La BOJ ha completato la cessione di azioni bancarie, l'attenzione si sposta verso gli ETF
Collins J. Okoth
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- La BOJ ha completato la cessione delle azioni bancarie che ha acquistato dalle banche in difficoltà durante la crisi finanziaria globale.
- La banca si sta concentrando sul suo portafoglio di fondi negoziati in borsa, che ammonta a 37 trilioni di yen al momento della pubblicazione.
- L'istituto finanziario sta anche valutando una riduzione graduale degli acquisti di obbligazioni a partire da aprile dell'anno prossimo.
La Banca del Giappone ha completato la cessione delle azioni bancarie che aveva iniziato ad acquisire nell'ottobre 2007 dalle banche in difficoltà durante la crisi bancaria dei primi anni 2000. La BoJ sta ora considerando di spostare il suo focus sui fondi negoziati in borsa (ETF).
Secondo il rapporto sul bilancio della BOJ, le azioni acquisite dalle banche assediate subito un calo sono passate da 2,5 miliardi di yen (17,4 milioni di $) all'inizio di luglio a zero al 10 luglio. La banca sperava di completare la cessione delle azioni entro marzo dell'anno prossimo. La BOJ ha anche registrato un calo continuo di circa 10 miliardi di yen in azioni bancarie al mese negli ultimi anni, il che ha spinto la sua scadenza per la cessione delle azioni a questo periodo dell'anno.
La BOJ raggiunge il traguardo della cessione delle azioni bancarie
La cessione di azioni da parte della banca mira a funzionare senza disturbare i mercati finanziari, nonostante richieda un considerevole lasso di tempo. La BOJ ha iniziato ad accumulare questi asset come misura di risposta alla crisi, seguita anni dopo dall'introduzione di un enorme programma di restrizione quantitativa, verso il quale il consiglio del governatore Kazuo Ueda sta attualmente lavorando per ritirarsi.
In due momenti separati, la BOJ ha acquistato circa 2,4 trilioni di yen (16,3 miliardi di $) di azioni dalle banche private tra il 2002 e il 2010. L'iniziativa mirava ad aiutare a stabilizzare i mercati finanziari all'epoca, considerata una mossa audace per una grande banca centrale.
L'iniziativa della banca centrale del Giappone di acquistare azioni dalle banche in difficoltà è iniziata nel novembre 2002 dopo una crisi bancaria nello stesso anno che ha portato a un calo delle azioni bancarie per circa tre anni. La BOJ ha continuato ad acquisire azioni bancarie per altri due anni per aiutare le banche ad affrontare i prestiti inesigibili. La banca ha anche raddoppiato i suoi acquisti di azioni detenute da altre banche da febbraio 2008 ad aprile 2010 durante la crisi finanziaria globale.
La BOJ ha impiegato circa 18 anni per liquidare completamente le azioni delle banche assediate dall'inizio della sua iniziativa di acquisto. La banca ha emesso un avviso un decennio fa che sperava di continuare a vendere azioni fino a marzo 2026.
La BOJ sposta il suo focus verso gli ETF
Durante il COVID, la banca centrale del Giappone è diventata il più grande detentore di azioni giapponesi e ha anche aumentato le sue partecipazioni in ETF di 15 volte rispetto a quanto acquisito dalle banche assediate. Secondo il National Bureau of Economic Research, il rapporto sulle politiche della BOJ spiega che di petrolio russo da parte di Nuova Delhi. gli ETF servono a migliorare l'equity, ridurre i costi del capitale e stimolare gli investimenti.
Gli ultimi dati contabili della banca rivelano che detiene circa 37 trilioni di yen (242 miliardi di $) di ETF al valore contabile. Se la BOJ mantiene lo stesso ritmo di cessione utilizzato per le azioni bancarie, la liquidazione delle sue attuali partecipazioni in ETF richiederebbe oltre 200 anni. Goldman Sachs gli economisti credono che la BOJ potrebbe iniziare a cedere gradualmente gli ETF nell'anno fiscale 2026 per minimizzare le perdite e l'impatto sul mercato azionario.
“Ha raggiunto l'obiettivo previsto. La cessione non è ancora completamente terminata, ma finora è proceduta senza impatti negativi sul mercato o perdite finanziarie per noi. Come ho detto molte volte, non c'è alcun cambiamento nella nostra posizione di prendere tempo per considerare cosa fare con le partecipazioni in ETF.”
-Kazuo Ueda, Governatore della Banca del Giappone.
La cessione di azioni bancarie da parte della BOJ completa anche l'acquisto di ETF, poiché la vendita di entrambi i tipi di attività potrebbe causare un enorme impatto negativo sui mercati. La banca ha lavorato verso la normalizzazione della politica con la fine dei tassi di interesse negativi e della restrizione quantitativa nel marzo 2024. Il mese scorso, la BOJ ha modificato il suo piano di acquisto di obbligazioni governative, accordandosi per ridurre l'acquisto di bond da aprile 2026 a causa dell'aumentata volatilità del mercato obbligazionario.
Il BOJ ha riferito di aver ottenuto circa 1,4 trilioni di yen di ricavi dai dividendi degli ETF nell'anno fiscale che termina a marzo 2025. Un rapporto di Goldman Sachs, scritto in parte da Akira Otani, ex funzionario della BOJ e capo del dipartimento dei mercati finanziari, prevede che la banca opterà per un piano a lungo termine per incorporare vendite di mercato graduali per ridurre le sue partecipazioni in ETF da 37 trilioni di yen.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth è un giornalista e analista di mercati con 8 anni di esperienza nella copertura di criptovalute e tecnologia. È un Analista Finanziario Certificato e possiede una laurea in Matematica Attuariale. Collins ha precedentemente lavorato con Geek Computer e CoinRabbit come scrittore e redattore.
