米証券取引委員会（SEC）が2度目の連携協定を締結、全米先物協会（NFA）も連携強化の対象に加える

米国証券取引委員会と全米先物協会は5月21日、覚書を締結し、証券およびデリバティブ市場における検査の調整、情報共有、リスク監視の方法を正式に定めた。.

この覚書は、新たなリスク管理、検査プログラムの調整、金融市場状況の監視という3つの分野を対象としています。SEC のプレスリリース。

SECとNFAの職員はコンプライアンスデータを共有できるようになった。

この合意により、これまで主に非公式に行われてきた協力関係が正式なものとなった。SECとNFAの職員は、個別の要請手続きとはdent に、証券およびデリバティブ規制の遵守に関する情報を共有できるようになる。.

規制機関間の連携は、企業にとって予測可能で分かりやすい法令遵守への道筋を提供するとともに、投資家に対する包括的な保護策となり、市場への信頼構築につながる。.

SEC委員長、ポール・S・アトキンス

彼はこの覚書を、規制当局間の協力関係を効率化するための新たな一歩だと述べた。.

全米先物協会（NFA）のdent 兼最高経営責任者であるトーマス・W・セクストン氏は、この合意を顧客保護と市場の健全性維持に役立つ「重要な節目」と評した。.

3月のSECとCFTCの合意が枠組みを定めた

この合意は、米国の金融規制当局が証券およびデリバティブ市場の監督を調整するために進めている、より広範な戦略の一環である。.

3月には、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）が、市場をまたがる商品や二重規制の対象となる企業に対する監督の調和に焦点を当てた別の覚書（MOU）に署名した。.

ように Cryptopolitan が報じた、SECのアトキンス委員長はこの合意を、数十年にわたる規制上の縄張り争いに終止符を打つものだと位置づけ、そうした争いが「イノベーションを阻害し、市場参加者を他の管轄区域へと追いやってきた」と述べた。

従来、SECはFINRAや州証券委員会と連携して検査調整や執行業務を行う際に、こうした取り決めに頼ってきた。しかし、この方法は必ずしも良い結果をもたらしてきたわけではない。.

業界団体は、正式な調整努力が行われているにもかかわらず、二重登録者が重複した書類提出要求や審査を受け続けていることを繰り返し指摘している。.

規制当局は、これらの枠組みによって情報共有が改善され、市場混乱時の監督上のギャップが減少したと反論している。.

SECとFINRAの連携モデルは、しばしば部分的な成功例として挙げられる。このモデルは、証券会社に対するより明確な検査手順を確立し、共同での執行照会を可能にした。.

しかし、複数の規制機関の監督下にある企業は、報告義務の重複やコンプライアンスに関する期待値の違いについて不満を訴え続けている。SECとNFAの合意は、デリバティブ業界における同様の摩擦に対処することを目的としているようだ。.

この覚書はデジタル資産の分類については触れていないが、暗号資産デリバティブについては対象としている。

覚書にはデジタル資産や仮想通貨に関する具体的な言及はない。しかし、NFAは仮想通貨デリバティブ市場に関わる多くの企業を規制しており、覚書に基づく情報共有はこれらの企業の規制や検査に影響を与える可能性がある。.

Coinbase Financial Marketsは2023年に先物取引業者として運営するためのNFA（全米先物協会）の承認を取得した。NFAに登録している他の暗号資産関連企業も、この協調的な監督枠組みの対象となる。.

今年初め、SECとCFTCは3月に締結した覚書に基づき、暗号資産の分類体系を確立し、連邦証券法が一般的な暗号資産関連活動にどのように適用されるかを説明する共同解釈を発表した。.

3月17日の発表は、この調和イニシアチブの最初の具体的な成果だった。SECとNFAの覚書は、特に両機関が別々に検査を行うのではなく、共同で検査を開始すれば、デリバティブ分野においても同様の実質的な成果を生み出す可能性がある。.

この覚書は、重要な未解決問題の一つ、すなわち、どのトークンを証券として分類し、どのトークンを商品として分類すべきかという点については回答していない。.

その判断は、主にCLARITY法案をはじめとする審議中の法案、およびSECとCFTCによる今後の共同ガイダンスに左右される。.

二重登録者は、重複する試験を減らしてほしいと望んでいる。

この合意の有効性は、両機関がどれだけ積極的に枠組みを適用するかにかかっている。機関間の覚書には通常、情報共有や定期的な会合に関する条項が含まれるが、その履行状況は様々である。.

SECとNFAの両方の監督下にある企業は、今後数四半期で検査の重複が実際に減少するかどうかを注意深く見守るだろう。.

3ヶ月間で3つの覚書（3月のSEC-CFTC間、3月17日の暗号資産に関する共同分類、そして今回のSEC-NFA間）が締結されたことは、ドッド・フランク法時代以来、米国の金融市場における規制協調活動としては最速の期間を示している。.

証券とデリバティブの両方を扱う暗号資産企業にとって、連携体制が構築されつつある。規則自体はまだ変更されていないが、規則を執行する機関同士が協議を開始している。.