ожидает, что продажи новых домов сократятся на 8% по сравнению с прошлым годом, составив от 1,23 трлн долларов (8,8 трлн юаней) до 1,26 трлн долларов (9 трлн юаней). Это существенное изменение по сравнению с более ранним прогнозом агентства, сделанным в мае, когда аналитики предсказывали снижение всего на 3%. 

Тогда эксперты считали, что торговая напряженность и другие внешние факторы вынудят китайские власти развернуть более масштабные программы поддержки жилищного сектора, пояснил Эдвард Чан из S&P Global Ratings в комментариях для CNBC.

Основная причина ухудшения перспектив проста: покупатели по-прежнему опасаются приобретать жилье. «Поэтому правительству необходимо продолжать поддерживать этот сектор и стимулировать спрос, чтобы помочь восстановить доверие покупателей жилья», — заявил.

В сентябре прошлого года китайские лидеры провели важную встречу, на которой пообещали остановить спад на рынке недвижимости. Однако после введения ряда новых мер в прошлом году политическая активность в поддержку дополнительных мер поддержки, похоже, ослабла.

Китайский рынок недвижимости ослабевает на фоне замедления темпов смягчения денежно-кредитной политики

Агентство S&P отметило, что пятилетняя базовая процентная ставка, которая служит ориентиром для большинства жилищных кредитов, снизилась всего на 0,1% в 2025 году. Это значительно отличается от гораздо большего снижения на 0,6% в течение 2024 года, что говорит о том, что власти не смягчают политику так жестко, как раньше, даже несмотря на то, что жилищный сектор по-прежнему испытывает трудности.

В августе прошлого года три крупнейших города страны смягчили правила, ограничивавшие количество объектов недвижимости, которыми могли владеть люди. Однако, согласно анализу S&P, эти изменения в основном затронули дома в менееtracпригородных районах.

«Если удастся стабилизировать спрос в первую очередь в городах более высокого уровня, особенно в крупнейших городах, это, вероятно, поможет сделать траекторию восстановления спроса более устойчивой», — отметил Чан.

Перспектива достижения дна жилищного кризиса в Китае сейчас кажется более отдаленной, чем раньше. Согласно данным S&P, при текущем прогнозе в 9 триллионов юаней или меньше в этом году китайский рынок сократится вдвое в течение четырех лет, по сравнению с 18,2 триллионами юаней в 2021 году.

Компания прогнозирует дальнейшее снижение цен на 6-7% в следующем году, при этом цены на жилье на первичном рынке упадут на 1,5-2,5%.

Государственная поддержка не смогла поднять слабый спрос на жилье

В течение многих лет китайские покупатели жилья, как правило, приобретали квартиры до завершения строительства. Когда у застройщиков возникали финансовые трудности и строительные работы приостанавливались, доверие покупателей падало. Это побудило власти в прошлом году создать «белый список» для предоставления финансирования утвержденным незавершенным проектам.

Согласно данным S&P, к августу объем непроданного жилого фонда вырос до 762 миллионов квадратных метров по сравнению с 753 миллионами квадратных метров в декабре 2024 года.

Чан заявил, что правительство прилагает все усилия, чтобы заверить людей в том, что получение квартир больше не является проблемой. Он пояснил, что реальная проблема заключается в том, что общий спрос по всей стране, по-видимому, ниже, чем ожидалось.

В перспективе Чан считает, что власти продолжат вмешиваться в ситуацию, принимая меры поддержки, пусть даже постепенно, всякий раз, когда рынок будет демонстрировать признаки слабости.

В августе прошлого года были смягчены некоторые ограничения на покупку недвижимости, а также прозвучало важное публичное заявление премьер-министра Китая Ли Цяна, в котором он признал сохраняющиеся проблемы на рынке недвижимости и необходимость принятия более решительных мер.

По данным S&P, ссылающегося на отраслевые показатели, в следующем месяце продажи среди 100 крупнейших китайских застройщиков выросли на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В то время как застройщики борются за выживание, в отчете высказывается предположение, что «результатом может стать не только сокращение рынка, но и более здоровый и устойчивый сектор»