Qué nos dice la resiliencia económica de China en medio del caos liderado por EE. UU.

China registró su actividad fabril más fuerte en un año durante marzo. Al mismo tiempo, los bancos de inversión internacionales están viendo al país como una apuesta más segura que sus competidores regionales en medio del desastre en Oriente Medio.

La Oficina Nacional de Estadísticas dijo el martes que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la Manufactura de China alcanzó 50,4 el mes pasado. Eso superó las expectativas de los analistas; habían pronosticado 50,1 en una encuesta de Reuters. La lectura es un giro después de dos meses consecutivos de descenso. El índice estaba en 49,3 en enero y 49,0 en febrero. Cualquier cosa por encima de 50 significa crecimiento. Por debajo significa contracción.

Huo Lihui trabaja como estadístico jefe en la oficina de estadísticas. Dijo que las fábricas aceleraron las operaciones después de una larga fiesta nacional a mediados de febrero. Eso es lo que impulsó las ganancias de marzo. La producción y los nuevos pedidos crecieron durante el mes. Pero las medidas que rastrean las reservas de materias primas, los empleos y los tiempos de entrega se mantuvieron negativas.

El sector de servicios también lo hizo mejor. El índice no manufacturero cubre industrias como el turismo. Subió a 50,1 desde el 49,5 de febrero.

Las exportaciones saltan a pesar del aumento de los costos

Los números de exportación de los primeros dos meses de 2026 salieron fuertes, un aumento del 21,8 por ciento respecto al mismo período del año pasado. El aumento superó con creces las predicciones. La demanda saludable de Asia del Sudeste y Europa compensó los envíos más débiles a Estados Unidos.

Pero el conflicto en Oriente Medio ha comenzado a afectar los costos. Las medidas de precios para materias primas y productos de fábrica subieron un 63,9 por ciento y un 55,4 por ciento. Huo dijo que los mayores costos de envío y los bienes importados más caros, como el crudo y los productos químicos, han comprimido a las empresas encuestadas por la oficina.

Otra encuesta de RatingDog y S&P Global se publica el miércoles. Se espera que muestre una caída a 51,6 en marzo desde el máximo de cinco años de 52,1 en febrero, según una encuesta de Reuters.

Las acciones superan a los pares regionales

La manufactura mostró fortaleza, pero hay más en la historia. Las acciones chinas se han mantenido mejor que otras en la región mientras la guerra de un mes en Irán ha sacudido los mercados globales. El conflicto cerró el Estrecho de Ormuz. Ese paso representa aproximadamente una quinta parte de los flujos globales de petróleo y gas. Los precios del crudo saltaron. Las acciones en todo el mundo se vieron arrastradas hacia abajo.

El índice de referencia de China, el Shanghai Composite, cayó un 6 por ciento a través de marzo. Compare eso con las acciones coreanas del Sur, que cayeron un 18 por ciento, y el Nikkei de Japón, que bajó aproximadamente un 13 por ciento.

Los grandes bancos de inversión lo notaron. J.P. Morgan eligió a China como su primera opción en la región este mes. El banco señaló la limitada dependencia del país de la energía del Golfo y su fuerte capacidad para proporcionar apoyo gubernamental. HSBC mantuvo su postura de “sobreponderación” en China. El banco habló sobre cualidades defensivas respaldadas por una base de inversores principalmente doméstica y una moneda estable.

Los estrategas de BNP dijeron que el mejor desempeño de China en comparación con el resto de Asia probablemente se volverá más pronunciado mientras la guerra de EE. UU. e Israel con Irán se prolongue. William Bratton, jefe de investigación de acciones de efectivo de Asia-Pacífico en BNP Paribas, dijo: “Desde esta perspectiva, creemos que los mercados de acciones de China se volverán cada vez más atractivos.”

Los analistas de Goldman Sachs dijeron que la economía china parece estar mejor preparada que varios competidores globales para manejar el shock de suministro de petróleo. Señalaron años de diversificación energética, crecientes reservas estratégicas de petróleo y acceso a suministros fuera de Oriente Medio.

Pekín asegura el suministro de petróleo mediante acuerdos directos con Irán

China ha estado trabajando directamente con Teherán para mantener el movimiento de buques con bandera china. Más de 11 millones de barriles de crudo iraní fluyeron hacia el este en las primeras semanas del conflicto. El pago se realizó en yuanes a través del Sistema de Pagos Internacionales Transfronterizos de China.

Irán proporciona el 13 por ciento de las importaciones de petróleo de China a precios con descuento. Los dos países han estado vinculados en un acuerdo de cooperación de 25 años desde 2021. Vale 400.000 millones de dólares. Irán vende petróleo por debajo de los precios de mercado. China proporciona inversión y cooperación en seguridad a cambio.

China se había preparado para posibles problemas de suministro. Aumentó las importaciones de petróleo en enero y febrero en un 16 por ciento. Rusia envió alrededor de 300.000 barriles adicionales diarios a China. Las reservas estratégicas y comerciales ahora se sitúan entre 1.300 y 1.400 millones de barriles. Eso es suficiente para cubrir aproximadamente cuatro meses de importaciones.