Банк Японии сохранил процентные ставки на прежнем уровне, что привело к повышению прогноза инфляции

Центральный банк Японии (BOJ) единогласно проголосовал за сохранение процентных ставок на уровне 0,5%, как и ожидалось, и пересмотрел свой прогноз инфляции с 2,2% до 2,7%. Шоки Омори, главный стратег токийской компании Mizuho Securities, был среди многих профессионалов, которые ожидали, что BOJ повысит свой прогноз инфляции на 2025 год и сохранит ставки на прежнем уровне.     

Банк Японии повысил краткосрочные процентные ставки до текущего уровня в 0,5% в январе этого года после выхода из десятилетней программы монетарного стимулирования в прошлом году. С тех пор ставки остаются неизменными. Однако главный валютный стратег Токийского банка SMBC Хирофуми Судзуки считает, что сегодняшнее решение Банка Японии сохранить процентные ставки без изменений оправдывает повышение ставок в сентябре или октябре.

Дэвид Чао, глобальный рыночный стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону сингапурской компании Invesco, заявил, что сегодняшнее объявление повысило вероятность более раннего, чем ожидалось, повышения процентной ставки, возможно, в октябре.   

В квартальном прогнозе Банка Японии также была выявлена ​​высокая (в основном, связанная с тарифами) неопределенность в отношении влияния изменений торговой политики на цены и зарубежные экономики. Замечание центрального банка было менее пессимистичным, чем в майском отчете, где указывалось на «чрезвычайно высокий» уровень неопределенности, связанной с торговой политикой. Однако банк прогнозировал снижение инфляции до 1,8% в 2026 году и незначительный рост до 2% в 2027 году. Эти прогнозы оказались выше майского прогноза инфляции в 1,7% в 2026 году и 1,9% в 2027 году.

Чао говорит, что повышение прогноза инфляции может привести к повышению процентной ставки

Чао из Invesco заявил, что повышение прогноза инфляции Банком Японии указывает на более высокую вероятность повышения процентных ставок. Касутоши Инадоме, старший стратег токийской компании Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, посчитал сегодняшнее объявление в целом «ястребиным», как и ожидалось.

Он пояснил, что утверждение центрального банка о балансе между рисками и ценами является признаком того, что центральный банк занимает более жесткую позицию. Инадоме также отметил, что оценка Банка Японии о снижении неопределенности в мировой торговле является реакцией на торговые соглашения с Соединенными Штатами, связанные с тарифами.

Глава отдела исследований Азии в ANZ, Кун Го, заявил, что сегодняшнее решение не стало неожиданностью, добавив, что Банк Японии ранее намекал на возможность повышения прогноза уровня инфляции. Однако Го задался вопросом, достаточно ли сохраняющейся неопределенности на мировой торговой арене для того, чтобы центральный банк снова отложил повышение ставки. Он считает, что есть основания для повышения ставки в октябре.

«Тот факт, что Япония наконец достигла соглашения с США, снимает для неё некоторую неопределённость. Поэтому, я думаю, вопрос в том, готов ли Банк Японии повысить процентные ставки в октябре»

–Кун Го, руководитель отдела исследований по Азии в ANZ

Масато Коике, старший экономист токийского института Sompo Institute Plus, с апреля утверждал, что конечной процентной ставкой Банка Японии является 0,5%. Однако, похоже, он изменил свою точку зрения, увидев возможность повышения ставки в этом году после, казалось бы, успешного завершения переговоров по тарифам. 

Сасаки утверждает, что пересмотр прогнозов в сторону повышения с учетом инфляции является «умеренным»

Главный стратег Tokyo Fukuoka Financial Group Тору Сасаки заявил, что «повышение» прогноза инфляции на 2026 год является «умеренным». Он подчеркнул, что это свидетельствует об осторожности Банка Японии в отношении рисков, связанных с его прогнозами инфляции. Сасаки отметил, что прогноз центрального банка по инфляции является «ястребиным», добавив, что центральный банк может вскоре «повысить» процентные ставки. Однако он отметил, что над торговыми переговорами между Японией и США по-прежнему висит мрачная туча, порождающая неопределенность.

Представитель SMBC Сузуки заявил, что пересмотр Банком Японии в сторону повышения прогноза инфляции на 2025 год оказался выше ожиданий. Однако он отметил, что важно установить прогноз инфляции на 2027 год на уровне 2%. Чару Чанана, главный инвестиционный стратег сингапурской компании Saxo, считает, что сентябрьское заседание может завершиться решением о повышении процентных ставок, если пересмотренный прогноз центрального банка совпадет с поступающими данными.