Банк Японии завершил распродажу банковских акций, фокус смещается на ETF

Банк Японии завершил распродажу банковских акций, которые он начал приобретать в октябре 2007 года у обеспокоенных банков во время банковского кризиса начала 2000-х годов. Теперь Банк Японии рассматривает возможность смещения фокуса на биржевые фонды (ETF).

Согласно отчету о балансе Банка Японии, акции, приобретенные у осажденных банков упал с 2,5 млрд иен ($17,4 млн) в начале июля до нуля по состоянию на 10 июля. Банк надеялся завершить распродажу акций к марту следующего года. Банк Японии также наблюдал продолжающееся снижение примерно на 10 млрд иен банковских акций в месяц в последние годы, что сдвинуло его дедлайн для распродажи акций на это время года.

Банк Японии выполнил свою веху по распродаже банковских акций

Распродажа акций банком предназначена для работы без нарушения финансовых рынков, несмотря на то, что занимает значительное время. Банк Японии начал накапливать эти активы как меру реагирования на кризис, что последовало за введением огромной программы количественного ужесточения лет спустя, от которой сейчас стремится уйти совет под руководством губернатора Казуо Уэды.

 В два отдельных периода Банк Японии приобрел примерно на 2,4 трлн иен ($16,3 млрд) акций частных банков в период с 2002 по 2010 год. Инициатива была направлена на помощь в стабилизации финансовых рынков в то время, что считалось смелым шагом для крупной центральной банка.

Инициатива центрального банка Японии по покупке акций у обеспокоенных банков началась в ноябре 2002 года после банковского кризиса в том же году, который привел к снижению акций банков примерно на три года. Банк Японии продолжал приобретать банковские акции еще два года, чтобы помочь банкам справиться с их проблемными кредитами. Банк также удвоил свои покупки акций, удерживаемых другими банками, с февраля 2008 по апрель 2010 года во время глобального финансового кризиса.

Банку Японии потребовалось примерно 18 лет, чтобы полностью ликвидировать акции осажденных банков с начала своей инициативы по покупке. Банк выпустил уведомление десятилетием ранее, что надеется продолжать продажу акций до марта 2026 года.

Банк Японии смещает фокус на ETF

Во время пандемии COVID-19 центральный банк Японии стал крупнейшим держателем японских акций, а также увеличил свои портфели ETF в 15 раз по сравнению с объемом покупок обремененных долгами банков. Согласно отчету о политике Банка Японии, опубликованному Национальным бюро экономических исследований, объясняется, что покупок ETF способствуют улучшению состояния фондового рынка, снижению стоимости капитала и стимулированию инвестиций.

Свежие данные учета банка показывают, что по балансовой стоимости он держит около 37 трлн иен ($242 млрд) в ETF. Если Банк Японии сохранит тот же темп распродажи, который он использовал для акций банков, ликвидация его текущих портфелей ETF займет более 200 лет. Goldman Sachs экономисты полагают, что Банк Японии может начать постепенную распродажу ETF в финансовом 2026 году, чтобы минимизировать убытки и влияние на фондовый рынок.

«Он выполнил поставленную цель. Распродажа еще не полностью завершена, но на данный момент она проходит без негативного влияния на рынок или финансовых потерь для нас. Как я уже говорил много раз, наша позиция не изменилась: мы будем тщательно взвешивать, что делать с портфелями ETF.»

— Кадзуо Уэда, губернатор Банка Японии.

Распродажа Банком Японии акций банков также дополняет покупку ETF, поскольку продажа обоих типов активов может оказать огромное негативное влияние на рынки. Банк работал над нормализацией политики с окончанием отрицательных процентных ставок и количественного смягчения в марте 2024 года. В прошлом месяце Банк Японии изменил свой план покупки государственных облигаций, согласившись сократить покупку облигаций с апреля 2026 года из-за повышенной волатильности рынка облигаций.

Корпоративные BOJ сообщалось, что он получил примерно 1,4 трлн иен дохода от дивидендов по ETF в финансовом году, завершившемся в марте 2025 года. В отчете Goldman Sachs, частично написанном Акирой Отани, бывшим чиновником Банка Японии и главой отдела финансовых рынков, прогнозируется, что банк выберет долгосрочный план постепенной продажи на рынке, чтобы сократить свои портфели ETF на 37 трлн иен.