Некоторые члены совета директоров Банка Японии указали на возможность дальнейшего повышения процентных ставок, отметив, что реальная процентная ставка в стране остается очень низкой, несмотря на недавнее повышение базовой ставки.
Подчеркивая серьезность ситуации, один из девяти членов совета директоров отметил, что реальная процентная ставка в Японии в настоящее время является самой низкой в мире. Это замечание прозвучало во время двухдневного заседания совета. В ответ члены совета предложили Банку Японии рассмотреть вопрос о корректировке своей денежно-кредитной политики для учета влияния колебаний валютных курсов на цены.
Члены Банка Японии излагают проблемы, возникающие при достижении нейтральной процентной ставки
Источники отмечают, что основные выводы двухдневного совещания ясно указывают на то, что Банк Японии (BOJ) все еще работает над нейтральной процентной ставкой. В подтверждение этого утверждения один из членов совета директоров банка пояснил: «Можно сказать, что до достижения нейтральной процентной ставки еще далеко».
После этого заявления члена Банка Японии, глава Банка ЯпонииКадзуо Уэда отметил, что им сложно определить этот уровень. Уэда сделал эти замечания на пресс-конференции сразу после результатов исследования от 19 декабря. В тот момент появились сообщения о том, что проведенное банком исследование показало, что нейтральная ставка находится в широком диапазоне примерно от 1% до 2,5%.
Исследование также показало, что некоторые участники согласились с аргументом Уэды о нейтральной ставке и признали сложность ееdent. Эта ситуация побудила нескольких участников предложить подходящие решения для решения данного вопроса.
Один из участников предложил, чтобы Банку Японии былоdent придерживаться гибкого подхода при интерпретации этого уровня. Другой участник утверждал, что вместо того, чтобы сосредотачиваться на определенном уровне, банку следует проявлять гибкость в принятии решений, касающихся его политики.
Тем временем источники сообщили, что Банк Японии по итогам двухдневного заседания принял решение повысить свою учетную ставку до 0,75%. Этот процент стал историческим максимумом учетной ставки с 1995 года. Стоит отметить, что рынки не были шокированы этим повышением, поскольку в основном ожидали такого изменения учетной ставки. Это произошло после того, как Уэда намекнул на возможность снижения объема смягчения денежно-кредитной политики перед принятием решения.
Санаэ Такаичи клянется не критиковать планы Уэды
Что касается решения Уэды повысить учетную ставку Банка Японии, в сообщениях отмечалось, что глава банка указал на растущую неопределенность в отношении будущего. Он отметил эту ситуацию в то время, когда требование правительства о предоставлении дешевых кредитов противоречит ослаблению иены, что, как следствие, приводит к повышению цен на импорт.
С другой стороны, в сообщениях подчеркивалось, что премьер-министр Японии Санаэ Такаичи в настоящее время занимается вопросами, связанными с резким ростом стоимости жизни, после того как ранее назвала идею повышения тарифов «глупой».
С момента вступления в должность в октябре этого года первая женщина-премьер-министр Японии воздерживается от критики планов Уэды по снижению темпов смягчения денежно-кредитной политики, сосредоточившись вместо этого на решении проблем, связанных с инфляцией.
Тем не менее, источники подчеркнули, что Такаичи также следует рассмотреть возможность принятия превентивных мер для предотвращения слишком быстрого роста доходности облигаций при подготовке государственного бюджета на 2026 год. Этот бюджет обычно публикуется в конце декабря.
Между тем, в сообщениях, появившихся ранее в этом месяце, отмечалось, что доходность эталонных 10-летних облигаций достигла уровня 1,97%, что стало самым высоким показателем за 18 лет. Эта ситуация побудила главу Банка Японии выступить с предупреждением о том, что доходность растет «довольно быстро»
В своем заявлении Рютаро Коно, главный экономист BNP Paribas, отметил: «Учитывая предпочтение администрации Такаичи низким процентным ставкам, мы считаем, что повышение ставок, вероятно, будет происходить примерно каждые шесть месяцев», добавив, что «риск того, что Банку Японии придется ускорить ужесточение денежно-кредитной политики из-за валютных колебаний, не мал».
