BYD cae 5% tras la caída de los ingresos a pesar de la recuperación de los beneficios del Q2

Las acciones de BYD cayeron casi un 5% en Hong Kong tras el lanzamiento de los resultados interinos del viernes. Aunque el gigante de los vehículos eléctricos logró romper su racha de cinco trimestres de pérdidas, lo hizo solo porque las ventas internacionales explosivas, que ahora representan más de la mitad de sus ingresos totales, rescataron un mercado chino que se desacelera drásticamente. 

Los números interinos de la empresa muestran los ingresos en el extranjero aumentaron un 34% hasta los $27.000 millones, representando más del 50% de su negocio total. La expansión internacional amortiguó con éxito una dolorosa caída del 31% en el interior de la Gran China.

Sin embargo, la guerra de precios doméstica aún pesó en el resultado final, arrastrando los ingresos totales del primer semestre un 7,1% hasta los 344.800 millones de yuanes ($51.000 millones) y recortando el beneficio neto de los accionistas un 20,5% hasta los 12.300 millones de yuanes ($1.800 millones). 

No obstante, los datos de Citi muestran que el beneficio neto del gigante de los vehículos eléctricos en el segundo trimestre se disparó un 30% interanual hasta los 8.200 millones de yuanes, equivalentes a unos $1.200 millones. 

BYD ha progresado en los mercados extranjeros a pesar de los riesgos geopolíticos

Durante algún tiempo, BYD ha estado sintiendo el calor en casa debido a la competencia brutal de empresas como Geely y Xiaomi. Con la desaparición de las subvenciones gubernamentales, el fabricante de vehículos eléctricos no tuvo más remedio que impulsar con fuerza su entrada en Europa y otros mercados globales para seguir creciendo. 

La creciente presencia de la empresa en los mercados extranjeros, no obstante, coincide con la creciente fricción comercial global, especialmente a medida que Europa introduce políticas proteccionistas diseñadas para proteger su sector automotriz doméstico de la competencia china.

En su último informe de resultados, la empresa incluso reconoció que el mercado global se ha vuelto mucho más complicado debido al aumento de las tensiones políticas.

Aunque también reconoció que la débil demanda de los consumidores en China, junto con la agresiva competencia local y el aumento de los costos de materias primas, materias primas y semiconductores, ha comprimido fuertemente sus márgenes de beneficio. Tras el lanzamiento de su informe, su acción está caída casi 5% en Hong Kong.

No obstante, la empresa aún logró superar a Tesla en ventas totales de vehículos eléctricos durante los primeros seis meses del año, a pesar de que las ventas se desaceleraron en casa en China.

Los ingresos en el extranjero representaron la mayoría de las ventas del primer semestre de BYD por primera vez, apoyados por un aumento del 68% en las exportaciones a 792.000 vehículos. De aquí en adelante, el fabricante de vehículos eléctricos también apuesta por su marca Denza para establecer una presencia más fuerte en el mercado premium de Europa y contrarrestar la competencia de precios en China. 

BYD enfrenta un camino difícil por delante

El crecimiento internacional de BYD proporciona un colchón contra la debilidad en China, pero la expansión internacional de la empresa no estará exenta de desafíos.

BYD enfrenta mayores costos de envío, barreras comerciales, aranceles, barreras regulatorias y un escrutinio creciente por parte de los gobiernos preocupados por el impacto de las importaciones de vehículos eléctricos chinos en los fabricantes locales en China. Esto puede estar impidiendo que BYD alcance la misma tasa de crecimiento internacional.

Pero la fuerte caída de los ingresos domésticos también subraya la presión sobre el núcleo del negocio de la empresa. BYD podría tener que equilibrar una expansión agresiva en el extranjero con un esfuerzo por proteger los márgenes en China.

A medida que las ventas internacionales han ayudado a compensar la débil demanda doméstica, los inversores están cada vez más preocupados de que la estrategia no genere un crecimiento de beneficios sostenible a medida que la competencia se intensifica y las barreras comerciales aumentan.

Las automotrices extranjeras también están luchando en China

Además de BYD, las automotrices tradicionales extranjeras también están enfrentando un giro drástico de la fortuna en China, un mercado que anteriormente alimentó décadas de crecimiento exponencial. Los datos del segundo trimestre revelan una severa recesión, con las ventas chinas de Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW y Porsche cayendo entre un 30% y un 41% interanual.

Todas estas automotrices sufrieron una caída interanual en los ingresos chinos de más del 20% durante el primer semestre del año. Esta fuerte caída doméstica comprimió fuertemente su rentabilidad global, borrando efectivamente las ganancias financieras logradas en otros mercados internacionales.

Según el analista automotriz independiente Lei Xing, los fabricantes de automóviles alemanes acabaron de experimentar algunas de sus contracciones de ventas trimestrales más severas registradas en China. 

Citando las caídas, algunos analistas han explicado que los conductores chinos ahora ven los coches extranjeros antes populares como demasiado caros y desconectados. Incluso el gigante estadounidense General Motors está sintiendo el dolor: la empresa solía obtener $2.000 millones al año en beneficios de China, pero ha perdido dinero significativamente allí durante los últimos dos años.

Los reguladores chinos también están endureciendo la supervisión de la industria automotriz, prometiendo una auditoría rigurosa de los ciclos de desarrollo rápidos para evitar compromisos de seguridad en los modelos recién lanzados. El énfasis en más regulaciones también está alejando a los fabricantes de coches extranjeros y locales.

Mientras los fabricantes chinos ahora se apoyan fuertemente en las ventas de híbridos europeos, la Unión Europea ha estado considerando nuevos aranceles sobre los vehículos híbridos chinos.

Esta corriente regulatoria adversa se suma a las sanciones existentes de la UE sobre las importaciones puramente eléctricas, aranceles que naciones como Brasil y México también han adoptado para frenar la afluencia agresiva de bienes automotrices chinos.