قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في أكتوبر مع اشتداد رهانات السوق

من المتوقع بشكل متزايد أن يقوم بنك اليابان (BOJ) برفع سعر الفائدة الرئيسي في اجتماع مجلس السياسة النقدية في أكتوبر، حيث تشتد التكهنات على خلفية تصريحات جديدة من عضو سابق في مجلس الإدارة وبيانات اقتصاديةtronمن المتوقع.

ماكوتو ساكوراي، العضو السابق في مجلس السياسة النقدية لبنك اليابان، صرح هذا الأسبوع بأنه لا يمكن استبعاد رفع سعر الفائدة في أكتوبر. وأشار إلى احتمال مراجعة التضخم والنمو في اليابان . وتُعد تصريحاته الأحدث التي تُشير إلى أن البنك المركزي سيتخذ إجراءً عاجلاً وليس آجلاً.

تشير أسواق المال الآن إلى 50% لخفض سعر الفائدة في الفترة من 29 إلى 30 أكتوبر. وهذهtronمما كانت عليه في وقت سابق من هذا الشهر، عندما كانت التوقعات برفع وشيك لسعر الفائدة أقل بكثير.

أكد استطلاع رأي أجرته رويترز وشمل خبراء اقتصاديين هذا التوقع، حيث توقع أكثر من 93% منهم رفع سعر الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، ما سيرفع سعر الفائدة الرئيسي لبنك اليابان من 0.5% إلى 0.75%. وفي أغسطس/آب، أشار هيرونوري كاميزاوا، الرئيس التنفيذي لمجموعة ميتسوبيشي يو إف جيه المالية، إلى أن أكتوبر/تشرين الأول موعدٌ محتمل، عازياً ذلك إلى استمرار التضخم وانخفاض حدة التوترات التجارية العالمية.

لسنوات، تميز بنك اليابان المركزي بكونه البنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي تمسك بسياسة نقدية متساهلة للغاية. ولكن مع تجاوز التضخم هدفه البالغ 2% لأكثر من ثلاث سنوات، تتزايد الضغوط لتطبيع السياسة النقدية في نهاية المطاف.

يتزايد الزخم المتشدد داخلياً

أكد الاجتماع الأخير لبنك اليابان المركزي، المنعقد في 19 سبتمبر، هذا التحول. فقد صوّت مجلس الإدارة على الإبقاء على سعر الفائدة عند 0.5%. إلا أن عضوين من المجلس، وهما ناوكي تامورا وهاجيمي تاكاتا، عارضا القرار لأول مرة منذ تولي المحافظ كازو أويدا منصبه، وصوّتا بدلاً من ذلك لصالح رفع سعر الفائدة إلى 0.75%.

قال المحللون إن الأصوات المعارضة كانت رمزية، مما يشير إلى تزايد النفوذ في التوجهات المتشددة داخل مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء. وقال ماكوتو ساكوراي، أحد أعضاء مجلس إدارة التحالف، إن المعارضة قد تكون إشارة منسقة إلى تحول وشيك في السياسة.

أعلن البنك أنه سيتخذ أيضاً خطوات لتقليص حيازاته من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وصناديق الاستثمار العقاري (REITs). وكانت هذه الخطوة الأولى في التراجع عن أكثر من خمس سنوات من عمليات شراء الأصول التي ميزت حقبة التيسير النقدي المفرط.

تُضيف محاضر الاجتماعات التي نُشرت هذا الأسبوع مزيدًا من التفاصيل. فقد رأى البعض أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية أقل من المستوى المتوقع أن يكون محايدًا في ظل ارتفاع التضخم وتقلص فجوة الإنتاج. ويشير هذا الرأي إلى أن عددًا أكبر من الأعضاء يستعدون لاتخاذ إجراءات.

قال ساكوراي، الذي غادر بنك اليابان في عام 2021، إن صناع السياسة النقدية قد يؤجلون أي خطوة حتى ديسمبر إذا احتاجوا إلى مؤشرات أوضح لتأثير الرسوم الجمركية الأمريكية. لكنه يعتقد أن المسار العام يشير إلى ارتفاع سعر الفائدة. ويتوقع أن يرتفع سعر الفائدة بما يصل إلى 100 نقطة أساس خلال العامين والنصف المقبلين، ليصل إلى 1.5% قبل انتهاء ولاية أويدا في عام 2028.

قد تؤثر انتخابات الحزب الليبرالي الديمقراطي على توقيت بنك اليابان

قد يؤثر اختيار القيادة الحكومية أيضاً على التوقيت. سيُجري الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان انتخابات قيادته في 4 أكتوبر/تشرين الأول. وقد تُحدد النتيجة توجهات بنك اليابان بشأن قراراته.

إحدى أبرز المرشحات، من مؤيدي سياسة التيسير النقدي. وفي سبتمبر الماضي، خلال انتخابات زعامة الحزب التي فازت بها في نهاية المطاف، صرّحت بأن رفع سعر الفائدة سيكون "أمراً عبثياً". إلا أن لهجتها تغيّرت هذا العام، حيث قالت إن الأدوات النقدية يجب أن تُترك لبنك اليابان المركزي، بينما تتولى الحكومة تحديد التوجهات المالية والاقتصادية.

إذا تولى تاكايتشي، أو أي مرشح آخر ذو توجهات توسعية، منصب رئيس البنك المركزي الياباني، فمن المحتمل أن يتخذ البنك خطوات حذرة على المدى القريب. ويقول مراقبو السوق إن البنك قد يؤجل رفع سعر الفائدة لتجنب أي تعارض مع القيادة الجديدة.

ومع ذلك، فإن بنك اليابانdentاسمياً. وسيستند قراره إلى التضخم ونمو الأجور والتوقعات الأوسع للتجارة والاستهلاك.