رفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 31 عاماً، حيث أدى الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي إلى زيادة مخاطر التضخم

رفع بنك اليابان (BOJ) يوم الجمعة سعر الفائدة القياسي من 1% إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995، وذلك في إطار سعيه لمكافحة الضغوط الاقتصادية وتطبيع تكاليف الاقتراض.

يمثل هذا الارتفاع أول زيادة في سعر الفائدة منذ يونيو ، ويقرب بنك اليابان من أسعار الفائدة المحايدة ويبعده أكثر عن حقبة التمويل الرخيص للين.

سبق للولايات المتحدة أن ضغطت على اليابان لرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب. وحتى الآن، كان بنك اليابان ينتظر عادةً ستة أشهر بين كل زيادة وأخرى في السنوات الأخيرة، إلا أن الزيادة الأخيرة تأتي بعد ثلاثة أشهر فقط. وكان وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت قد طلب من محافظ بنك اليابان كازو أويدا اتخاذ الإجراءات النقدية المناسبة لوقف تراجع قيمة الين.

وقال: "لدي معلومات لا يملكها السوق، وأعتقد أن الحكومة اليابانية وبنك اليابان سيفعلان الأشياء التي ستؤدي إلىtronقيمة الين"  

مع ذلك، وبغض النظر عن رفع أسعار الفائدة، تدخلت الولايات المتحدة الشهر الماضي لدعم الين ضد أدنى مستوى له منذ 40 عامًا. وكانت هذه في الواقع المرة الأولى التي يتدخلان فيها بشكل مشترك منذ عام 2011، حين اضطرا للعمل معًا لإضعاف الينtronللغاية بعد الزلزال والتسونامي المدمرين في شرق اليابان.  

انضمت اليابان إلى بنوك مركزية أخرى حول العالم في رفع أسعار الفائدة

يأتي تشديد السياسة النقدية في اليابان، مدفوعاً بمخاطر التضخم العالمية المشتركة، مثل أزمة الطاقة المرتبطة بالحرب الإيرانية، والميزانيات التوسعية، وارتفاع استثمارات رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي، في أعقاب زيادات سابقة من قبل البنوك المركزية الأوروبية والأمريكية.

عادةً ما تُعزز رفع أسعار الفائدة قيمة العملة الوطنية، إذtracالعوائد المرتفعة رؤوس الأموال الدولية. في الوقت الراهن، تواجه اليابان مزيجًا فريدًا من التحديات، بما في ذلك ضعف الين المستمر، وارتفاع الأسعار، وانخفاض عدد السكان، وهو ما أثر بشكل كبير على قرار البنك. وافق سبعة أعضاء من مجلس الإدارة على رفع سعر الفائدة، بينما عارضه عضوان.

انخفضت قيمة الين رغم رفع بنك اليابان لسعر الفائدة

لم يُؤدِّ رفع سعر الفائدة إلى تعزيز الين الياباني على الفور. فقد انخفضت العملة بنسبة 0.8% تقريبًا مقابل الدولار لتصل إلى 157.15 ينًا عقب قرار بنك اليابان، حيث كان المستثمرون أكثر قلقًا بشأن صوتَي المعارضة وتوجيهات السياسة النقدية الحذرة التي يتبناها البنك.

يشير رد الفعل إلى الصعوبة التي يواجهها بنك اليابان. قد تجعل أسعار الفائدة المرتفعة في اليابان الأصول المقومة بالين أكثرtrac، لكن العملة تبقى تحت ضغط عندما تكون أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى الأخرى أعلى بكثير.

يُعدّ ضعف الين عاملاً مهماً أيضاً للأسر اليابانية، نظراً لاعتماد اليابان الكبير على الطاقة المستوردة وغيرها من السلع. فضعف العملة يعني ارتفاع الواردات، مما يُشكّل ضغطاً تضخمياً عليها.

قامت اليابان والولايات المتحدة مؤخراً بتدخل مشترك نادر لدعم الين بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى له في أربعين عاماً. أنفقت السلطات اليابانية حوالي 96.5 مليار دولار لدعم العملة من أواخر يوليو إلى أواخر أغسطس.

مع ذلك، وقبل إعلان بنك اليابان يوم الجمعة، أظهرت المؤشرات الاقتصادية الرسمية تباطؤاً طفيفاً في التضخم الشهر الماضي. فقد انخفض التضخم الأساسي في أغسطس/آب انخفاضاً طفيفاً إلى 1.7% من 1.8%، وهو ما يزال قريباً من هدف بنك اليابان البالغ 2%. 

يقول بنك اليابان إن الطلب على الذكاء الاصطناعي يدفع الأسعار إلى الارتفاع

بحسب تصريحات سابقة لبنك اليابان، سيساهم الذكاء الاصطناعي في كبح التضخم على المدى المتوسط ​​إلى الطويل من خلال تعزيز كفاءة العمال والشركات. مع ذلك، حذر البنك المركزي من أن الواقع على المدى القريب قد يكون تضخمياً، إذ أن تدفق الاستثمارات الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي يحفز الطلب ويرفع الأسعار قبل أن تواكب الإنتاجية هذا الارتفاع. 

وأشارت إلى أن "الطلب المتزايد الناتج عن التوسع في استخدام الذكاء الاصطناعي سيؤدي إلى ضغط تصاعدي على النشاط الاقتصادي والأسعار على حد سواء. علاوة على ذلك، فإن أسعار السوق العالمية لمنتجات مثل رقائق الذاكرة وأسلاك النحاس آخذة في الارتفاع بما يعكس ظروف العرض والطلب العالمية، مما يعطي دفعة إضافية للأسعار في اليابان"

ويتوقع التقرير كذلك أن يستمر الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي في التأثير على الاقتصاد بشكل عام، في حين أن التأثير المستمر لضعف الين على تكاليف الاستيراد قد يُبقي التضخم المحلي مرتفعاً. وأضاف: "تشير تقديراتنا إلى أن الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي قد يُحدث تأثيراً تصاعدياً مستمراً ودائماً على تضخم أسعار المستهلكين باستثناء المواد الغذائية الطازجة والوقود".

بشكل عام، تمتلك الأسر في اليابان ما يقرب من 2400 تريليون ين (120.04 تريليون دولار هونغ كونغ) من الأصول، بما في ذلك ما يقرب من 1000 تريليون ين في حسابات التوفير.

كما أن ديون الأسر اليابانية متواضعة نسبياً، إذ تبلغ 400 تريليون ين، ويُخصص أكثر من نصفها لسداد قروض الرهن العقاري. ونظراً لأن الأسر اليابانية تحتفظ بودائع تفوق بكثير ما تدين به من قروض، فإنها تستفيد عموماً من ارتفاع أسعار الفائدة، وفقاً لبنك اليابان.