日銀はAI需要の高まりによるインフレリスク増大を受け、利上げ率を31年ぶりの高水準に引き上げた。

日本銀行は金曜日、経済の緊張緩和と借入コストの正常化を目指し、政策金利を1％から1.25％に引き上げた。これは1995年以来の高水準となる。.

今回の利上げは6月以来初めての利上げであり、日銀は中立金利に近づき、円安時代からさらに遠ざかることになる。

米国は以前から日本に対し、利上げを早めるよう働きかけてきた。日銀は近年、利上げの間隔を概ね6ヶ月空けてきたが、今回の利上げはわずか3ヶ月で行われた。スコット・ベッセント米財務長官は、円安を食い止めるため、上田和夫日銀総裁に適切な金融政策措置を講じるよう要請していた。.

彼は「私は市場が持っていない情報を持っている。そして、日本政府と日銀は円tronにつながるような行動をとるだろうと私は信じている」と主張した。  

とはいえ、米国は利上げに加え、先月、円が40年ぶりの安値水準にまで下落するのを食い止めるために介入した。これは、東日本大震災と津波の後、超tron高を緩和するために両国が協力せざるを得なかった2011年以来、両国が共同で介入した初めてのケースだった。.  

日本は世界の他の中央銀行に続いて利上げに踏み切った。

イラン戦争に関連したエネルギー不足、財政支出の拡大、AIへの設備投資の急増といった、世界共通のインフレリスクを背景に、日本の金融引き締めは、欧米の中央銀行による過去の利上げに続くものである。.

通常、利上げは国際資本を引き付けるため、国の通貨を押し上げる。現在、日本は円安、物価上昇、人口減少といった逆風が複合的に作用しており、これが中央銀行のtracに大きな影響を与えた。政策金利の引き上げには、7人の理事が賛成し、2人が反対した。.

日銀の利上げにもかかわらず円安

今回の利上げは、円相場を直ちに押し上げるには至らなかった。日銀の決定後、円は対ドルで約0.8％下落し、1ドル＝157.15円となった。これは、投資家が反対票を投じた2名と、日銀の慎重な政策姿勢をより懸念したためである。.

この反応は、日本銀行がtrac困難を示している。日本の金利上昇は円建て資産の魅力を高める可能性があるが、他の主要経済国の金利がはるかに高い場合、円は依然として下落圧力にさらされる。.

円安は日本の家計にとっても重要だ。なぜなら、日本はエネルギーをはじめとする多くの商品を輸入に大きく依存しているからだ。通貨安は輸入の増加につながり、インフレ圧力を高めることになる。.

日本と米国は最近、円が40年ぶりの安値に下落したことを受け、円高を促すため異例の共同介入を行った。日本当局は7月下旬から8月下旬にかけて、円を支えるために約965億ドルを支出した。.

しかし、金曜日の日銀の発表に先立ち、公式経済指標は先月のインフレ率がわずかに鈍化したことを示していた。8月のコアインフレ率は1.8％から1.7％にわずかに低下したが、日銀の目標である2％には依然として近い水準だった。. 

日銀は、AI需要が価格上昇の要因だと述べている。

日本銀行のこれまでの声明によると、AIは 労働者と企業の効率性を高めることで、中長期的にはデフレ圧力として 作用すると見込まれている。しかし、AIへの設備投資の流入が需要を刺激し、生産性の向上に追いつく前に物価を押し上げるため、短期的にはインフレが進む可能性が高いと日銀は警告している。

同報告書は、「AI開発に伴う需要増は、経済活動と物価の両方に上昇圧力をかけるだろう。さらに、メモリチップや銅線などの世界市場価格は、世界的な需給状況を反映して上昇しており、日本の物価上昇をさらに後押しするだろう」と指摘した。

さらに、AI関連の需要は今後も経済全体に影響を与え続けると予想され、円安が輸入コストに及ぼす影響が長引けば、国内インフレ率も高止まりする可能性があるとしている。「我々の推計では、AI関連の需要は、生鮮食品と燃料を除く消費者物価上昇に、持続的かつ長期的な上昇圧力をかける可能性がある」としている。.

全体として、日本の家計は約2,400兆円（120兆400億香港ドル）の資産を保有しており、そのうち約1,000兆円は貯蓄口座にある。.

家計債務も400兆円と比較的少なく、その半分以上が住宅ローンに充てられている。日本銀行によると、日本の家計は借入金よりも預金残高がはるかに多いため、一般的に金利上昇の恩恵を受けるという。.