BYD cae un 5% tras el descenso de los ingresos a pesar de la recuperación de los beneficios en el segundo trimestre

Las acciones de BYD cayeron casi un 5% en Hong Kong tras la publicación de sus resultados semestrales el viernes. Si bien el gigante de los vehículos eléctricos logró romper su racha de cinco trimestres consecutivos de pérdidas, lo hizo únicamente gracias al auge de las ventas internacionales —que ahora superan la mitad de sus ingresos totales—, un factor que impulsó la recuperación de un mercado chino que se encontraba en una marcada desaceleración. 

Las cifras de mitad de año de la compañía muestran que los ingresos en el extranjero aumentaron un 34%, hasta alcanzar los 27.000 millones de dólares, lo que representa más del 50% de su negocio total. La expansión internacional amortiguó con éxito una dolorosa caída del 31% en la Gran China.

Sin embargo, la guerra de precios interna siguió lastrando el resultado final, lo que provocó una caída del 7,1% en los ingresos totales del primer semestre, hasta los 344.800 millones de yuanes (51.000 millones de dólares), y redujo el beneficio neto de los accionistas en un 20,5%, hasta los 12.300 millones de yuanes (1.800 millones de dólares). 

No obstante, los datos de Citi muestran que el beneficio neto del gigante de los vehículos eléctricos en el segundo trimestre aumentó un 30% con respecto al año anterior, hasta alcanzar los 8.200 millones de yuanes, lo que equivale a unos 1.200 millones de dólares. 

BYD ha logrado avances en los mercados extranjeros a pesar de los riesgos geopolíticos

Desde hace algún tiempo, BYD ha estado sufriendo las consecuencias de la feroz competencia de empresas como Geely y Xiaomi en su mercado nacional. Ante la disminución de los subsidios gubernamentales, el fabricante de vehículos eléctricos no tuvo más remedio que expandirse con fuerza en Europa y otros mercados globales para seguir creciendo. 

No obstante, la creciente presencia de la empresa en los mercados extranjeros coincide con la escalada de las fricciones comerciales mundiales, en particular a medida que Europa introduce políticas proteccionistas diseñadas para proteger su sector automovilístico nacional de la competencia china.

En su último informe de resultados, la empresa incluso reconoció que el mercado global se ha vuelto mucho más complicado debido a las crecientes tensiones políticas.

Si bien también reconoció que la débil demanda de los consumidores en China, sumada a la agresiva competencia local y al aumento de los costos de las materias primas y los semiconductores, ha comprimido considerablemente sus márgenes de beneficio, tras la publicación de su informe, sus acciones cayeron casi un 5% en Hong Kong.

No obstante, la empresa logró superar a Tesla en ventas totales de vehículos eléctricos durante los primeros seis meses del año, a pesar de que las ventas se ralentizaron en su país de origen, China.

Por primera vez, los ingresos procedentes del extranjero representaron la mayor parte de las ventas de BYD en el primer semestre, impulsados ​​por un aumento del 68 % en las exportaciones, que alcanzaron los 792 000 vehículos. De cara al futuro, el fabricante de vehículos eléctricos también apuesta por su marca Denza para consolidar unatronpresencia en el mercado premium europeo y contrarrestar la competencia de precios en China. 

BYD se enfrenta a un camino difícil por delante

El crecimiento de BYD en el extranjero proporciona un amortiguador frente a la debilidad en China, pero la expansión internacional de la compañía no estará exenta de desafíos.

BYD se enfrenta a mayores costes de envío, barreras comerciales, aranceles, obstáculos regulatorios y un escrutinio cada vez mayor por parte de gobiernos preocupados por el impacto de las importaciones chinas de vehículos eléctricos en los fabricantes locales de China. Esto podría estar impidiendo que BYD alcance el mismo ritmo de crecimiento internacional.

Pero la drástica caída de los ingresos nacionales también pone de manifiesto la presión sobre el núcleo del negocio de la compañía. BYD podría tener que encontrar un equilibrio entre una agresiva expansión internacional y el esfuerzo por proteger sus márgenes en China.

Si bien las ventas internacionales han ayudado a compensar la débil demanda interna, a los inversores les preocupa cada vez más que esta estrategia no genere un crecimiento sostenible de los beneficios a medida que se intensifica la competencia y aumentan las barreras comerciales.

Los fabricantes de automóviles extranjeros también están teniendo dificultades en China

Además de BYD, los fabricantes de automóviles extranjeros tradicionales también se enfrentan a un drástico revés en China, un mercado que anteriormente impulsó décadas de crecimiento exponencial. Los datos del segundo trimestre revelan una fuerte caída, con ventas en China de Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW y Porsche que se desplomaron entre un 30 % y un 41 % interanual.

Todos estos fabricantes de automóviles sufrieron una caída interanual de sus ingresos en China superior al 20% durante el primer semestre del año. Este fuerte descenso en el mercado interno redujo considerablemente su rentabilidad global, anulando de hecho las ganancias financieras obtenidas en otros mercados internacionales.

Según el analistadent del sector automovilístico Lei Xing, los fabricantes de automóviles alemanes acaban de experimentar algunas de lastracde ventas trimestrales más severas registradas en China. 

Ante este descenso en las ventas, algunos analistas explican que los conductores chinos ahora consideran que los coches extranjeros, antes populares, son demasiado caros y están desfasados. Incluso el gigante estadounidense General Motors está sufriendo las consecuencias: la compañía solía obtener 2.000 millones de dólares anuales en beneficios en China, pero en los últimos dos años ha registrado pérdidas significativas en el país.

Los reguladores chinos también están intensificando la supervisión de la industria automotriz, prometiendo una auditoría rigurosa de los ciclos de desarrollo acelerados para evitar fallos de seguridad en los modelos recién lanzados. Este énfasis en una mayor regulación está ahuyentando a los fabricantes de automóviles, tanto extranjeros como locales.

Si bien los fabricantes chinos dependen en gran medida de las ventas de vehículos híbridos en Europa, la Unión Europea ha estado considerando nuevos aranceles sobre los vehículos híbridos chinos.

Este obstáculo regulatorio se suma a las sanciones existentes de la UE sobre las importaciones de vehículos totalmente eléctricos, aranceles que países como Brasil y México también han adoptado para frenar la agresiva afluencia de productos automotrices chinos.