La BOJ relève les taux à un niveau record de 31 ans alors que la demande en IA ajoute aux risques d'inflation
- La Banque du Japon (BOJ) a augmenté son taux directeur à 1,25 %.
- Le Japon lutte contre un yen affaibli et une inflation élevée.
- Selon la BOJ, la demande liée à l'IA pourrait faire monter les prix à court terme.
Vendredi, la Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux d'intérêt de référence de 1 % à 1,25 %, le niveau le plus élevé depuis 1995, alors qu'elle s'efforce de combattre les tensions économiques et de normaliser les coûts d'emprunt.
Cette augmentation marque la première hausse des taux depuis juin et rapproche la BOJ de taux neutres, s'éloignant davantage de l'ère du financement à bas coût du yen.
Les États-Unis avaient précédemment poussé le Japon à relever les taux d'intérêt plus tôt. Jusqu'à présent, la BOJ avait généralement attendu six mois entre les hausses ces dernières années, mais la dernière augmentation intervient après seulement trois mois. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, avait demandé au gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, de prendre les mesures monétaires appropriées pour endiguer l'affaiblissement du yen.
Il a soutenu : « J'ai des informations que le marché n'a pas, et je suis convaincu que le gouvernement japonais et la BOJ feront les choses qui mèneront à un yen plus fort. »
Néanmoins, en dehors de sa poussée sur les taux, les États-Unis sont intervenus le mois dernier pour soutenir le yen face à un plus bas en 40 ans. Il s'agissait en fait de la première fois qu'ils effectuaient une intervention conjointe depuis 2011, époque où ils avaient dû travailler ensemble pour affaiblir un yen superfort après le terrible séisme et tsunami dans l'est du Japon.
Le Japon rejoint les autres banques centrales du monde dans l'augmentation des taux
Poussé par des risques d'inflation mondiaux communs, tels que la crise énergétique liée à la guerre en Iran, les budgets expansionnistes et les investissements massifs en capital dans l'IA, le resserrement monétaire du Japon fait suite aux hausses précédentes des banques centrales européennes et américaines.
La hausse des taux a eu lieu mercredi, la première par la Réserve fédérale depuis plus de trois ans, relevant la fourchette cible de 3,5 % - 3,75 % à 3,75 % - 4 %.
La décision unanime de la Réserve fédérale était largement en contradiction avec le président Donald Trump, qui avait publiquement plaidé pour une baisse des taux. La Banque centrale européenne a également relevé le taux d'intérêt à 2,5 % au début du mois de septembre.
Normalement, les hausses de taux renforcent la monnaie d'un pays, car des rendements plus élevés attirent le capital international. Pour le moment, le Japon fait face à un mélange unique de vents contraires, notamment un yen stubbornement faible, une hausse des prix et une population en déclin, ce qui a fortement influencé la décision de la banque. 7 membres du conseil ont approuvé la hausse du taux d'intérêt, tandis que 2 s'y sont opposés.
Le yen s'affaiblit malgré la hausse des taux de la BOJ
L'augmentation des taux n'a pas immédiatement renforcé le yen japonais. La devise a chuté de près de 0,8 % par rapport au dollar à 157,15 yens suite à la décision de la BOJ, les investisseurs étant plus préoccupés par les deux votes dissidents et les orientations prudentes de la politique de la Banque du Japon.
La réaction indique la difficulté pour la BOJ. Des taux d'intérêt japonais plus élevés peuvent rendre les actifs libellés en yen plus attractifs, mais la devise reste sous pression lorsque les taux d'intérêt dans d'autres grandes économies sont beaucoup plus élevés.
Le yen faible est également important pour les ménages japonais, car le Japon dépend fortement des importations d'énergie et d'autres biens. Une devise plus faible signifie que les importations augmenteront, exerçant une pression inflationniste.
Le Japon et les États-Unis ont récemment effectué une intervention conjointe rare pour soutenir le yen après qu'il soit tombé à un plus bas en 40 ans. Les autorités japonaises ont dépensé environ 96,5 milliards de dollars pour soutenir la devise de la fin juillet à la fin août.
Cependant, avant l'annonce de la BOJ vendredi, les indicateurs économiques officiels ont montré un léger ralentissement de l'inflation le mois dernier. L'inflation sous-jacente d'août est légèrement tombée à 1,7 % contre 1,8 %, restant proche de l'objectif de 2 % de la BOJ.
La BOJ affirme que la demande en IA fait monter les prix
Selon les déclarations antérieures de la BOJ, l'IA purger agira comme une force déflationniste à moyen et long terme en améliorant l'efficacité des travailleurs et des entreprises. Cependant, la banque centrale a averti que la réalité à court terme sera probablement inflationniste, car un afflux d'investissements en capital dans l'IA stimule la demande et fait monter les prix avant que la productivité ne rattrape son retard.
Elle a noté : « La demande accrue résultant du déploiement de l'IA exercera une pression à la hausse sur l'activité économique et les prix. De plus, les prix mondiaux de certains éléments tels que les puces mémoire et le câblage en cuivre augmentent en fonction des conditions mondiales de l'offre et de la demande, exerçant une poussée supplémentaire à la hausse sur les prix au Japon. »
Elle s'attend en outre à ce que la demande liée à l'IA continue d'affecter l'économie plus large, tandis que l'impact persistant de la faiblesse du yen sur les coûts d'importation pourrait maintenir l'inflation domestique élevée. « Nos estimations suggèrent que la demande liée à l'IA peut exercer une influence ascendante persistante et durable sur l'inflation des consommateurs, excluant les produits frais et le carburant », a-t-elle déclaré.
Dans l'ensemble, les ménages japonais détiennent environ 2 400 billions de yens (120,04 billions de HK$) d'actifs, dont environ 1 000 billions de yens sur des comptes d'épargne.
La dette des ménages est également assez modeste à 400 billions de yens, plus de la moitié étant consacrée aux hypothèques. Comme les ménages japonais détiennent significativement plus de dépôts qu'ils ne doivent en prêts, ils bénéficient généralement de taux d'intérêt plus élevés, selon la BOJ.
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FAQ
Pourquoi la Banque du Japon a-t-elle relevé ses taux d'intérêt ?
La BOJ a relevé les taux à 1,25 % pour maîtriser l'inflation, atténuer l'impact d'un yen faible sur les prix des importations et normaliser progressivement sa politique monétaire. La banque considère également la hausse des investissements liés à l'IA comme une source de pression inflationniste à court terme.
Pourquoi le yen s'est-il affaibli après le relèvement des taux par la BOJ ?
Le yen a baissé car les investisseurs se sont concentrés sur les orientations prudentes de la BOJ et les deux votes dissidents plutôt que sur le relèvement des taux lui-même. De plus, les taux japonais restent inférieurs à ceux des autres grandes économies, ce qui limite l'attrait des actifs libellés en yen.
Comment l'IA contribue-t-elle à l'inflation au Japon ?
La BOJ indique que la hausse des investissements dans l'IA augmente la demande de biens et services, tandis que la hausse des prix de matières premières telles que les puces mémoire et le câblage en cuivre alimente l'inflation. La banque anticipe que l'IA améliorera la productivité à long terme, mais précise que son impact à court terme pourrait faire monter les prix.
Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
