BOJ könnte Zinsen im Oktober anheben, da Markt-Wetten sich intensivieren
- Die Bank of Japan (BOJ) könnte ihren Leitzins auf ihrer Oktober-Sitzung erhöhen.
- Mehr Mitglieder des BOJ befürworten eine restriktivere Politik, und es werden Schritte unternommen, um die ETF- und REIT-Bestände zu reduzieren.
- Die bevorstehende Wahl der LDP-Führung in Japan könnte den Zeitpunkt beeinflussen, doch die BOJ konzentriert sich auf Inflation und Wachstum.
Die Bank of Japan (BOJ) wird zunehmend erwartet, ihren Leitzins auf der Oktober-Sitzung des Politikrats anzuheben, da die Spekulationen auf der Grundlage neuer Bemerkungen eines ehemaligen Ratsmitglieds und stärkerer als erwarteter Wirtschaftsdaten zunehmen.
Makoto Sakurai, ein ehemaliges BOJ-Politikratsmitglied, sagte sagte diese Woche, dass eine Anhebung im Oktober nicht ausgeschlossen werden kann. Er wies auf die wahrscheinliche Aufwärtsrevision der japanischen Inflation und Wachstumsprognosen hin. Seine Kommentare waren die neuesten Hinweise darauf, dass die Zentralbank eher früher als später handeln würde.
Geldmärkte deuten nun eine 50% Chance auf eine Zinssenkung am 29.-30. Oktober hin. Dies ist ein deutlich stärkeres Signal als Anfang dieses Monats, als die Wetten auf eine bevorstehende Anhebung viel niedriger waren.
Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen spiegelte diese Aussicht wider, wobei über 93 % eine Anhebung von mindestens 25 Basispunkten bis Jahresende vorhersagten, was den Politikzins der BOJ von 0,5 % auf 0,75 % anheben würde. Im August bemerkte auch Hironori Kamezawa, CEO der Mitsubishi UFJ Financial Group, dass Oktober ein plausibler Zeitrahmen sei, unter Verweis auf klebrige Inflation und nachlassende globale Handelsspannungen.
Jahrzehntelang stand die BOJ als einzige große Zentralbank fest an ultra-lockerer Geldpolitik. Aber da die Inflation seit mehr als drei Jahren ihr 2 %-Ziel überschreitet, wächst der Druck, die Politik endlich zu normalisieren.
Interne hawkische Dynamik baut sich auf
Die jüngste Sitzung der BOJ am 19. September unterstrich diesen Wandel. Der Rat stimmte ab, die Zinsen bei 0,5 % zu halten. Zwei Ratsmitglieder, Naoki Tamura und Hajime Takata, widersprachen jedoch zum ersten Mal seit Amtsantritt von Gouverneur Kazuo Ueda. Stattdessen stimmten sie für eine Erhöhung auf 0,75 %.
Analysten sagten, die Gegenstimmen seien symbolisch und deuteten darauf hin, dass hawkische Stimmungen innerhalb des neunköpfigen Rats an Einfluss gewinnen. Ein Ratsmitglied der Allianz, Makoto Sakurai, sagte, der Widerspruch könnte ein koordiniertes Signal für eine bevorstehende Politikverschiebung sein.
Die Bank sagte auch, sie werde Schritte unternehmen, um ihre Haltungen an börsengehandelten Fonds (ETFs) und Immobilien-Investmenttrusts (REITs) zu reduzieren. Das war der erste Schritt beim Abbau von mehr als fünf Jahren von Asset-Käufen, die eine Ära aggressiver geldpolitischer Lockerung geprägt hatten.
Protokolle der Sitzungen, die diese Woche veröffentlicht wurden, ergänzen das Bild. Einige argumentierten, der Leitzins liege unter dem Niveau, das bei hoher Inflation und schließender Output-Lücke als neutral erwartet würde. Diese Ansicht deutet darauf hin, dass sogar noch mehr Mitglieder auf Maßnahmen vorbereitet sind.
Sakurai, der die BOJ 2021 verließ, sagte, politische Entscheidungsträger könnten einen Schritt bis Dezember verschieben, wenn sie klarere Lesarten der Auswirkungen von US-Zöllebenötigen. Aber er denkt, dass die allgemeine Tendenz nach oben zeigt. Er sieht den Politikzins so viele wie 100 Basispunkte über die nächsten zweieinhalb Jahre steigen, was 1,5 % erreichen würde, bevor Uedas Amtszeit 2028 endet.
LDP-Wahl könnte den Zeitpunkt der BOJ prägen
Die Regierungsführung könnte auch in den Zeitpunkt einfließen. Die regierende Liberaldemokratische Partei (LDP) Japens wird am 4. Oktober ihre Führungswahl abhalten. Das Ergebnis könnte die Stimmung für BOJ-Entscheidungen bestimmen.
Einer der Führende Kandidaten, Sanae Takaichi, galt als Unterstützer einer easy-money-Politik. Im vergangenen September, während eines Führungsstreits, den sie letztlich gewann, sagte sie, eine Zinserhöhung sei „absurd“. Aber ihr Ton hat sich dieses Jahr gewandelt. Sie hat gesagt, dass die geldpolitischen Instrumente der BOJ überlassen werden sollten, während die Regierung die fiskalische und wirtschaftliche Richtung vorgibt.
Sollte Takaichi oder ein anderer gemäßigter Kandidat das höchste Amt übernehmen, ist es möglich, dass die BOJ kurzfristig vorsichtig agiert. Marktbeobachter sagen, die Bank könnte eine Zinserhöhung verschieben, um zu vermeiden, im Widerspruch zur neuen Führung zu stehen.
Dennoch ist die BOJ nominell unabhängig. Ihre Entscheidung wird auf Inflation, Lohnwachstum und dem weiteren Ausblick für Handel und Konsum basieren.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
