人民元が14ヶ月ぶりの高値を記録する中、中国の国有銀行は米ドルを大量に買いだめしている

中国最大の国営銀行は今週、国内市場で積極的に米ドルを購入していたが、その後は何もしなかった。

もちろんこれは、人民元が水曜日に14か月ぶりの高値に急騰した中で起こったことであり、皮肉なことに、これらの銀行は常に米ドルを使って、全面的な反騰を引き起こさずに通貨の上昇を抑制しようとしている。

これらの国営金融機関は通常、ドルをスワップ市場に投入しますが、今回はただひたすら持ちこたえました。皆さん、ここでの狙いは、ドルへのアクセスを厳しくすることで、人民元のロングポジションの保有コストを高めることです。

国営銀行がドル交換を拒否、人民元強気派に圧力

FX市場は、ドル/人民元のバックエンドスワップポイントが急落したことに反応した。これは、マイナスキャリーの拡大を明白に示すものであり、人民元を長期保有する場合、ドルに比べて利回りが悪いことを意味する。

1年物人民元は先週1ヶ月ぶりの高値をつけたばかりでしたが、今は再び下落しています。残念ですね。とはいえ、これは人民元が急落するという意味ではありません。ロイターが最初にこのニュースを報じた後、人民元は1ドル＝7.072元までわずかに下落しました。

しかし公平を期すために付け加えると、人民元は同日朝早くに既に打撃を受けていた。中国人民銀行（PBOC）が、取引レンジを予想よりもはるかに低い7.0733に設定したと発表したのだ。これはブルームバーグの調査における平均予想から164ピップスも大きく乖離した水準である。2022年2月以来最大の下落幅となり、市場を揺るがした。

この固定レート設定が重要なのは、国内人民元の変動幅を両方向にわずか2％に制限するためだ。

人民元上昇はトランプ時代の貿易戦争以降の経済の変化を示している

人民元がこれほど上昇しているという事実は、2018～2019年の貿易戦争以降、中国がいかに進歩したかを示している。当時は、経済は米国の需要に左右されていた。今はどうだろうか？そうではない。

輸出は南半球諸国へと移行し、中国はドナルド・トランプ大統領の恩恵により、特に希土類元素において主要な世界的サプライチェーンへの締め付けを たしdent 。

しかし、浮かれすぎないようにしよう。貿易加重ベースで見ると、人民元は依然としてそれほど魅力的に見えず、最近の急騰があったとしても、インフレ調整後の実質実効為替レート（REER）は、国際 データ 決済銀行の

年初来、人民元はドルに対して約3.3％上昇しており、パンデミックによる混乱の地獄だった2020年以来、最大の年間上昇率を記録しそうだ。