日銀、追加利上げを示唆、政策は依然として中立から遠く

日本銀行（日銀）の理事の何人かは、基準金利が最近引き上げられたにもかかわらず、実質金利が非常に低い状態にあることを指摘し、さらなる利上げの可能性を示唆した。

状況の深刻さを強調し、9人の理事の一人は、日本の実質政策金利が現在世界で最低であると指摘した。この指摘は2日間の理事会会議中になされた。これに対し、理事たちは、為替変動が物価に与える影響に対処するため、日銀が金融政策の調整を検討すべきだと提案した。

日銀理事、中立政策金利達成の課題を明らかに

情報筋は、 the 主要なポイント が2日間の会議から明確に示しているのは、日本銀行（日銀）が依然として中立政策金利の達成に取り組んでいることである。この主張を裏付けるため、日銀の理事の一人は、「中立金利に到達するまでにはまだ大きな距離があると言える」と明確にした。 

この発言の後、 日銀総裁、植田和男氏は、この水準を決定するのは困難だと述べた。植田氏は、12月19日の発表直後の記者会見でこれらの発言を行った。この時点での報道によると、日銀が実施した調査では、中立金利は約1%から2.5%の幅広い範囲内にあることが示された。 

調査では、理事の何人かが植田氏の中立金利に関する議論に同意し、その特定が困難であることを認めたことも示された。この状況により、何人かの理事が問題に対処するための適切な解決策を提示した。 

ある理事は、日銀がこの水準を解釈する際に柔軟なアプローチを採用することが賢明だと提案した。別の理事は、特定の水準に焦点を当てるのではなく、日銀は政策に関する決定において柔軟であるべきだと主張した。

その間、情報筋は、日銀が2日間の会議の終了時に政策金利を0.75%に引き上げることを決定したと述べた。この数値は1995年以来の政策金利の過去最高値を表している。市場はこの引き上げに驚かなかった。これは、植田氏が決定前に金融緩和の縮小の可能性を示唆していたため、市場が主にこの政策金利の変化を予想していたからである。

高市早苗氏、植田氏の計画を批判しないと誓約 

植田氏の日銀政策金利引き上げの決定について、報道では、総裁が将来の不確実性の高まりを指摘したと報じられた。彼は、政府が安価な融資を求めている状況と、円安が進み輸入価格が上昇している状況が衝突している時期にこの状況を指摘した。

一方、報道では、日本の首相である高市早苗氏が、 生活費 に関する問題に取り組んでいると強調した。 

彼女は今年10月に就任して以来、金融緩和縮小を試みる植田氏の計画を批判することを避け、インフレへの懸念に対処することに集中してきた。

それでも、情報筋は、高市氏が2026年の政府予算を準備するにあたり、債券利回りの急上昇を防ぐための予防措置を採用することも考慮すべきだと強調した。この予算は通常、12月下旬に発表される。 

一方、今月初旬の報道では、基準となる10年物国債利回りが1.97%に達し、18年ぶりの高値をつけたと報じられた。この状況により、日銀総裁は利回りが「やや急速に」上昇しているとの警告を発した。 

声明で、 BNP Paribasの首席日本経済学者であるリュウタロウ・コノ氏は、「高市政権は低金利を好んでいるため、利上げは約半年ごとに起こる可能性が高いと信じている」と主張し、「為替変動により日銀が緊縮を加速させる必要が生じるリスクは小さくない」と付け加えた。