La BOJ segnala ulteriori aumenti dei tassi in arrivo, poiché la politica è ancora lontana dalla neutralità

Alcuni membri del consiglio della Banca del Giappone (BOJ) hanno segnalato la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi dopo aver notato che il tasso di interesse reale della nazione rimane molto basso nonostante un recente aumento del tasso di riferimento.

Sottolineando la gravità della situazione, uno dei nove membri del consiglio ha sottolineato che il tasso di interesse reale di politica monetaria del Giappone è attualmente il più basso al mondo. Questa osservazione è arrivata durante una riunione del consiglio di due giorni. In risposta, i membri hanno suggerito che la BOJ dovrebbe prendere in considerazione l'adeguamento della sua politica monetaria per affrontare gli effetti dei movimenti valutari sui prezzi.

I membri della BOJ delineano le sfide affrontate nel raggiungere un tasso di politica neutrale

Le fonti hanno sottolineato che il le conclusioni chiave dalla riunione di due giorni indicano chiaramente che la Banca del Giappone (BOJ) sta ancora lavorando a un tasso di politica neutrale. Per supportare questa affermazione, un membro del consiglio della banca ha chiarito che, «Possiamo dire che c'è ancora una distanza significativa per raggiungere il tasso di interesse neutrale». 

Dopo che il membro ha fatto questa affermazione, il Governatore della BOJ, Kazuo Ueda, ha commentato che trovano difficile determinare questo livello. Ueda ha fatto queste osservazioni durante una conferenza stampa subito dopo la decisione del 19 dicembre. In questo momento particolare, i rapporti hanno notato che uno studio condotto dalla banca ha indicato che il tasso neutrale si trova in un ampio intervallo di circa l'1% al 2,5%. 

Lo studio ha anche dimostrato che alcuni membri concordavano con l'argomento di Ueda sul tasso neutrale e riconoscevano la difficoltà nell'identificarlo. Questa situazione ha portato diversi membri a presentare alcune soluzioni adatte per affrontare la questione. 

Un membro ha proposto che sia prudente per la BOJ abbracciare un approccio flessibile mentre interpreta questo livello. Un altro membro ha sostenuto che invece di concentrarsi su un certo livello, la banca dovrebbe essere flessibile nel prendere decisioni riguardo alla sua politica.

Nel frattempo, le fonti hanno menzionato che la BOJ ha deciso di aumentare il suo tasso di politica allo 0,75% alla fine della riunione di due giorni. Questa percentuale rappresentava il massimo storico del tasso di politica dal 1995. Vale la pena notare che i mercati non sono stati scioccati da questo aumento perché lo anticipavano principalmente. Questo è avvenuto dopo che Ueda aveva accennato alla possibilità di ridurre l'ammontare dell'allentamento monetario prima della decisione.

Sanae Takaichi giura di non criticare i piani di Ueda 

Riguardo alla decisione di Ueda di aumentare il tasso di politica della BOJ, i rapporti hanno notato che il Governatore ha sottolineato le crescenti incertezze che circondano il futuro. Ha notato questa situazione in un momento in cui la richiesta del governo di prestiti a basso conflitto con lo yen indebolito, aumentando di conseguenza i prezzi imposti sulle importazioni.

D'altra parte, i rapporti hanno evidenziato che il Primo Ministro del Giappone, Sanae Takaichi, sta attualmente affrontando questioni relative a un aumento del costo della vita dopo aver precedentemente descritto il concetto di aumento dei tassi come «stupido». 

Dall'assunzione del suo ruolo nell'ottobre di quest'anno, la prima donna primo ministro del Giappone si è astenuta dal criticare i piani adottati da Ueda nei tentativi di ridurre l'allentamento monetario, concentrandosi invece sull'affrontare le preoccupazioni sull'inflazione.

Tuttavia, le fonti hanno evidenziato che Takaichi dovrebbe anche prendere in considerazione l'adozione di misure preventive per impedire che i rendimenti dei titoli di stato salgano troppo rapidamente mentre prepara il bilancio governativo per il 2026. Questo bilancio viene tipicamente rilasciato alla fine di dicembre. 

Nel frattempo, i rapporti di inizio mese hanno notato che i rendimenti dei titoli di stato benchmark a 10 anni hanno raggiunto un livello dello 1,97%, segnando il picco più alto in 18 anni. Questa situazione ha innescato il Governatore della BOJ a emettere un avviso che stanno salendo «abbastanza velocemente». 

In una dichiarazione, Ryutaro Kono, capo economista Giappone presso BNP Paribas, ha sostenuto che, «Data la preferenza dell'amministrazione Takaichi per bassi tassi di interesse, crediamo che gli aumenti dei tassi probabilmente avverranno circa ogni sei mesi», aggiungendo che «il rischio che la BOJ debba accelerare il restringimento a causa dei cambiamenti valutari non è piccolo».