- 标普全球下调中国2025年住房预测，预计房屋销量将下降8%，而非此前的3%。
- 买家信心不足和政府宽松措施有限，使中国房地产市场陷入连续第五年的低迷。
- 自2021年以来，市场价值已减半，随着复苏希望破灭且支持措施势头减弱。
据标普全球评级（S&P Global Ratings）周四发布的一份报告称，中国陷入困境的房地产行业今年将出现比此前预期的更急剧的下滑，这是连续第五年下滑，并推迟了任何复苏的希望。
该信用评级公司现在预计新房销售额将比去年下降8%，介于1.23万亿美元（8.8万亿元人民币）至1.26万亿美元（9万亿元人民币）之间。这与该公司5月份的早期预测相比发生了重大变化，当时分析师仅预测下降3%。
当时，专家认为贸易紧张局势和其他外部压力将迫使中国当局推出更大的计划来支撑 房地产行业，标普全球评级的Edward Chan在接受CNBC评论时解释道。
导致前景黯淡的主要因素很简单：买家对购房仍然感到紧张。“因此，政府需要继续支持该行业和需求，以帮助恢复购房者的信心，”Chan 表示.
去年9月，中国领导人举行了一次重要会议，承诺阻止房地产下滑。然而，在去年推出几项新政策后，额外支持措施背后的政治能量似乎已经减弱。
随着政策放松放缓，中国房地产市场走弱
标普指出，中国的五年期贷款市场报价 利率，作为大多数住房贷款的参考点，2025年迄今仅下降了0.1%。相比之下，2024年全年大幅下降了0.6%，这表明当局放松政策的力度不如以前，即使房地产行业仍在挣扎。
去年8月，该国最大的三个城市放宽了限制人们拥有房产数量的规定。但根据标普的分析，这些变化主要影响了城市不太有吸引力的外围地区的房屋。
“如果首先在高线城市，特别是第一梯队[最大]城市稳定需求，这可能会帮助需求复苏的轨迹更加可持续，”Chan指出。
中国房地产危机触底的前景现在看来比之前更远。根据标普的数据，在今年9万亿元人民币或以下的当前预测下，中国的房地产 市场 将在四年内缩水一半，从2021年的18.2万亿元人民币下降。
该公司预计明年将再下降6%至7%，一级市场房价将下降1.5%至2.5%。
政府支持未能提振疲软的住房需求
多年来，中国购房者通常在房屋建成前购买公寓。当开发商陷入财务困境且建设工作停滞时，买家信心受挫。这导致当局去年创建了一份“白名单”，为批准的未完工开发项目提供资金。
根据标普的数据，到8月，未售住房存量从2024年12月的7.53亿平方米上升至7.62亿平方米。
Chan表示，政府一直在努力向人们保证，收到他们的公寓不再是问题。他解释说，真正的问题是全国范围内的总体需求似乎比预期的更弱。
展望未来，Chan认为当局将继续介入提供支持措施，即使逐渐地，只要市场显示出疲软的迹象。
去年8月，既放宽了一些购买限制，中国国务院总理李强也发表了引人注目的公开声明，承认持续的房地产问题以及需要采取更大行动。
据标普援引行业数据报道，此后一个月，中国前100名开发商的销售额与去年同期相比增加了0.4%。
虽然开发商努力维持生存，但该报告建议，“结果可能是市场变小，但也是一个更健康、更有韧性的行业。”
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Shummas Humayun
Shummas 曾是一名技术内容撰稿人和研究员。
