Банк Японии может повысить процентные ставки в октябре на фоне усиления рыночных ставок

Всё чаще ожидается, что Банк Японии (BOJ) повысит ключевую процентную ставку на заседании совета по денежно-кредитной политике в октябре, поскольку усиливаются спекуляции на фоне новых заявлений бывшего члена совета иtronсильных, чем ожидалось, экономических данных.

Макото Сакураи, бывший член совета по денежно-кредитной политике Банка Японии, заявил на этой неделе, что нельзя исключать повышение процентной ставки в октябре. Он отметил вероятность пересмотра в сторону повышения инфляции и роста экономики Японии . Его комментарии стали последним подтверждением того, что центральный банк предпримет шаги скорее раньше, чем позже.

В настоящее время на финансовых рынках вероятность снижения процентной ставки 29-30 октября составляет 50% . Это значительно болееtronсигнал, чем в начале месяца, когда ставки на скорое повышение были намного ниже.

Опрос экономистов, проведенный агентством Reuters, подтвердил этот прогноз: более 93% респондентов предсказали повышение ставки как минимум на 25 базисных пунктов к концу года, что поднимет учетную ставку Банка Японии с 0,5% до 0,75%. В августе Хиронори Камезава, генеральный директор Mitsubishi UFJ Financial Group, также отметил, что октябрь является вполне вероятным сроком, сославшись на устойчивую инфляцию и ослабление напряженности в мировой торговле.

В течение многих лет Банк Японии оставался единственным крупным центральным банком, придерживавшимся сверхмягкой денежно-кредитной политики. Но поскольку инфляция превышает целевой показатель в 2% уже более трех лет, давление с целью наконец-то нормализовать политику усиливается.

Внутренний воинственный настрой нарастает

Последнее заседание Банка Японии 19 сентября подтвердило этот поворот. Совет проголосовал за сохранение процентных ставок на уровне 0,5%. Однако два члена совета, Наоки Тамура и Хадзиме Таката, впервые с момента вступления в должность губернатора Кадзуо Уэды выразили несогласие. Вместо этого они проголосовали за повышение ставки до 0,75%.

Аналитики заявили, что голоса против носили символический характер, указывая на то, что жесткие настроения набирают силу внутри совета из девяти членов. Один из членов совета альянса, Макото Сакураи, сказал, что несогласие может быть скоординированным сигналом о грядущем изменении политики.

Банк заявил, что также предпримет шаги по сокращению своих инвестиций в биржевые фонды (ETF) и инвестиционные фонды недвижимости (REIT). Это был первый шаг к прекращению более чем пятилетней программы покупки активов, которая характеризовала эпоху агрессивного смягчения денежно-кредитной политики.

Опубликованные на этой неделе протоколы заседаний дополняют картину. Некоторые утверждали, что ставка федеральных фондов ниже уровня, который, как ожидается, будет нейтральным при высокой инфляции и сокращении разрыва между фактическим и потенциальным объемом производства. Эта точка зрения указывает на то, что еще больше членов готовятся к действиям.

Сакураи, покинувший Банк Японии в 2021 году, заявил, что политики могут отложить принятие решения до декабря, если им потребуются более четкие данные о влиянии американских тарифов. Но он считает, что общая тенденция указывает на рост. Он прогнозирует повышение учетной ставки на целых 100 базисных пунктов в течение следующих двух с половиной лет, до 1,5% до истечения срока полномочий Уэды в 2028 году.

Выборы в ЛДП могут повлиять на сроки принятия решения Банком Японии

Выборы лидера правительства также могут повлиять на сроки. Правящая в Японии Либерально-демократическая партия (ЛДП) проведет выборы своего лидера 4 октября. Результат может определить настроения, которые будут преследовать Банк Японии при принятии решений.

Одна из ведущих кандидаток, Санаэ Такаичи, считалась сторонницей политики «легких денег». В сентябре прошлого года, во время выборов лидера партии, на которых она в итоге одержала победу, она заявила, что повышение процентной ставки было бы «абсурдным». Но в этом году ее позиция изменилась. Она заявила, что монетарные инструменты должны быть оставлены Банку Японии, в то время как правительство определяет фискальное и экономическое направление.

Если Такаичи или любой другой кандидат, придерживающийся более мягкой денежно-кредитной политики, займет пост главы Банка Японии, вполне возможно, что в краткосрочной перспективе банк будет действовать осторожно. Аналитики рынка говорят, что банк может отложить повышение процентной ставки, чтобы избежать разногласий с новым руководством.

Однако Банк Японии формальноdent. Его решение будет основано на инфляции, росте заработной платы и общих перспективах торговли и потребления.