Повышение процентной ставки Банком Японии до 1% может изменить положение Японии на мировых криптовалютных рынках

Ожидается, что Банк Японии (BOJ) повысит процентные ставки до уровня, невиданного с 1995 года, на своем предстоящем заседании по вопросам денежно-кредитной политики, запланированном на 15-16 июня.

Повышение процентных ставок будет означать ускорение изменений в денежно-кредитной политике страны, что окажет дополнительное давление на объемы торговли криптовалютами в иенах на фоне роста стоимости заимствований в четвертой по величине экономике мира.

На протяжении десятилетий Япония входила в число самых активных криптовалютных рынков мира, а изменение курса денежно-кредитной политики от радикального смягчения к борьбе с инфляцией стало поворотным моментом для движения средств через биржи страны.

Предлагаемое повышение процентных ставок с 0,75% до 1%, вероятность которого, по оценке Reuters на основе данных рынка свопов, составляет 93% , станет еще одной вехой в процессе ужесточения денежно-кредитной политики, начавшемся в 2024 году после десятилетия масштабных мер стимулирования.

Пара BTC/JPY по-прежнему остается одной из самых активных валютных пар фиатных и криптовалют в мире, а это значит, что денежно-кредитная политика страны приобретает очень важное значение при обсуждении торговли криптовалютами.

Действительно, по мере повышения процентных ставок Банком Японии спекулятивная торговля, основанная на дешевой иене, может потерять часть своей привлекательности для трейдеров, что потенциально может негативно сказаться на активности на регулируемых криптовалютных биржах страны.

Согласно недавнему обзору японских криптовалютных бирж, на bitFlyer, одну из самых строго регулируемых и заслуживающих доверия бирж в мире, приходится почти 38% всех криптовалютных транзакций, совершаемых в Японии. Это подчеркивает масштабы криптовалютных рынков, номинированных в иенах.

Отсутствие Уэды вносит неопределенность в критический момент

74-летний глава Банка Японии Кадзуо Уэда был госпитализирован 10 июня для лечения инфицированной кисты печени и не будет присутствовать на двухдневном заседании по денежно-кредитной политике.

Заседание возглавит заместитель губернатора Рёзо Химино. По сообщению Reuters,

Решение кажется практически неизбежным. В недавнем опросе Reuters, проведенном со 2 по 8 июня, 66 из 70 экономистов (94%) предсказали, что темпы роста достигнут 1% к концу июня, по сравнению с 65% в майском опросе. Вероятность прогноза Polymarket по состоянию на 11 июня составляла 98%, как сообщает BlockBeats.

Однако именно информирование о будущих повышениях ставок создает сложности. Мари Ивашита, стратег по процентным ставкам в Nomura Securities, сообщила Reuters , что Банк Японии может избегать четких сигналов относительно будущей траектории процентных ставок из-за неопределенности в отношении сроков восстановления экономики, предложенных Уэдой. «Также становится все менее ясно, будет ли Банк Японии повышать ставки снова в этом году», — сказала она.

Смена денежно-кредитной политики, назревавшая годами

Центральный банк Японии в течение десяти лет удерживал процентные ставки на уровне нуля или ниже, одновременно наводняя рынки покупками облигаций. Эта эпоха дешевой иены и отрицательных реальных процентных ставок создала в Японии благоприятную среду для спекуляций на криптовалютах и ​​активности на биржах.

Длительный период практически нулевых процентных ставок в Японии также способствовал развитию глобальной активности в сфере кэрри-трейд, когда инвесторы брали дешевые иены для финансирования покупки высокодоходных активов. По мере роста ставок экономические показатели таких сделок становятся менееtrac.

Аналитики отмечают , что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики Банка Японии может способствовать снижению уровня задолженности по рисковым активам, включая криптовалюты, особенно еслиtronяпонский иен снизит привлекательностьtracв Японии для финансирования спекулятивных позиций в других странах.

Cryptopolitan сообщал о том, что денежно-кредитная политика Японии полностью меняет направление. Банк Японии вышел из своей масштабной программы стимулирования в 2024 году и с тех пор неоднократно повышал ставки, чему способствовал рост оптовых цен на 4,9% в годовом исчислении в апреле и прогноз инфляции, который, по мнению экономистов, значительно превысит целевой показатель в 2% в конце этого года, сообщает Reuters.

Силы, вызывающие этот сдвиг, усиливаются. Иена ослабла, превысив отметку в 160 иен за доллар, что, по данным Reuters, с конца апреля спровоцировало валютные интервенции на сумму около 11,7 триллиона иен (73 миллиарда долларов).

Иранская война привела к росту цен на энергоносители для Японии,dent , сильно зависящей от импорта. А ожидаемая жесткая позиция Федеральной резервной системы США под руководством председателя Кевина Уорша увеличила разницу в процентных ставках между Токио и Вашингтоном. «Я интерпретирую предстоящее повышение ставки как защитную меру, призванную предотвратить дальнейшее обесценивание иены», — заявил агентству Reuters Сигэто Нагаи, глава отдела экономики Японии в Oxford Economics.

Дальнейшие события важнее июня

Согласно опросу Reuters, более 75% опрошенных ожидают очередного повышения ставки до 1,25% в четвертом квартале, а две трети прогнозируют повышение до 1,5% к середине 2027 года.

Арихиро Нагата, глава отдела глобальных рынков в Sumitomo Mitsui Financial Group, заявил, что Банк Японии должен разработать четкий план нормализации для стабилизации рынков облигаций, где доходность 10-летних облигаций уже достигла 30-летнего максимума.

Однако существует политический риск. Премьер-министр Санаэ Такаичи, сторонница мягкой фискальной и монетарной политики, имеет влияние на будущие назначения в совет директоров Банка Японии.

Срок полномочий двух членов совета директоров, придерживающихся жесткой линии, истекает в июле 2027 года, что дает Такаичи шанс изменить баланс в совете. «Кадровые перестановки в следующем году могут кардинально изменить баланс в совете», — сказал Цуёси Уэно, старший экономист исследовательского института NLI. «Банк Японии может столкнуться с трудностями при принятии каких-либо решений, способных вызвать недовольство правительства».

Для участников криптовалютного рынка вопрос уже не в том, ужесточит ли Банк Японии денежно-кредитную политику в июне, а в том, насколько далеко зайдет этот процесс.

Япония продолжает оставаться одним из крупнейших регулируемых криптовалютных рынков, и изменения в условиях внутренней ликвидности могут повлиять на движение BTC/JPY, действия розничных трейдеров и их операции с кредитным плечом.

Если на Банк Японии окажут политическое давление с целью смягчения процесса ужесточения денежно-кредитной политики, он останется привержен сохранению крайне отрицательной реальной процентной ставки и, таким образом, продолжит создавать среду, в которой иена будет оставаться искусственно дешевой.

С другой стороны, движение к 1,5% будет означать увеличение стоимости привлечения средств для операций с заемными средствами в стране. Это станет первым по-настоящему ограничительным политическим сценарием, наблюдаемым в стране за последние десятилетия.