BYD chute de 5 % suite à une baisse de son chiffre d'affaires malgré un rebond de ses bénéfices au deuxième trimestre

L'action BYD a chuté de près de 5 % à Hong Kong suite à la publication de ses résultats de mi-année vendredi. Si le géant des véhicules électriques a réussi à mettre fin à cinq trimestres consécutifs de pertes, ce n'est que grâce à l'explosion de ses ventes internationales – qui représentent désormais plus de la moitié de son chiffre d'affaires total – qui a compensé le net ralentissement du marché chinois. 

Les résultats de mi-année de l'entreprise montrent de son chiffre d'affaires à l'international , atteignant 27 milliards de dollars, soit plus de 50 % de son activité totale. Cette expansion internationale a permis d'atténuer un net recul de 31 % en Grande Chine.

Cependant, la guerre des prix intérieure a continué de peser sur les résultats, entraînant une baisse de 7,1 % du chiffre d'affaires total du premier semestre à 344,8 milliards de yuans (51 milliards de dollars) et une réduction de 20,5 % du bénéfice net des actionnaires à 12,3 milliards de yuans (1,8 milliard de dollars). 

Néanmoins, les données de Citi montrent que le bénéfice net du géant des véhicules électriques au deuxième trimestre a bondi de 30 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 8,2 milliards de yuans, soit l'équivalent d'environ 1,2 milliard de dollars. 

BYD a progressé sur les marchés étrangers malgré les risques géopolitiques

Depuis quelque temps, BYD subit une forte pression sur son marché domestique en raison de la concurrence féroce d'entreprises comme Geely et Xiaomi. Face à la diminution des subventions publiques, le constructeur de véhicules électriques n'a eu d'autre choix que de se développer activement en Europe et sur d'autres marchés internationaux pour assurer sa croissance. 

L’expansion de l’entreprise sur les marchés étrangers coïncide néanmoins avec une escalade des tensions commerciales mondiales, notamment avec la mise en place par l’Europe de politiques protectionnistes destinées à protéger son secteur automobile national de la concurrence chinoise.

Dans son dernier rapport sur les résultats, l'entreprise a même reconnu que le marché mondial était devenu beaucoup plus complexe en raison de la montée des tensions politiques.

L'entreprise a toutefois reconnu que la faiblesse de la demande des consommateurs en Chine, conjuguée à une concurrence locale agressive et à la flambée des coûts des matières premières et des semi-conducteurs, a fortement comprimé ses marges bénéficiaires. Suite à la publication de son rapport, son action a chuté de près de 5 % à Hong Kong.

Néanmoins, l'entreprise est tout de même parvenue à devancer Tesla en termes de ventes totales de véhicules électriques au cours des six premiers mois de l'année, même si les ventes ont ralenti sur son marché domestique en Chine.

Pour la première fois, les ventes à l'export ont représenté la majorité du chiffre d'affaires de BYD au premier semestre, grâce à une hausse de 68 % des exportations, atteignant 792 000 véhicules. Le constructeur de véhicules électriques mise également sur sa marque Denza pour renforcer sa présence sur le marchétronde gamme européen et contrer la concurrence par les prix en Chine. 

BYD fait face à un avenir difficile

La croissance de BYD à l'étranger lui offre un rempart contre les difficultés en Chine, mais son expansion internationale ne sera pas sans défis.

BYD est confrontée à des coûts de transport plus élevés, à des barrières commerciales, à des droits de douane, à des obstacles réglementaires et à une surveillance accrue de la part des gouvernements, préoccupés par l'impact des importations chinoises de véhicules électriques sur les fabricants locaux en Chine. Ces facteurs pourraient empêcher BYD d'atteindre le même rythme de croissance à l'international.

Mais la forte baisse du chiffre d'affaires national souligne également les difficultés rencontrées par l'entreprise pour son cœur de métier. BYD devra peut-être trouver un équilibre entre une expansion internationale agressive et la préservation de ses marges en Chine.

Alors que les ventes internationales ont permis de compenser la faiblesse de la demande intérieure, les investisseurs craignent de plus en plus que cette stratégie ne permette pas une croissance durable des bénéfices, compte tenu de l'intensification de la concurrence et des barrières commerciales.

Les constructeurs automobiles étrangers rencontrent également des difficultés en Chine

Outre BYD, les constructeurs automobiles étrangers historiques subissent également un net revers en Chine, un marché qui a pourtant alimenté des décennies de croissance exponentielle. Les données du deuxième trimestre révèlent un net recul, les ventes chinoises de Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW et Porsche ayant chuté de 30 % à 41 % sur un an.

Tous ces constructeurs automobiles ont subi une baisse de plus de 20 % de leur chiffre d'affaires en Chine au cours du premier semestre, par rapport à la même période de l'année précédente. Ce net recul sur le marché intérieur a fortement pesé sur leur rentabilité mondiale, annulant de fait les gains financiers réalisés sur d'autres marchés internationaux.

Selon Lei Xing, analyste automobiledent , les constructeurs automobiles allemands viennent de connaître en Chine certaines de leurs plus fortestractrimestrielles des ventes jamais enregistrées. 

Face à ce déclin, certains analystes expliquent que les automobilistes chinois considèrent désormais les voitures étrangères, autrefois populaires, comme trop chères et démodées. Même le géant américain General Motors en souffre : l’entreprise, qui réalisait auparavant 2 milliards de dollars de bénéfices par an en Chine, y a en réalité essuyé des pertes importantes ces deux dernières années.

Les autorités chinoises renforcent également leur contrôle sur l'industrie automobile, promettant un audit rigoureux des cycles de développement rapides afin de prévenir tout compromis en matière de sécurité sur les nouveaux modèles. Ce renforcement de la réglementation dissuade également les constructeurs automobiles, tant étrangers que locaux, de s'implanter sur le marché.

Alors que les constructeurs chinois misent désormais fortement sur les ventes de véhicules hybrides en Europe, l'Union européenne envisage de nouveaux droits de douane sur les véhicules hybrides chinois.

Ce contexte réglementaire défavorable s'ajoute aux sanctions existantes de l'UE sur les importations de véhicules 100 % électriques – des droits de douane que des pays comme le Brésil et le Mexique ont également adoptés pour freiner l'afflux massif de produits automobiles chinois.