Die Bank von Japan könnte die Zinsen im Oktober anheben, da die Marktspekulationen zunehmen

Es wird zunehmend erwartet, dass die Bank von Japan (BOJ) ihren Leitzins auf der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im Oktober anheben wird, da die Spekulationen aufgrund neuer Äußerungen eines ehemaligen Ausschussmitglieds undtronals erwartet ausgefallener Wirtschaftsdaten zunehmen.

Makoto Sakurai, ehemaliges Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Bank von Japan, erklärte diese Woche, eine Zinserhöhung im Oktober sei nicht auszuschließen. Er deutete auf eine wahrscheinliche Aufwärtskorrektur der Inflations- und Wachstumsprognosen für Japan . Seine Äußerungen sind die jüngsten Hinweise darauf, dass die Zentralbank früher oder später handeln wird.

Die Geldmärkte deuten nun auf eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung am 29. und 30. Oktober hin. Dies ist ein deutlichtronSignal als Anfang des Monats, als die Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung wesentlich geringer waren.

Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen bestätigte diese Einschätzung: Über 93 % prognostizierten eine Zinserhöhung von mindestens 25 Basispunkten bis Jahresende, was den Leitzins der Bank of Japan von 0,5 % auf 0,75 % anheben würde. Im August hatte Hironori Kamezawa, CEO der Mitsubishi UFJ Financial Group, ebenfalls Oktober als plausiblen Zeitpunkt genannt und dies mit einer anhaltend hohen Inflation und einer Entspannung der globalen Handelsspannungen begründet.

Jahrelang hielt die Bank of Japan als einzige große Zentralbank an ihrer extrem lockeren Geldpolitik fest. Doch da die Inflation seit mehr als drei Jahren das 2%-Ziel übersteigt, wächst der Druck, die Geldpolitik endlich zu normalisieren.

Interne restriktive Tendenzen nehmen zu

Die jüngste Sitzung der Bank of Japan (BOJ) am 19. September bekräftigte diese Kursänderung. Der Vorstand beschloss , den Zinssatz bei 0,5 % zu belassen. Zwei Vorstandsmitglieder, Naoki Tamura und Hajime Takata, stimmten jedoch erstmals seit dem Amtsantritt von Gouverneur Kazuo Ueda dagegen und sprachen sich für eine Erhöhung auf 0,75 % aus.

Analysten werteten die Gegenstimmen als symbolisch und deuteten darauf hin, dass die Hardliner-Stimmen im neunköpfigen Gremium an Einfluss gewinnen. Makoto Sakurai, ein Mitglied des Bündnis-Gremiums, erklärte, die abweichende Meinung könne ein koordiniertes Signal für einen bevorstehenden Kurswechsel sein.

Die Bank kündigte zudem an, ihre Bestände an börsengehandelten Fonds (ETFs) und Immobilien-Investmentfonds (REITs) zu reduzieren. Dies war der erste Schritt zur Rückabwicklung der über fünf Jahre andauernden Wertpapierkäufe, die eine Ära aggressiver geldpolitischer Lockerung geprägt hatten.

Die diese Woche veröffentlichten Sitzungsprotokolle ergänzen das Bild. Einige argumentierten, der Leitzins der Federal Reserve liege unter dem Niveau, das bei hoher Inflation und sich schließender Produktionslücke als neutral gelten würde. Diese Ansicht deutet darauf hin, dass sich noch mehr Mitglieder auf Maßnahmen vorbereiten.

Sakurai, der die Bank of Japan 2021 verließ, erklärte, die politischen Entscheidungsträger könnten eine Entscheidung bis Dezember verschieben, falls sie die Auswirkungen der US-Zölle. Er geht jedoch davon aus, dass die allgemeine Entwicklung nach oben zeigt. Seiner Einschätzung nach wird der Leitzins in den nächsten zweieinhalb Jahren um bis zu 100 Basispunkte steigen und vor dem Ende von Uedas Amtszeit im Jahr 2028 1,5 % erreichen.

Die Wahl der LDP könnte den Zeitpunkt der Bank of Japan beeinflussen

Die Regierungsführung könnte ebenfalls Einfluss auf den Zeitpunkt haben. Die regierende Liberaldemokratische Partei Japans (LDP) wählt am 4. Oktober ihren Vorsitzenden. Das Ergebnis könnte die Stimmung für die Entscheidungen der Bank von Japan (BOJ) prägen.

Eine der aussichtsreichsten Kandidatinnen, Sanae Takaichi, galt lange als Befürworterin einer lockeren Geldpolitik. Im vergangenen September, während des von ihr schließlich gewonnenen Führungsstreits, bezeichnete sie eine Zinserhöhung als „absurd“. Doch ihr Ton hat sich in diesem Jahr gewandelt. Sie vertritt nun die Ansicht, dass die geldpolitischen Instrumente der Bank von Japan (BOJ) überlassen werden sollten, während die Regierung die fiskalische und wirtschaftliche Ausrichtung festlegt.

Sollte Takaichi oder ein anderer geldpolitischer Kandidat den Spitzenposten übernehmen, ist es möglich, dass die Bank of Japan (BOJ) kurzfristig vorsichtig agieren wird. Marktbeobachter gehen davon aus, dass die Bank eine Zinserhöhung verschieben könnte, um Konflikte mit der künftigen Führung zu vermeiden.

Die Bank von Japan ist jedoch nominelldent. Ihre Entscheidung wird auf der Inflation, dem Lohnwachstum und den allgemeinen Aussichten für Handel und Konsum basieren.