BYD fällt 5%, obwohl der Umsatz zurückgeht, der Gewinn im Q2 jedoch wieder steigt

Die BYD-Aktien fielen in Hongkong nach der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen am Freitag um fast 5 %. Zwar gelang es dem E-Auto-Riesen, seine fünf Quartale andauernde Verlustserie zu durchbrechen, dies geschah jedoch nur, weil die explodierenden internationalen Verkäufe – die nun mehr als die Hälfte seines Gesamtumsatzes ausmachen – einen stark verlangsamen chinesischen Markt retteten. 

Die Halbjahreszahlen des Unternehmens zeigen den Anstieg der Auslandsumsätze um 34 % auf 27 Milliarden US-Dollar, was mehr als 50 % seines gesamten Geschäfts ausmacht. Die internationale Expansion milderte schmerzhaft hohe Einbußen im Großchina-Raum um 31 % ab.

Der inländische Preiskrieg belastete jedoch weiterhin das Endergebnis, wodurch der Gesamtumsatz im ersten Halbjahr um 7,1 % auf 344,8 Milliarden Yuan (51 Milliarden US-Dollar) sank und der Nettogewinn der Aktionäre um 20,5 % auf 12,3 Milliarden Yuan (1,8 Milliarden US-Dollar) zurückging. 

Dennoch zeigen Daten von Citi, dass der Nettogewinn des E-Auto-Riesen im Q2 im Vergleich zum Vorjahr um 30 % auf 8,2 Milliarden Yuan stieg, was etwa 1,2 Milliarden US-Dollar entspricht. 

BYD hat Fortschritte auf den Auslandsmärkten gemacht, trotz geopolitischer Risiken

Seit einiger Zeit fühlt sich BYD zu Hause unter Druck gesetzt durch den brutalen Wettbewerb von Unternehmen wie Geely und Xiaomi. Da die staatlichen Subventionen ausliefen, hatte der E-Auto-Hersteller keine andere Wahl, als stark in Europa und andere globale Märkte zu expandieren, um weiter zu wachsen. 

Der wachsende Fußabdruck des Unternehmens auf ausländischen Märkten fällt jedoch mit zunehmender globaler Handelsreibung zusammen, insbesondere da Europa protektionistische Maßnahmen einführt, um seinen inländischen Automobilsektor vor dem chinesischen Wettbewerb zu schützen.

In seinem neuesten Geschäftsbericht erkannte das Unternehmen sogar an, dass der globale Markt aufgrund steigender politischer Spannungen viel komplizierter geworden ist.

Zwar erkannte es auch an, dass die schwache Konsumentennachfrage in China, gepaart mit aggressivem lokalem Wettbewerb und steigenden Kosten für Rohstoffe, Rohmaterialien und Halbleiter, seine Gewinnmargen stark komprimiert hat. Nach der Veröffentlichung seines Berichts ist seine Aktie in Hongkong fast um 5% gefallen.

Dennoch gelang es dem Unternehmen, Tesla in den Gesamt-EV-Verkäufen für die ersten sechs Monate des Jahres zum ersten Mal zu übertreffen, obwohl die Verkäufe im Inland in China verlangsamt wurden.

Die Auslandsumsätze machten erstmals die Mehrheit der BYD-Verkäufe im ersten Halbjahr aus, unterstützt durch einen Anstieg der Exporte um 68 % auf 792.000 Fahrzeuge. In Zukunft setzt der E-Auto-Hersteller auch auf seine Marke Denza, um eine stärkere Präsenz im europäischen Premium-Markt zu etablieren und dem Preiswettbewerb in China entgegenzuwirken. 

BYD sieht sich mit einer schwierigen Zukunft konfrontiert

Das Wachstum von BYD im Ausland bietet einen Puffer gegen die Schwäche in China, aber die internationale Expansion des Unternehmens wird nicht ohne Herausforderungen bleiben.

BYD steht vor höheren Versandkosten, Handelshemmnissen, Zöllen, regulatorischen Barrieren und zunehmender scrutiny von Regierungen, die besorgt über die Auswirkungen chinesischer E-Auto-Importe auf lokale Hersteller sind. Dies könnte BYD daran hindern, die gleiche internationale Wachstumsrate zu erreichen.

Der starke Rückgang der inländischen Umsätze unterstreicht jedoch den Druck auf das Kerngeschäft des Unternehmens. BYD muss möglicherweise eine aggressive overseas Expansion mit dem Bemühen abwägen, die Margen in China zu schützen.

Da internationale Verkäufe die schwache inländische Nachfrage ausgeglichen haben, machen sich Investoren zunehmend Sorgen, dass die Strategie kein nachhaltiges Gewinnwachstum liefern wird, während der Wettbewerb zunimmt und die Handelshemmnisse sich verschärfen.

Ausländische Autohersteller kämpfen ebenfalls in China

Neben BYD stehen auch etablierte ausländische Autohersteller in China vor einem scharfen Wendepunkt, einem Markt, der zuvor jahrzehntelanges exponentielles Wachstum angetrieben hat. Daten für das zweite Quartal zeigen einen schweren Einbruch, wobei die Verkäufe in China bei Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW und Porsche im Jahresvergleich um 30 % bis 41 % einbrachen.

Alle diese Autohersteller verzeichneten im ersten Halbjahr einen jährlichen Rückgang der chinesischen Umsätze von mehr als 20 %. Dieser steile inländische Rückgang komprimierte ihre globale Rentabilität stark und löschte effektiv finanzielle Gewinne aus, die in anderen internationalen Märkten erzielt wurden.

Laut dem unabhängigen Autoanalysten Lei Xing erlebten deutsche Autohersteller in China einige der schwersten quartalsweisen Umsatzrückgänge in der Geschichte. 

Unter Berufung auf die Rückgänge haben einige Analysten erklärt, dass chinesische Autofahrer einst beliebte ausländische Autos nun als zu teuer und abgehoben von der Realität ansehen. Sogar der US-Riese General Motors spürt den Schmerz – das Unternehmen zog früher 2 Milliarden US-Dollar pro Jahr an Gewinn aus China ein, hat aber in den letzten zwei Jahren dort tatsächlich erhebliche Verluste verzeichnet.

Chinesische Regulierungsbehörden gehen auch gegen die Automobilindustrie vor und versprechen eine strenge Prüfung der schnellen Entwicklungszyklen, um Sicherheitskompromisse bei neu veröffentlichten Modellen zu verhindern. Der Schwerpunkt auf mehr Regulierung treibt auch ausländische und lokale Autohersteller weg.

Während chinesische Hersteller nun stark auf den europäischen Hybrid-Verkauf setzen, hat die Europäische Union neue Zölle auf chinesische Hybridfahrzeuge in Betracht gezogen.

Dieser regulatorische Gegenwind baut auf bestehenden EU-Strafen für reine Elektroimporte auf – Zölle, die auch Nationen wie Brasilien und Mexiko übernommen haben, um den aggressiven Zustrom chinesischer Automobilwaren einzudämmen.