BYD perde il 5% dopo il calo dei ricavi, nonostante la ripresa degli utili nel secondo trimestre

Le azioni di BYD sono crollate di quasi il 5% a Hong Kong dopo la pubblicazione dei risultati semestrali di venerdì. Sebbene il colosso dei veicoli elettrici sia riuscito a interrompere la sua serie negativa di cinque trimestri consecutivi, ciò è avvenuto solo grazie all'esplosione delle vendite internazionali, che ora rappresentano oltre la metà del suo fatturato totale, a sostegno del mercato cinese in netto rallentamento. 

I dati di metà anno dell'azienda mostrano che i ricavi esteri sono balzati del 34% a 27 miliardi di dollari, rappresentando oltre il 50% del suo business totale. L'espansione internazionale ha compensato con successo il doloroso calo del 31% registrato nella Grande Cina.

Tuttavia, la guerra dei prezzi sul mercato interno ha continuato a pesare sui risultati finali, trascinando il fatturato totale del primo semestre in calo del 7,1% a 344,8 miliardi di yuan (51 miliardi di dollari) e riducendo l'utile netto degli azionisti del 20,5% a 12,3 miliardi di yuan (1,8 miliardi di dollari). 

Tuttavia, i dati di Citi mostrano che l'utile netto del gigante dei veicoli elettrici nel secondo trimestre è aumentato del 30% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 8,2 miliardi di yuan, pari a circa 1,2 miliardi di dollari. 

BYD ha compiuto progressi nei mercati esteri nonostante i rischi geopolitici

Da tempo BYD risente della forte concorrenza sul mercato interno, a causa di aziende come Geely e Xiaomi. Con la progressiva riduzione dei sussidi governativi, il produttore di veicoli elettrici non ha avuto altra scelta che concentrarsi sull'Europa e su altri mercati globali per continuare a crescere. 

La crescente presenza dell'azienda sui mercati esteri, tuttavia, coincide con l'intensificarsi delle tensioni commerciali globali, soprattutto in seguito all'introduzione da parte dell'Europa di politiche protezionistiche volte a proteggere il proprio settore automobilistico nazionale dalla concorrenza cinese.

Nell'ultimo rapporto sugli utili, l'azienda ha persino riconosciuto che il mercato globale è diventato molto più complesso a causa delle crescenti tensioni politiche.

Sebbene abbia anche riconosciuto che la debole domanda dei consumatori in Cina, unita all'aggressiva concorrenza locale e all'aumento dei costi di materie prime, semiconduttori e altri prodotti, ha fortemente compresso i suoi margini di profitto, in seguito alla pubblicazione del suo rapporto, il suo titolo azionario ha perso quasi il 5% a Hong Kong.

Ciononostante, l'azienda è comunque riuscita a superare Tesla nelle vendite totali di veicoli elettrici nei primi sei mesi dell'anno, nonostante il rallentamento delle vendite in Cina.

Per la prima volta, i ricavi esteri hanno rappresentato la maggior parte delle vendite di BYD nel primo semestre, grazie a un aumento del 68% delle esportazioni, pari a 792.000 veicoli. In prospettiva, il produttore di veicoli elettrici punta anche sul marchio Denza per consolidare latronpresenza nel mercato premium europeo e contrastare la concorrenza sui prezzi in Cina. 

BYD si trova ad affrontare un percorso difficile

La crescita di BYD all'estero funge da cuscinetto contro la debolezza del mercato cinese, ma l'espansione internazionale dell'azienda non sarà priva di sfide.

BYD si trova ad affrontare costi di spedizione più elevati, barriere commerciali, dazi doganali, ostacoli normativi e un crescente controllo da parte dei governi preoccupati per l'impatto delle importazioni cinesi di veicoli elettrici sui produttori locali in Cina. Ciò potrebbe impedire a BYD di raggiungere lo stesso tasso di crescita internazionale.

Il forte calo dei ricavi sul mercato interno, tuttavia, evidenzia anche la pressione sul core business dell'azienda. BYD potrebbe dover trovare un equilibrio tra un'aggressiva espansione all'estero e la necessità di proteggere i margini di profitto in Cina.

Poiché le vendite internazionali hanno contribuito a compensare la debolezza della domanda interna, gli investitori sono sempre più preoccupati che la strategia non garantisca una crescita sostenibile degli utili con l'intensificarsi della concorrenza e l'inasprirsi delle barriere commerciali.

Anche le case automobilistiche straniere stanno incontrando difficoltà in Cina

Oltre a BYD, anche le case automobilistiche straniere tradizionali stanno affrontando una brusca inversione di tendenza in Cina, un mercato che in passato ha alimentato decenni di crescita esponenziale. I dati del secondo trimestre rivelano un forte calo, con le vendite in Cina di Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW e Porsche in ribasso tra il 30% e il 41% rispetto all'anno precedente.

Tutte queste case automobilistiche hanno subito un calo del fatturato in Cina superiore al 20% su base annua durante la prima metà dell'anno. Questo forte calo sul mercato interno ha compresso notevolmente la loro redditività globale, annullando di fatto i guadagni finanziari conseguiti in altri mercati internazionali.

Secondo l'analista automobilisticodent Lei Xing, le case automobilistiche tedesche hanno appena registrato in Cina alcuni deitractrimestrali delle vendite più gravi di sempre. 

Citando il calo delle vendite, alcuni analisti hanno spiegato che gli automobilisti cinesi ora considerano le auto straniere, un tempo popolari, troppo costose e fuori moda. Persino il colosso statunitense General Motors ne risente: l'azienda, che in passato ricavava 2 miliardi di dollari all'anno di profitti dalla Cina, ha registrato perdite significative negli ultimi due anni.

Le autorità di regolamentazione cinesi stanno inoltre intensificando i controlli sull'industria automobilistica, promettendo rigorosi audit dei rapidi cicli di sviluppo per prevenire compromessi in termini di sicurezza nei modelli di nuova uscita. L'enfasi su una maggiore regolamentazione sta anche allontanando le case automobilistiche, sia straniere che locali.

Mentre i produttori cinesi si affidano ormai fortemente alle vendite di veicoli ibridi in Europa, l'Unione Europea sta valutando l'introduzione di nuove tariffe sui veicoli ibridi cinesi.

Questo ostacolo normativo si aggiunge alle sanzioni già in vigore nell'UE sulle importazioni di veicoli elettrici puri, tariffe che paesi come il Brasile e il Messico hanno adottato per frenare l'aggressivo afflusso di prodotti automobilistici cinesi.