Что говорит о нас экономическая устойчивость Китая на фоне хаоса, возглавляемого США

В марте Китай показал самую сильную активность в обрабатывающей промышленности за год. В то же время международные инвестиционные банки рассматривают страну как более безопасную ставку по сравнению с региональными конкурентами на фоне беспорядков на Ближнем Востоке.

Национальное бюро статистики во вторник заявило, что индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая достиг 50,4 в прошлом месяце. Это превзошло ожидания аналитиков; в опросе Reuters прогнозировалось значение 50,1. Этот показатель стал поворотным после двух месяцев подряд снижения. Индекс составлял 49,3 в январе и 49,0 в феврале. Значение выше 50 означает рост, ниже — сокращение.

Хуо Лихуэй работает главным статистиком в статистическом бюро. Он сказал, что заводы ускорили работу после длительного национального праздника в середине февраля. Именно это стало драйвером роста в марте . Производство и новые заказы выросли в течение месяца. Но показатели, отслеживающие запасы сырья, занятость и время доставки, оставались отрицательными.

Сектор услуг тоже показал лучшие результаты. Индекс непроизводственного сектора, охватывающий такие отрасли, как туризм, вырос до 50,1 с 49,5 в феврале.

Экспорт растет несмотря на растущие затраты

Данные об экспорте за первые два месяца 2026 года оказались сильными, увеличившись на 21,8 процента по сравнению с тем же периодом прошлого года. Этот рост значительно превзошел прогнозы. Здоровый спрос из Юго-Восточной Азии и Европы компенсировал более слабые поставки в Соединенные Штаты.

Но конфликт на Ближнем Востоке начал влиять на затраты. Показатели цен на сырье и продукцию фабрик выросли на 63,9 процента и 55,4 процента соответственно. Хуо сказал, что более высокие транспортные расходы и более дорогие импортные товары, такие как сырая нефть и химикаты, сдавили компании, опрошенные бюро.

Еще один опрос от RatingDog и S&P Global выйдет в среду. Ожидается, что он покажет снижение до 51,6 в марте с пятилетнего максимума в 52,1 в феврале, согласно опросу Reuters.

Акции превосходят региональных конкурентов

Обрабатывающая промышленность показала силу, но есть и другие аспекты. Китайские акции выдержали лучше, чем другие в регионе, поскольку месячная война в Иране потрясла глобальные рынки. Конфликт привел к закрытию Ормузского пролива. Этот пролив обеспечивает около одной пятой части глобальных потоков нефти и газа. Цены на сырую нефть подскочили. Акции по всему миру были потянуты вниз.

Базовый индекс Шанхайской фондовой биржи Composite Index упал на 6% к марту. Для сравнения: акции Южной Кореи снизились на 18%, а японский индекс Nikkei — примерно на 13%.

Крупные инвестиционные банки обратили на это внимание. J.P. Morgan выбрал Китай в качестве своего главного выбора в регионе в этом месяце. Банк указал на ограниченную зависимость страны от энергии Персидского залива и сильную способность предоставлять государственную поддержку. HSBC сохранило свою позицию «сверх нормы» (overweight) по Китаю. Банк говорил о защитных качествах, поддерживаемых преимущественно внутренним базой инвесторов и стабильной валютой.

Стратеги BNP заявили, что более устойчивые показатели Китая по сравнению с остальной частью Азии, вероятно, станут еще более заметными по мере затягивания войны между США и Израилем с Ираном. Уильям Браттон, глава отдела исследований наличных акций Азиатско-Тихоокеанского региона в BNP Paribas, отметил: «С этой точки зрения мы считаем, что фондовые рынки Китая будут становиться все более привлекательными».

Аналитики Goldman Sachs заявили, что китайская экономика выглядит более подготовленной, чем несколько глобальных конкурентов, к тому, чтобы справиться с шоком предложения нефти. Они указали на многолетнюю диверсификацию энергетики, рост стратегических нефтяных запасов и доступ к поставкам из стран, не входящих в Ближневосточный регион.

Пекин обеспечивает поставки нефти через прямые сделки с Ираном

Китай напрямую работает с Тегераном, чтобы обеспечить движение судов под китайским флагом . В первые недели конфликта более 11 миллионов баррелей иранской сырой нефти поступило на восток. Оплата производилась в юанях через Китайскую систему трансграничных международных платежей.

Иран поставляет 13% нефтяного импорта Китая по сниженным ценам. С 2021 года две страны связаны соглашением о сотрудничестве на 25 лет стоимостью 400 миллиардов долларов. Иран продает нефть ниже рыночных цен, а Китай взамен предоставляет инвестиции и сотрудничество в сфере безопасности.

Китай подготовился к потенциальным проблемам с поставками. Он увеличил импорт нефти в январе и феврале на 16 процентов. Россия поставляла в Китай дополнительно около 300 000 баррелей ежедневно. Стратегические и коммерческие запасы теперь составляют от 1,3 до 1,4 миллиарда баррелей. Этого достаточно, чтобы покрыть около четырех месяцев импорта.