Акции BYD упали на 5% после снижения выручки, несмотря на восстановление прибыли во втором квартале

Акции BYD упали почти на 5% в Гонконге после публикации в пятницу результатов за первое полугодие. Хотя гиганту электромобилей и удалось прервать пятиквартальную полосу неудач, это произошло только благодаря резкому росту международных продаж — теперь более половины его общей выручки — которые спасли резко замедлившийся китайский рынок. 

По данным за первое полугодие, выручка компании за рубежом выросла на 34% до 27 миллиардов долларов, что составляет более 50% от общего объема бизнеса. Международная экспансия успешно смягчила болезненное падение на 31% внутри Большого Китая.

Однако внутренняя ценовая война по-прежнему негативно сказывалась на финансовых результатах, снизив общую выручку за первое полугодие на 7,1% до 344,8 млрд юаней (51 млрд долларов) и сократив чистую прибыль акционеров на 20,5% до 12,3 млрд юаней (1,8 млрд долларов). 

Тем не менее, данные Citi показывают, что чистая прибыль гиганта по производству электромобилей во втором квартале выросла на 30% по сравнению с предыдущим годом и составила 8,2 миллиарда юаней, что эквивалентно примерно 1,2 миллиарда долларов. 

Компания BYD добилась успехов на зарубежных рынках, несмотря на геополитические риски

Компания BYD уже некоторое время испытывает давление на внутреннем рынке из-за жесткой конкуренции со стороны таких компаний, как Geely и Xiaomi. В условиях сокращения государственных субсидий производителю электромобилей не оставалось ничего другого, как активно осваивать европейский и другие мировые рынки для дальнейшего роста. 

Тем не менее, растущее присутствие компании на зарубежных рынках совпадает с обострением глобальных торговых трений, особенно в условиях, когда Европа вводит протекционистские меры, направленные на защиту своего внутреннего автомобильного сектора от китайской конкуренции.

В своем последнем отчете о доходах компания даже признала, что глобальный рынок стал намного сложнее из-за растущей политической напряженности.

Хотя компания также признала, что слабый потребительский спрос в Китае в сочетании с агрессивной местной конкуренцией и растущими затратами на сырье, материалы и полупроводники значительно снизили ее рентабельность. После публикации отчета акции компании упали почти на 5% в Гонконге.

Тем не менее, компании все же удалось обогнать Tesla по общему объему продаж электромобилей за первые шесть месяцев года, несмотря на замедление продаж на внутреннем рынке Китая.

Впервые в первом полугодии основная часть выручки BYD пришлась на зарубежные рынки, чему способствовал 68-процентный рост экспорта до 792 000 автомобилей. В дальнейшем производитель электромобилей также делает ставку на свой бренд Denza, чтобы укрепитьtronпозиции на европейском рынке автомобилей премиум-класса и противостоять ценовой конкуренции в Китае. 

Компания BYD столкнется с трудностями в будущем

Рост BYD за рубежом обеспечивает буфер против слабости в Китае, но международная экспансия компании не обойдется без трудностей.

Компания BYD сталкивается с ростом транспортных расходов, торговыми барьерами, тарифами, регуляторными барьерами и усилением контроля со стороны правительств, обеспокоенных влиянием китайского импорта электромобилей на местных производителей в Китае. Это может препятствовать достижению BYD тех же темпов роста на международном уровне.

Однако резкое снижение выручки на внутреннем рынке также подчеркивает давление на основной бизнес компании. BYD, возможно, придется балансировать между агрессивной экспансией за рубежом и стремлением сохранить рентабельность в Китае.

Поскольку международные продажи помогли компенсировать слабый внутренний спрос, инвесторы все больше опасаются, что эта стратегия не обеспечит устойчивого роста прибыли по мере усиления конкуренции и ужесточения торговых барьеров.

Иностранные автопроизводители также испытывают трудности в Китае

Помимо BYD, традиционные иностранные автопроизводители также сталкиваются с резким ухудшением ситуации в Китае, рынке, который десятилетиями обеспечивал им экспоненциальный рост. Данные за второй квартал свидетельствуют о серьезном спаде: продажи Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW и Porsche в Китае упали на 30-41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Все эти автопроизводители за первое полугодие столкнулись с падением выручки в Китае более чем на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это резкое снижение на внутреннем рынке значительно снизило их глобальную прибыльность, фактически нивелировав финансовые достижения, полученные на других международных рынках.

По даннымdent автомобильного аналитика Лэй Сина, немецкие автопроизводители только что пережили одно из самых серьезных квартальныхtracпродаж за всю историю наблюдений в Китае. 

Ссылаясь на спад, некоторые аналитики объясняют это тем, что китайские водители теперь считают некогда популярные иностранные автомобили слишком дорогими и устаревшими. Даже американский гигант General Motors ощущает последствия — раньше компания получала 2 миллиарда долларов прибыли в год от продаж в Китае, но за последние два года понесла там значительные убытки.

Китайские регулирующие органы также ужесточают контроль над автомобильной промышленностью, обещая тщательную проверку быстрых циклов разработки, чтобы предотвратить компромиссы в области безопасности в новых моделях. Усиление регулирования также отпугивает иностранных и местных автопроизводителей.

В то время как китайские производители сейчас в значительной степени ориентируются на продажи гибридных автомобилей в Европе, Европейский союз рассматривает возможность введения новых пошлин на китайские гибридные автомобили.

Эти регуляторные препятствия усугубляют существующие санкции ЕС в отношении импорта исключительно электромобилей — тарифы, которые такие страны, как Бразилия и Мексика, также приняли для ограничения агрессивного притока китайской автомобильной продукции.