O Banco do Japão pode aumentar as taxas de juros em outubro, à medida que as apostas do mercado se intensificam

A expectativa é cada vez maior de que o Banco do Japão (BOJ) aumente sua taxa básica de juros na reunião de política monetária de outubro, à medida que as especulações se intensificam após novas declarações de um ex-membro do conselho e dados econômicos maistrondo que o previsto.

Makoto Sakurai, ex-membro do conselho de política monetária do Banco do Japão (BOJ), afirmou esta semana que um aumento das taxas de juros em outubro não pode ser descartado. Ele sinalizou a provável revisão para cima inflação e crescimento do Japão . Seus comentários foram os mais recentes a sugerir que o banco central deve tomar medidas em breve.

Os mercados monetários agora indicam uma 50% de um corte na taxa de juros entre 29 e 30 de outubro. Este é um sinal significativamente maistrondo que no início deste mês, quando as apostas em um aumento iminente eram muito menores.

Uma pesquisa da Reuters com economistas corroborou essa perspectiva, com mais de 93% prevendo um aumento de pelo menos 25 pontos-base até o final do ano, o que elevaria a taxa básica de juros do Banco do Japão de 0,5% para 0,75%. Em agosto, Hironori Kamezawa, CEO do Mitsubishi UFJ Financial Group, também observou que outubro era um prazo plausível, citando a inflação persistente e a redução das tensões comerciais globais.

Durante anos, o Banco do Japão (BOJ) se destacou como o único grande banco central a manter uma política monetária extremamente frouxa. Mas, com a inflação ultrapassando sua meta de 2% por mais de três anos, a pressão para que a política monetária seja finalmente normalizada está aumentando.

O ímpeto interno favorável à guerra está crescendo

A reunião mais recente do Banco do Japão, em 19 de setembro, reforçou essa mudança. O conselho votou pela manutenção das taxas em 0,5%. No entanto, dois membros do conselho, Naoki Tamura e Hajime Takata, discordaram pela primeira vez desde que o governador Kazuo Ueda assumiu o cargo. Em vez disso, votaram a favor de um aumento para 0,75%.

Analistas disseram que os votos contrários foram simbólicos, indicando que o sentimento beligerante está ganhando força dentro do conselho de nove membros. Um membro do conselho da aliança, Makoto Sakurai, afirmou que a dissidência pode ser um sinal coordenado de uma mudança política iminente.

O banco afirmou que também tomará medidas para reduzir suas participações em fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos de investimento imobiliário (REITs). Esse foi o primeiro passo para desfazer mais de meia década de compras de ativos que caracterizaram uma era de afrouxamento monetário agressivo.

As atas das reuniões divulgadas esta semana complementam o panorama. Alguns argumentaram que a taxa de juros dos fundos federais estava abaixo do que seria considerado neutro quando a inflação está alta e o hiato do produto está diminuindo. Esse ponto de vista indica que ainda mais membros estão se preparando para agir.

Sakurai, que deixou o Banco do Japão em 2021, afirmou que os formuladores de políticas poderiam adiar uma medida até dezembro, caso precisem de dados mais claros sobre o impacto das tarifas americanas. No entanto, ele acredita que a trajetória geral aponta para uma alta. Ele prevê que a taxa básica de juros poderá subir até 100 pontos-base nos próximos dois anos e meio, atingindo 1,5% antes do término do mandato de Ueda, em 2028.

A eleição do LDP pode influenciar o cronograma do Banco do Japão

A liderança do governo também pode influenciar o momento da decisão. O Partido Liberal Democrático (PLD), no poder no Japão, realizará sua eleição para a liderança em 4 de outubro. O resultado poderá determinar o tom das decisões do Banco do Japão.

Uma das principais candidatas, Sanae Takaichi, era considerada defensora de uma política monetária expansionista. Em setembro passado, durante a disputa pela liderança do partido, que acabou vencendo, ela afirmou que um aumento da taxa de juros seria "absurdo". Mas seu tom mudou neste ano. Ela declarou que as ferramentas monetárias devem ser deixadas a cargo do Banco do Japão (BOJ), enquanto o governo define a direção fiscal e econômica.

Caso Takaichi, ou qualquer outro candidato com postura mais flexível, assuma o cargo máximo, é possível que o Banco do Japão aja com cautela no curto prazo. Analistas de mercado dizem que o banco poderia adiar um aumento da taxa de juros para evitar conflitos de interesses com a nova liderança.

No entanto, o Banco do Japão é nominalmentedent. Sua decisão será baseada na inflação, no crescimento salarial e nas perspectivas mais amplas para o comércio e o consumo.