日本央行暗示未来将进一步加息，政策仍远未回归中性

日本银行（BOJ）董事会的一些成员指出，尽管基准利率最近有所上调，但该国的实际利率仍然非常低，因此暗示可能进一步加息。

为了强调情况的严重性，九名董事会成员中的一名指出，日本的实际政策利率目前是全球最低的。这一观察是在为期两天的董事会会议期间做出的。作为回应，成员们建议日本央行应考虑调整其货币政策，以应对货币波动对价格的影响。

日本央行成员概述了实现中性政策利率面临的挑战

消息人士指出， 所 关键要点 来自为期两天的会议清楚地表明，日本银行（BOJ）仍在努力确定中性政策利率。为了支持这一说法，该银行董事会的一名成员澄清称，“我们可以说，达到中性利率仍有相当大的距离。” 

在该成员发表这一声明后， 日本央行行长Kazuo Ueda评论称，他们发现确定这一水平具有挑战性。Ueda是在12月19日调查结果发布后的新闻发布会上发表这些言论的。在此特定时刻，据报道，该银行进行的一项研究表明，中性利率位于1%至2.5%的广泛范围内。 

该研究还表明，一些成员同意Ueda关于中性利率的观点，并承认确定它的难度。这种情况促使几名成员提出了一些合适的解决方案来解决这一问题。 

一名成员提议，日本央行在解释这一水平时采取灵活的方法是审慎的。另一名成员认为，银行不应专注于某一特定水平，而应在制定政策决策时保持灵活。

与此同时，消息人士提到，日本央行在为期两天的会议结束时决定将政策利率提高至0.75%。这一百分比代表了自1995年以来政策利率的历史最高水平。值得注意的是，市场并未因这一上调而感到震惊，因为他们大多预期这一政策利率的转变。此前，Ueda曾暗示在决定之前可能会减少货币宽松力度。

高市早苗誓言不批评Ueda的计划 

关于Ueda决定提高日本央行政策利率一事，报道称，行长指出了围绕未来的日益增加的不确定性。他指出，这种情况发生在政府廉价贷款的需求与日元疲软之间发生冲突之时，从而推高了进口商品的价格。

另一方面，报道强调，日本首相高市早苗目前正在处理与 生活成本 相关的问题，此前她曾将加息的概念描述为“愚蠢的”。 

自今年10月就任以来，日本首位女首相一直避免批评Ueda为降低货币宽松而采取的计划，而是专注于解决对通胀的担忧。

尽管如此，消息人士强调，Takaichi在准备2026年政府预算时，还应考虑采取预防措施，以防止债券收益率上升过快。该预算通常在12月下旬发布。 

与此同时，本月早些时候的报道指出，基准10年期债券收益率达到1.97%的水平，创下18年来的最高峰值。这种情况促使日本央行行长发出警告，称其上升速度“有点快”。 

在一份声明中， 法国巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono认为，“鉴于高市政府的低利率偏好，我们认为利率上调可能会大约每六个月发生一次，”并补充说，“由于货币变化导致日本央行需要加快紧缩步伐的风险并不小。”