随着市场押注加剧，日本银行可能在10月加息

随着前董事会成员的最新言论以及超出预期的强劲经济数据引发猜测，日本银行（BOJ）越来越被认为将在10月的政策委员会会议上提高其关键利率。

前BOJ政策委员会成员Makoto Sakurai， 表示 本周表示，不能排除10月加息的可能性。他指出了日本通胀 和增长预测可能上调。他的评论是最新表明央行将尽快采取行动的言论之一。 货币市场现在显示

10月29-30日降息 50% 的可能性。这比本月初发出的信号要强得多，当时对即将加息的押注要低得多。

路透社对经济学家的民意调查也反映了这一前景，超过93%的人预测到年底前将加息至少25个基点，这将使BOJ的政策利率从0.5%提高到0.75%。8月，三菱UFJ金融集团CEO Hironori Kamezawa也表示，10月是一个合理的时间表，理由是通胀顽固以及全球贸易紧张局势缓和。

多年来，BOJ作为唯一坚持超宽松货币政策的 major central bank 独树一帜。但随着通胀连续三年超过其2%的目标，最终使政策正常化的压力越来越大。

内部鹰派势头增强

BOJ最近于9月19日的会议加强了这一转变。 董事会投票 将利率维持在0.5%。然而，Naoki Tamura和Hajime Takata两名董事会成员自行长Kazuo Ueda上任以来首次投了反对票。相反，他们投票赞成将利率提高到0.75%。

分析师表示，反对票具有象征意义，表明鹰派情绪在九人董事会中占据上风。一位联盟董事会成员Makoto Sakurai表示，这种异议可能是政策转变临近的协调信号。

该行还表示将采取措施缩减其持有的交易所交易基金（ETFs）和房地产投资信托基金（REITs）规模。这是解开长达五年多的资产购买的第一步，这些购买曾以激进的货币宽松为特征。

本周发布的会议纪要进一步丰富了这一图景。一些人认为，当通胀高企且产出缺口收窄时，联邦基金利率低于预期的中性水平。这种观点表明，甚至更多的成员正在为行动做准备。

Sakurai于2021年离开BOJ，他表示，如果需要更清晰地了解 美国关税的影响，政策制定者可以将行动推迟到12月。但他认为整体轨迹指向更高。他认为政策利率将在未来两年半内上升多达100个基点，在Ueda任期于2028年结束前达到1.5%。

自民党选举可能影响BOJ的时机

政府领导层也可能影响时机。日本执政党自民党（LDP）将于10月4日举行领导层选举。结果可能决定BOJ决策的氛围。

其中一起 热门候选人，高市早苗，一直被视为宽松货币政策的支持者。去年9月，在最终获胜的领导层竞选中，她说加息将是“荒谬的”。但她的语气今年有所转变。她说，货币政策工具应留给BOJ，而政府则设定财政和经济方向。

如果高市早苗或其他任何鸽派竞争者担任最高职位，BOJ在近期内可能会谨慎行动。市场观察人士称，该银行可能会推迟加息，以避免与即将上任的领导层意见相左。

然而，BOJ名义上是独立的。其决定将基于通胀、工资增长以及更广泛的贸易和消费前景。