Банк Японии сигнализирует о дальнейших повышениях ставок, так как политика все еще далека от нейтральной

Некоторые члены совета директоров Банка Японии указали на возможность дополнительных повышений ставок, отметив, что реальная процентная ставка в стране остается очень низкой, несмотря на недавнее повышение базовой ставки.

Подчеркивая серьезность ситуации, один из девяти членов совета директоров указал, что реальная процентная ставка политики Японии в настоящее время является самой низкой в мире. Это наблюдение было сделано во время двухдневного заседания совета. В ответ члены предложили, чтобы Банк Японии рассмотрел возможность корректировки своей денежно-кредитной политики для решения эффектов валютных движений на цены.

Члены Банка Японии излагают проблемы, с которыми сталкиваются при достижении нейтральной процентной ставки

Источники указали, что на тот момент было идентифицировано ключевые выводы двухдневного заседания ясно указывают на то, что Банк Японии (BOJ) все еще работает над нейтральной процентной ставкой. В подтверждение этого утверждения один из членов совета директоров банка уточнил, что «Мы можем сказать, что до достижения нейтральной процентной ставки все еще есть значительное расстояние». 

После того, как член сделал это заявление, Губернатор Банка Японии, Казуо Уэда, прокомментировал, что им сложно определить этот уровень. Уэда сделал эти замечания на пресс-конференции сразу после объявления 19 декабря. В этот конкретный момент сообщалось, что исследование, проведенное банком, показало, что нейтральная ставка находится в широком диапазоне примерно от 1% до 2,5%. 

Исследование также продемонстрировало, что некоторые члены согласились с аргументом Уэды о нейтральной ставке и признали сложность ее определения. Эта ситуация побудила несколько членов представить некоторые подходящие решения для решения вопроса. 

Один из членов предложил, что Банку Японии было бы разумно принять гибкий подход при интерпретации этого уровня. Другой член утверждал, что вместо того, чтобы сосредотачиваться на определенном уровне, банк должен быть гибким в принятии решений относительно своей политики.

Тем временем источники упомянули, что Банк Японии решил повысить свою процентную ставку до 0,75% в конце двухдневного заседания. Этот процент представлял собой исторический максимум процентной ставки с 1995 года. Стоит отметить, что рынки не были шокированы этим повышением, поскольку они в основном ожидали этого изменения процентной ставки. Это произошло после того, как Уэда намекнул на возможность снижения объема денежного смягчения перед решением.

Санэ Такаичи клянется не критиковать планы Уэды 

Что касается решения Уэды повысить процентную ставку Банка Японии, сообщалось, что Губернатор указал на растущую неопределенность относительно будущего. Он отметил эту ситуацию в то время, когда спрос правительства на дешевые кредиты конфликтует с ослаблением иены, что, следовательно, увеличивает цены на импорт.

С другой стороны, сообщения подчеркивали, что Премьер-министр Японии Санэ Такаичи в настоящее время решает проблемы, связанные с ростом стоимость жизни после того, как ранее описывала концепцию повышения ставок как «глупую». 

С момента вступления в должность в октябре этого года первая женщина-премьер-министр Японии воздерживалась от критики планов, которые принимает Уэда, пытаясь снизить денежное смягчение, сосредотачиваясь вместо этого на решении проблем, связанных с инфляцией.

Тем не менее, источники подчеркнули, что Такаичи также должна рассмотреть возможность принятия превентивных мер для предотвращения слишком быстрого роста доходности облигаций, пока она готовит государственный бюджет на 2026 год. Этот бюджет обычно выпускается в конце декабря. 

Тем временем, сообщения из начала этого месяца указывали, что доходность 10-летних государственных облигаций достигла уровня 1,97%, что является самым высоким пиком за 18 лет. Эта ситуация побудила Губернатора Банка Японии выпустить предупреждение о том, что они растут «довольно быстро». 

В заявлении Рютаро Коно, главный экономист Японии в BNP Paribas, утверждал, что «Учитывая предпочтение администрации Такаичи к низким процентным ставкам, мы считаем, что повышения ставок, вероятно, будут происходить примерно каждые шесть месяцев», добавляя, что «риск того, что Банку Японии придется ускорить ужесточение из-за изменений валюты, не мал».