O aumento da taxa de juros do Banco do Japão para 1% pode remodelar a posição do Japão nos mercados globais de criptomoedas

O Banco do Japão (BOJ) deverá aumentar as taxas de juros para um nível não visto desde 1995 em sua próxima reunião de política monetária, agendada para os dias 15 e 16 de junho.

O aumento das taxas de juros marcará uma aceleração da mudança na política monetária do país, pressionando ainda mais os volumes de negociação de criptomoedas denominadas em ienes, em meio ao aumento dos custos de empréstimo na quarta maior economia do mundo.

Durante décadas, o Japão esteve entre os mercados de criptomoedas mais ativos do mundo, e a mudança na direção da política monetária, de uma flexibilização extrema para o combate à inflação, indicou um ponto de virada para a movimentação de fundos nas corretoras do país.

O aumento proposto das taxas de juros de 0,75% para 1%, agora estimado em 93% pela Reuters com base no mercado de swaps, marcará mais um marco no processo de aperto monetário iniciado em 2024, após uma década de estímulos massivos.

O par BTC/JPY continua sendo um dos mais ativos entre moedas fiduciárias e criptomoedas em todo o mundo, o que significa que a política monetária do país se torna muito importante quando se fala em negociação de criptomoedas.

De fato, à medida que o Banco do Japão aumenta as taxas de juros, a negociação especulativa baseada na desvalorização do iene pode perder parte de seu atrativo para os investidores, o que pode afetar negativamente a atividade nas corretoras de criptomoedas regulamentadas do país.

Segundo uma análise recente das corretoras de criptomoedas do Japão, a bitFlyer, uma das corretoras mais regulamentadas e confiáveis ​​do mundo, foi responsável por quase 38% de todas as transações de criptomoedas realizadas no Japão. Isso demonstra a dimensão dos mercados de criptomoedas denominados em ienes.

A ausência de Ueda aumenta a incerteza num momento crítico

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, de 74 anos, foi hospitalizado em 10 de junho para tratamento de um cisto hepático infectado e estará ausente da reunião de política monetária de dois dias.

O vice-governador Ryozo Himino presidirá a reunião. O vice-governador Shinichi Uchida, que recentemente recebeu o diagnóstico de leucemia, conduzirá a coletiva de imprensa após a reunião, de acordo com a Reuters.

A decisão parece praticamente certa. Em uma pesquisa recente da Reuters realizada entre 2 e 8 de junho, 66 dos 70 economistas (94%) previram que a taxa atingiria 1% até o final de junho, um aumento em relação aos 65% registrados em uma pesquisa de maio. A probabilidade no mercado de ações, em 11 de junho, era de 98%, conforme relatado pela BlockBeats.

Mas a comunicação em torno de futuros aumentos de juros é onde as coisas se complicam. Mari Iwashita, estrategista executiva de taxas de juros da Nomura Securities, disse à Reuters que o Banco do Japão pode evitar enviar sinais claros sobre a trajetória futura das taxas, dada a incerteza em relação ao cronograma de recuperação de Ueda. "Também está ficando mais incerto se o Banco do Japão aumentará as taxas novamente este ano", afirmou.

Uma reversão da política monetária que vinha sendo planejada há anos

O banco central do Japão passou uma década mantendo as taxas de juros em ou abaixo de zero, enquanto inundava os mercados com compras de títulos. Essa era de iene barato e taxas de juros reais negativas tornou o Japão um ambiente favorável para a especulação com criptomoedas e a atividade de câmbio.

O período prolongado de taxas de juros próximas de zero no Japão também ajudou a sustentar a atividade global de carry trade, na qual os investidores tomavam empréstimos em ienes baratos para financiar a compra de ativos com rendimentos mais altos. À medida que as taxas sobem, a rentabilidade dessas operações se torna menostrac.

Analistas observaram que um maior aperto monetário por parte do Banco do Japão (BOJ) poderia contribuir para a desalavancagem em ativos de risco, incluindo criptomoedas, particularmente setroniene mais forte reduzir atracde empréstimos no Japão para financiar posições especulativas em outros lugares.

Cryptopolitan já havia relatado anteriormente como a política monetária do Japão está tomando um rumo completamente diferente. O Banco do Japão (BOJ) encerrou seu programa de estímulo massivo em 2024 e, desde então, aumentou as taxas de juros diversas vezes, impulsionado pela alta de 4,9% nos preços no atacado em abril, em comparação com o mesmo período do ano anterior, e por uma perspectiva de inflação que, segundo economistas, deverá ultrapassar a meta de 2% ainda este ano, de acordo com a Reuters.

Os fatores que impulsionam essa mudança estão se intensificando. O iene se desvalorizou, ultrapassando a marca de 160 por dólar, um nível que desencadeou uma intervenção cambial estimada em 11,7 trilhões de ienes (US$ 73 bilhões) desde o final de abril, segundo a Reuters.

A guerra com o Irã elevou os custos de energia para o Japão,dent país dependente de importações. E a esperada postura mais agressiva do Federal Reserve dos EUA, sob a presidência de Kevin Warsh, ampliou o diferencial de taxas de juros entre Tóquio e Washington. "Interpreto o próximo aumento da taxa como uma medida defensiva destinada a evitar uma maior desvalorização do iene", disse Shigeto Nagai, chefe de economia japonesa da Oxford Economics, à Reuters.

O que acontecerá a seguir é mais importante do que junho

Segundo pesquisa da Reuters, mais de 75% dos entrevistados esperam outro aumento para 1,25% no quarto trimestre, e dois terços preveem um aumento para 1,5% até meados de 2027.

Arihiro Nagata, chefe de mercados globais do Sumitomo Mitsui Financial Group, afirmou que o Banco do Japão (BOJ) deveria definir um caminho claro para a normalização, a fim de estabilizar os mercados de títulos, onde os rendimentos dos títulos de 10 anos já atingiram as maiores máximas em 30 anos.

Mas o risco político se aproxima. A primeira-ministra Sanae Takaichi, defensora de uma política fiscal e monetária frouxa, exerce influência sobre as futuras nomeações para o conselho do Banco do Japão.

Dois membros do conselho com postura mais agressiva em relação à política monetária têm seus mandatos expirando em julho de 2027, dando a Takaichi a oportunidade de reformular o equilíbrio do conselho. "A mudança de pessoal no próximo ano pode alterar o equilíbrio dentro do conselho", disse Tsuyoshi Ueno, economista sênior do NLI Research Institute. "O Banco do Japão pode ter dificuldades em tomar qualquer medida que possa atrair a ira do governo."

Para os participantes do mercado de criptomoedas, a questão não é mais se o Banco do Japão (BOJ) vai apertar a política monetária em junho, mas sim em que medida esse processo irá se intensificar.

O Japão continua sendo um dos maiores mercados de criptomoedas regulamentados, e mudanças nas condições de liquidez doméstica podem afetar os movimentos do BTC/JPY, os investidores de varejo e suas operações com alavancagem.

Caso pressionado por questões políticas a aliviar o processo de aperto monetário, o Banco do Japão (BOJ) manterá seu compromisso de preservar um cenário de taxas de juros reais profundamente negativas, fomentando assim um ambiente onde o iene permanece artificialmente desvalorizado.

Por outro lado, a aproximação a 1,5% implicaria custos de financiamento mais elevados para posições alavancadas no país. Isso representaria o primeiro cenário de política verdadeiramente restritiva visto no país em décadas.