Государственные банки Китая активно скупают доллары США, поскольку юань достиг 14-месячного максимума.

Крупнейшие государственные банки Китая на этой неделе активно скупали доллары США на внутреннем рынке, а затем не предприняли с ними никаких действий.

Разумеется, это произошло на фоне того, что в среду юань подскочил до 14-месячного максимума, а эти банки всегда пытаются замедлить рост валюты, не спровоцировав при этом полного разворота, используя... доллар США, как бы иронично это ни звучало.

Эти государственные кредиторы обычно выталкивают доллары на рынок свопов, но на этот раз они просто держались крепко. Цель здесь, ребята, — сделать длинные позиции в юанях дороже, ограничив доступ к долларам.

Государственные банки отказываются обменивать доллары, оказывая давление на сторонников юаня

Валютные рынки отреагировали резким падением внутренних своп-пунктов доллар/юань, что является явным признаком более глубокого отрицательного переноса позиций. Это означает, что если вы долгосрочно держите юани, ваша доходность ничтожна по сравнению с долларами.

Годовой срок ставки на прошлой неделе достиг месячного максимума, а теперь снова падает. Мне жаль. Но, эй, это не значит, что юань рухнет, хотя он и немного ослаб до 7,072 за доллар после того, как Reuters впервые опубликовало эту новость.

Но, справедливости ради, следует отметить, что юань уже пострадал ранее тем же утром, когда Народный банк Китая (НБК) объявил, что установил торговый диапазон значительно ниже ожидаемого уровня, на отметке 7,0733, что на целых 164 пункта ниже средней оценки в опросе Bloomberg. Это самый большой разрыв в сторону ослабления с февраля 2022 года, и это потрясло рынок.

Фиксация важна, поскольку она ограничивает пределы колебаний внутреннего юаня — всего 2% в любом направлении.

Рост юаня свидетельствует об экономическом сдвиге после торговой войны времен Трампа

Даже сам факт такого роста юаня показывает, насколько далеко продвинулся Китай после торговой войны 2018–2019 годов. Тогда экономика была привязана к спросу США. Сейчас? Не так сильно.

Экспорт сместился в сторону глобального Юга, а Китай усилил свое удушающее влияние на ключевые мировые цепочки поставок, особенно в сфере редкоземельных металлов, благодаря подарку президентаdent Трампа.

Но не стоит слишком увлекаться. С учетом торгового баланса юань по-прежнему выглядит не очень привлекательно, поэтому даже с учетом недавнего скачка реальный эффективный обменный курс (REER), корректируемый с учетом инфляции, близок к самому низкому уровню с 2011 года, согласно данным Банка международных расчетов.

С начала года юань вырос примерно на 3,3% по отношению к доллару, и сейчас он демонстрирует самый большой годовой прирост с 2020 года — года хаоса и пандемии, ознаменованного настоящим адом.