ヘスター・ピアース氏は、SECのトークン化された株式免除に関する過剰な期待に警鐘を鳴らしている。

ヘスター・ピアース氏は、SECが提案する免除措置に対する過剰な期待について警告を発し、この措置は株式市場の動きに trac金融商品だけでなく、トークン化された実際の株式証券にも適用されると述べた。.

ピアース氏は5月21日にXに投稿した記事の中で、この免除措置は「範囲が限定的」なままであり、既に二次市場で取引されている実際の証券のトークン化されたバージョンの取引のみを促進するものになると予想していると述べた。.

これは、暗号資産企業や従来の取引所が、今年SEC（米国証券取引委員会）が下す最も注目される判決の一つとなる可能性のある決定を期待している中で起こった。.

ロイター通信によると、この免除措置は早ければ今週にも発表される可能性があり、上場されている米国株のトークン化されたバージョンがブロックチェーンベースのプラットフォームで取引されるための規制された道筋が作られることになるという。.

ピアース氏はまた、実際の株式所有権に裏付けられたトークン化された株式と、議決権や所有権を主張することなく価格変動のみを提供する合成金融商品とを区別した。.

モーガン・ルイスの分析によると、2026年1月にSEC（米国証券取引委員会）の企業財務部門、投資運用部門、および取引・市場部門が共同で発表した声明では、発行体保証型のトークン化証券と第三者による合成証券が区別されている。.

2月に開催されたETHDenverにおいて、ピアース氏は、この免除措置によって証券規制が直ちに劇的に変化することはないだろうと示唆した。.

によると Cryptopolitan、彼女は仮想通貨愛好家と従来の金融業界の両方が、その影響力を過剰に誇張していると述べた。

ウォール街はSECが規則を公表するのを待っていない

The Blockによると、提案されているモデルの一環として、適格企業は、取引量や参加に制限はあるものの、約3年間は規制負担を軽減した上で、トークン化された株式を上場・取引できるようになるという。.

その期間が過ぎると、企業は商品先物取引委員会の管轄下に入るのに十分な分散化を証明するか、または証券取引委員会に完全に登録する必要がある。.

主要な市場インフラプロバイダーは、すでにトークン化された決済システムへの対応準備を進めている。.

証券保管振替機構（DTCC）は、2025年12月に米国証券取引委員会（SEC）の取引・市場部門からノーアクションレターを受け取り、SECの2025年12月のノーアクションレターによると、7月にトークン化資産の取引を実運用環境で開始し、10月にはより広範な展開を行う予定である。.

ナスダックはブロックチェーンベースの株式発行プラットフォームを開発中だ。一方、ニューヨーク証券取引所は、トークン化された株式およびETFの24時間取引と決済をサポートする規則7.50を提案したと、同取引所の提出書類で明らかにしている。.

仮想通貨を基盤とする企業も積極的に事業を拡大している。Krakenは、同社のxStockサービスに関連する取引額が250億ドルを超えたと発表した。また、Robinhoodは、実体資産ブロックチェーンプラットフォームの運用開始から最初の1週間で400万件以上の取引があったと報告している（The Block調べ）。.

によると、2026年4月時点で、トークン化された実物資産の市場規模は270億ドルに達し、前年比85%増となった rwa.xyzの 。この増加分の大部分は機関投資家によるものだった。

ピアースはアトキンスが残した空白を埋めている。

2025年7月にプロジェクト・クリプトを立ち上げたポール・アトキンス氏は、4月21日にワシントン経済クラブで行った講演の中で、SEC（米国証券取引委員会）が免除措置を発表する「寸前」にあると述べた。.

この提案が今週中に公表されれば、世界の市場参加者は、米国の規制当局が従来の証券市場とブロックチェーンインフラをどのように連携させようとしているのかについて、これまでで最も明確な見通しを得ることになるだろう。.

ピアース氏の最近の発言は、SECが金融規制を抜本的に変更するのではなく、段階的に変更していくことを目指していることを示唆している。.