Банк Японии повысил процентные ставки до 31-летнего максимума, поскольку спрос на искусственный интеллект усиливает инфляционные риски

В пятницу Банк Японии (BOJ) повысил свою базовую процентную ставку с 1% до 1,25%, самого высокого уровня с 1995 года, в рамках мер по борьбе с экономическим кризисом и нормализации стоимости заимствований.

Это первое повышение процентной ставки с июня , которое приближает Банк Японии к нейтральным ставкам и отдаляет его от эпохи дешевого финансирования иены.

Ранее США оказывали давление на Японию с целью более раннего повышения процентных ставок. До недавнего времени Банк Японии обычно делал перерывы в шесть месяцев между повышениями ставок, но последнее повышение произошло всего через три месяца. Министр финансов США Скотт Бессент обратился к управляющему Банка Японии Кадзуо Уэде с просьбой принять соответствующие меры денежно-кредитной политики для сдерживания ослабления иены.

Он утверждал: «У меня есть информация, которой нет у рынка, и я считаю, что японское правительство и Банк Японии предпримут шаги, которые приведут кtronяпонской иены»  

Тем не менее, помимо повышения процентной ставки, США в прошлом месяце вмешались, чтобы поддержать иену на уровне, достигшем 40-летнего минимума. Это была фактически первая совместная интервенция с 2011 года, когда им пришлось вместе ослабитьtronиену после ужасного землетрясения и цунами на востоке Японии.  

Япония, как и другие центральные банки мира, повышает процентные ставки

Вследствие общих глобальных инфляционных рисков, таких как энергетический кризис, связанный с войной в Иране, стимулирующие бюджетные меры и резкий рост капиталовложений в искусственный интеллект, ужесточение денежно-кредитной политики Японии последовало за предыдущими повышениями, предпринятыми центральными банками Европы и США.

Обычно повышение процентных ставок укрепляет валюту страны, поскольку более высокая доходностьtracмеждународный капитал. В данный момент Япония сталкивается с уникальным сочетанием факторов, включая упорно слабую иену, рост цен и сокращение населения, что сильно повлияло на решение банка. Семь членов совета директоров одобрили повышение учетной ставки, а двое выступили против.

Йена ослабевает, несмотря на повышение процентной ставки Банком Японии

Повышение процентной ставки не привело к немедленному укреплению японской иены. После решения Банка Японии валюта упала почти на 0,8 процента по отношению к доллару до 157,15 иены, поскольку инвесторов больше беспокоили два голоса против и осторожные заявления Банка Японии о денежно-кредитной политике.

Эта реакция свидетельствует о трудностях, с которыми сталкивается Банк Японии. Более высокие процентные ставки в Японии могут сделать активы, номинированные в иене, болееtrac, но валюта остается под давлением, когда процентные ставки в других крупных экономиках значительно выше.

Слабая иена также важна для японских домохозяйств, поскольку Япония сильно зависит от импорта энергоносителей и других товаров. Более слабая валюта означает увеличение импорта, что окажет инфляционное давление.

Япония и США недавно предприняли редкую совместную интервенцию для укрепления иены после ее падения до 40-летнего минимума. Японские власти потратили около 96,5 миллиардов долларов на поддержку валюты с конца июля по конец августа.

Однако до объявления Банка Японии в пятницу официальные экономические показатели демонстрировали небольшое замедление инфляции в прошлом месяце. Базовая инфляция в августе незначительно снизилась до 1,7% с 1,8%, но все еще близка к целевому показателю Банка Японии в 2%. 

Банк Японии заявляет, что спрос на ИИ приводит к росту цен

Согласно более ранним заявлениям Банка Японии, в среднесрочной и долгосрочной перспективе  ИИ будет выступать в качестве дефляционной силы, повышая эффективность работы сотрудников и корпораций. Однако центральный банк предупредил, что в краткосрочной перспективе реальность, скорее всего, будет инфляционной, поскольку приток инвестиций в ИИ стимулирует спрос и подталкивает цены вверх, прежде чем производительность труда сравняется с уровнем спроса

В докладе отмечалось: «Увеличение спроса, вызванное развитием ИИ, окажет повышающее давление как на экономическую активность, так и на цены. Кроме того, мировые рыночные цены на такие товары, как микросхемы памяти и медная проводка, растут, отражая глобальные условия спроса и предложения, что дает дополнительный стимул для роста цен в Японии»

Кроме того, ожидается, что спрос, связанный с ИИ, продолжит оказывать влияние на экономику в целом, а сохраняющееся влияние ослабления иены на импортные издержки может поддерживать высокий уровень внутренней инфляции. «Наши оценки показывают, что спрос, связанный с ИИ, может оказывать устойчивое и долгосрочное повышающее влияние на потребительскую инфляцию, за исключением свежих продуктов питания и топлива», — говорится в отчете.

В целом, активы японских домохозяйств составляют приблизительно 2400 триллионов иен (120,04 триллиона гонконгских долларов), включая около 1000 триллионов иен на сберегательных счетах.

Задолженность домохозяйств также довольно скромна и составляет 400 триллионов иен, причем более половины ее приходится на ипотечные кредиты. Поскольку японские домохозяйства держат на депозитах значительно больше средств, чем имеют задолженность по кредитам, они, как правило, выигрывают от более высоких процентных ставок, согласно данным Банка Японии.