日本央行加息至1%可能重塑日本在全球加密货币市场的地位

预计日本央行（BOJ）将在6月15-16日举行的下次政策会议上，将利率提高至自1995年以来未见的水平。

利率的提高标志着该国货币政策转变的加速，随着全球第四大经济体借贷成本上升，以日元计价的加密货币交易量面临进一步压力。

几十年来，日本一直是全球最活跃的加密货币市场之一，货币政策从极度宽松转向抗击通胀，标志着该国资金通过交易所流动的一个转折点。

利率从 0.75% 提高到 1% 的提议，根据互换市场， 路透社认为有 93% 的可能性，这标志着自 2024 年开始的紧缩过程中的又一个里程碑，此前经历了十年的大规模刺激。

BTC/JPY仍然是全球最活跃的法定货币-加密货币交易对之一，这意味着在讨论加密货币交易时，该国的货币政策变得非常重要。

事实上，随着日本央行提高利率，基于廉价日元的投机交易对交易员的吸引力可能会降低，从而可能对该国受监管的加密货币交易所的活动产生负面影响。

根据 对日本加密货币交易所的最新审查，bitFlyer 作为全球受监管最严格和最受信任的交易所之一，负责日本几乎所有加密货币交易中的近 38%。这凸显了日元计价加密货币市场的规模。

植田的缺席在关键时刻增加了不确定性

日本央行行长植田和男，74岁，于6月10日因治疗感染的肝囊肿住院，将缺席为期两天的货币政策会议。

副行长岩田一政将主持此次会议。据路透社报道，最近被诊断出患有白血病的副行长内田真一将主持会后新闻发布会。

这一决定似乎已板上钉钉。在6月2日至8日进行的一项路透社调查中，70位经济学家中有66位（94%）预测利率将在6月底前升至1%，高于5月调查中的65%。截至6月11日，Polymarket的概率为98%，正如BlockBeats所报道。

但关于未来加息的沟通变得复杂起来。野村证券执行利率策略师岩下真理告诉路透社，鉴于植田康复时间表的不确定性，日本央行可能会避免对未来利率路径发出明确信号。“目前也不清楚日本央行今年是否会再次加息，”她说。

酝酿多年的货币政策逆转

日本央行曾花费长达十年的时间将利率维持在零或负水平，并通过大量购买债券向市场注入流动性。那个日元廉价且实际利率为负的时代，使日本成为加密货币投机和交易所活动的有利环境。

日本长期的近零利率时期也有助于支持全球套利交易活动，投资者借入廉价日元以购买收益率更高的资产。随着利率上升，这些交易的经济性变得不再具有吸引力。

分析师指出，日本央行进一步的紧缩政策可能导致包括加密货币在内的风险资产去杠杆化，特别是如果日元走强降低了在日本借款以资助其他地方投机头寸的吸引力。

Cryptopolitan此前曾报道，日本的货币政策正朝着完全不同的方向发展。日本央行在2024年结束了其大规模刺激计划，并多次加息，原因是4月份批发价格同比上涨4.9%，且经济学家预计通胀前景将在今年晚些时候大幅超过2%的目标，据路透社报道。

推动这一转变的力量正在叠加。日元兑美元汇率已跌破160，路透社报道，自4月下旬以来，这一水平触发了估计11.7万亿日元（730亿美元）的外汇干预。

伊朗战争推高了依赖进口的日本的能源成本。而美国联邦储备委员会在主席凯文·沃什领导下预期的鹰派立场，扩大了东京和华盛顿之间的利差。“我将即将到来的加息解读为防止日元进一步贬值的防御性措施，”牛津经济研究院日本经济学主管Shigeto Nagai告诉路透社。

接下来发生的事情比六月更重要

根据路透社的调查，超过75%的受访者预计第四季度将再次加息至1.25%，三分之二的人预计到2027年年中利率将升至1.5%。

住友三井金融集团全球市场主管永田亚弘表示，日本央行应制定明确的正常化路径以稳定债券市场，其中10年期收益率已达到30年来的高点。

但政治风险 looming。宽松财政和货币政策的支持者、首相高市早苗对未来日本央行委员会任命的任命拥有影响力。

两名鹰派委员的任期将于2027年7月到期，这为高市早苗重塑委员会平衡提供了机会。“明年的人事变动可能会彻底改变委员会内部的平衡，”NLI研究所高级经济学家上野刚说。“日本央行可能很难采取任何可能招致政府不满的行动。”

就加密货币市场的参与者而言，问题已不再是日本央行六月是否会收紧，而是收紧的程度如何。

日本仍然是最大的受监管加密货币市场之一，国内流动性条件的变化可能会影响BTC/JPY的走势、散户交易者及其杠杆交易。

如果迫于政治压力而放松紧缩进程，日本央行将致力于维持深度负实际利率情景，从而继续营造日元人为廉价的环境。

另一方面，向1.5%迈进意味着该国杠杆头寸的资金成本更高。这将标志着几十年来该国首次出现真正限制性政策情景。