Die Bank von Japan hat den Verkauf von Bankaktien abgeschlossen, der Fokus verlagert sich nun auf ETFs

Die Bank von Japan hat den Verkauf der Bankaktien abgeschlossen, die sie im Oktober 2007 während der Bankenkrise Anfang der 2000er-Jahre von angeschlagenen Banken erworben hatte. Die Bank von Japan erwägt nun, ihren Fokus auf börsengehandelte Fonds (ETFs) zu verlagern.

Laut dem Bilanzbericht der Bank von Japan (BOJ) sanken von 2,5 Milliarden Yen (17,4 Millionen US-Dollar) Anfang Juli auf null zum 10. Juli. Die Bank hoffte, den Verkauf der Aktien bis März nächsten Jahres abzuschließen. In den letzten Jahren verzeichnete die BOJ zudem einen kontinuierlichen Rückgang der Bankaktien um etwa 10 Milliarden Yen pro Monat, was den Abschluss des Aktienverkaufs auf diesen Zeitpunkt des Jahres verschob.

Die Bank von Japan erreicht ihren Meilenstein beim Verkauf von Bankaktien

Der Aktienverkauf der Bank soll, trotz seines beträchtlichen Zeitaufwands, ohne Störungen der Finanzmärkte ablaufen. Die Bank of Japan (BOJ) begann mit dem Aufbau der Vermögenswerte als Krisenreaktionsmaßnahme, die Jahre nach Einführung des umfangreichen Programms zur quantitativen Straffung erfolgte, dessen Rückbau der Vorstand unter Gouverneur Kazuo Ueda derzeit anstrebt.

 In zwei separaten Transaktionen kaufte die Bank von Japan (BOJ) zwischen 2002 und 2010 Aktien von Privatbanken im Wert von rund 2,4 Billionen Yen (16,3 Milliarden US-Dollar) auf. Die Initiative zielte darauf ab, die Finanzmärkte zu stabilisieren, was für eine große Zentralbank als ein gewagter Schritt galt.

Die Initiative der japanischen Zentralbank zum Aktienkauf angeschlagener Banken begann im November 2002 nach einer Bankenkrise desselben Jahres, die zu einem dreijährigen Kursverfall von Bankaktien führte. Die Bank of Japan (BOJ) setzte den Aktienkauf in den folgenden zwei Jahren fort, um den Banken bei der Bewältigung ihrer notleidenden Kredite zu helfen. Während der globalen Finanzkrise von Februar 2008 bis April 2010 intensivierte die Bank zudem ihre Aktienkäufe anderer Banken.

Die Bank von Japan (BOJ) hat seit Beginn ihrer Ankaufsinitiative rund 18 Jahre gebraucht, um die Aktien der angeschlagenen Banken vollständig zu liquidieren. Bereits zehn Jahre zuvor hatte die Bank angekündigt, den Aktienverkauf bis März 2026 fortsetzen zu wollen.

Die Bank von Japan verlagert ihren Fokus auf ETFs

Während der COVID-Pandemie wurde die japanische Zentralbank zum größten Anteilseigner japanischer Aktien und steigerte ihre ETF-Bestände um das 15-Fache der von angeschlagenen Banken erworbenen Aktien. Laut dem National Bureau of Economic Research erklärt der Bericht der Bank of Japan (BOJ), dass sie kauft , um die Eigenkapitalquote zu verbessern, ihre Kapitalkosten zu senken und ihre Investitionen anzukurbeln.

Die jüngsten Kontodaten der Bank zeigen, dass sie ETFs im Buchwert von rund 37 Billionen Yen (242 Milliarden US-Dollar) hält. Sollte die Bank of Japan (BOJ) das gleiche Tempo beim Verkauf von Bankaktien beibehalten, würde die Liquidation ihrer aktuellen ETF-Bestände über 200 Jahre dauern. von Goldman Sachs gehen davon aus, dass die BOJ im Fiskaljahr 2026 mit dem schrittweisen Verkauf von ETFs beginnen könnte, um ihre Verluste und die Auswirkungen auf den Aktienmarkt zu minimieren.

„Es hat seinen Zweck erfüllt. Der Verkauf ist noch nicht vollständig abgeschlossen, verlief aber bisher ohne negative Auswirkungen auf den Markt oder finanzielle Verluste für uns. Wie ich bereits mehrfach betont habe, bleibt unsere Haltung unverändert: Wir werden uns weiterhin Zeit nehmen, um zu überlegen, was mit den ETF-Beständen geschehen soll.“

-Kazuo Ueda, Gouverneur der Bank von Japan.

Die Verkäufe von Bankaktien durch die Bank of Japan ergänzen den Kauf von ETFs, da der gleichzeitige Verkauf beider Anlageklassen erhebliche negative Auswirkungen auf die Märkte haben könnte. Die Bank arbeitet an einer Normalisierung ihrer Geldpolitik mit dem Ende der Negativzinsen und der quantitativen Lockerung im März 2024. Im vergangenen Monat änderte die Bank of Japan ihren Plan zum Ankauf von Staatsanleihen und beschloss aufgrund der erhöhten Volatilität am Anleihemarkt, die Anleihekäufe ab April 2026 zu reduzieren.

Die Japan (BOJ) gab bekannt, im Geschäftsjahr, das im März 2025 endete, Einnahmen von rund 1,4 Billionen Yen aus ETF-Dividenden erzielt zu haben. Ein Bericht von Goldman Sachs, an dem unter anderem Akira Otani, ein ehemaliger BOJ-Mitarbeiter und Leiter der Abteilung Finanzmärkte, mitwirkte, prognostizierte, dass die Bank einen langfristigen Plan verfolgen werde, um durch schrittweise Marktverkäufe ihre ETF-Bestände im Wert von 37 Billionen Yen zu reduzieren.