일본은행은 2000년대 초 금융 위기 당시 어려움을 겪던 은행들로부터 2007년 10월부터 인수하기 시작한 은행 주식 매각을 완료했습니다. 일본은행은 이제 상장지수펀드(ETF)로의 전환을 검토하고 있습니다.
일본은행(BOJ)의 대차대조표 보고서에 따르면, 포위된 은행들로부터 취득한 주식은 감소했습니다 . 일본은행은 내년 3월까지 주식 매각을 완료하기를 희망했습니다. 또한 최근 몇 년간 은행 주식이 매달 약 100억 엔씩 지속적으로 감소하면서 주식 매각 시한이 연말로 미뤄졌습니다.
일본은행의 주식 매각은 상당한 시간이 소요되더라도 금융 시장을 교란시키지 않고 진행될 것으로 예상됩니다. 일본은행은 수년 후 대규모 양적 긴축 프로그램을 도입한 데 이어 위기 대응책으로 자산을 축적하기 시작했는데, 우에다 가즈오 총재의 이사회는 현재 이 프로그램의 철수를 추진하고 있습니다.
BOJ는 2002년부터 2010년까지 두 차례에 걸쳐 민간 은행으로부터 약 2조 4,000억 엔(163억 달러) 상당의 주식을 매수했습니다. 이 계획은 당시 금융 시장을 안정시키는 데 목적을 두었으며, 주요 중앙 은행으로서는 대담한 움직임으로 여겨졌습니다.
일본 중앙은행이 어려움에 처한 은행들의 주식을 매입하는 정책은 2002년 11월, 같은 해 금융 위기로 인해 약 3년간 은행 주가가 하락한 이후 시작되었습니다. 일본은행은 은행들의 부실채권 해결을 지원하기 위해 2년 더 은행 주식을 매입했습니다. 또한 세계 금융 위기 당시인 2008년 2월부터 2010년 4월까지 다른 은행들이 보유한 주식 매입을 두 배로 늘렸습니다.
일본은행(BOJ)은 매입 계획 시행 이후 포위된 은행들의 주식을 완전히 매각하는 데 약 18년이 걸렸습니다. 일본은행은 10년 전 2026년 3월까지 주식 매각을 계속할 계획이라고 공시한 바 있습니다.
BOJ, ETF에 집중
코로나19 기간 동안 일본 중앙은행은 일본 주식의 최대 보유국이 되었고, 포위된 은행에서 매입한 금액보다 ETF 보유량을 15배나 늘렸습니다. 일본경제연구소에 따르면, 일본은행의 정책 보고서는 자본 개선, 자본 비용 절감, 그리고 투자 활성화를 위해 ETF를 매입
일본은행의 최신 계좌 데이터에 따르면 장부가액 기준 약 37조 엔(2,420억 달러)의 ETF를 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 일본은행이 은행주에 적용했던 것과 같은 매각 속도를 유지한다면, 현재 보유 중인 ETF를 청산하는 데 200년 이상이 걸릴 것입니다. 골드만삭스 이코노미스트들은 일본은행이 손실과 주식 시장에 미치는 영향을 최소화하기 위해 2026 회계연도부터 ETF 매각을 점진적으로 시작할 수 있다고 보고 있습니다.
의도된 목표는 달성되었습니다. 매각이 아직 완전히 완료된 것은 아니지만, 지금까지 부정적인 시장 영향이나 재정적 손실 없이 진행되고 있습니다. 여러 번 말씀드렸듯이, ETF 보유 자산에 대한 처리 방안을 검토할 시간을 갖는다는 저희의 입장에는 변함이 없습니다.
- 일본은행 총재 우에다 가즈오.
일본은행(BOJ)의 은행주 매각은 ETF 매입과도 상충되는데, 두 자산 모두 시장에 큰 부정적 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 일본은행은 2024년 3월 마이너스 금리와 양적 완화를 종료하며 정책 정상화를 추진해 왔습니다. 지난달 일본은행은 채권 시장 변동성 확대를 이유로 2026년 4월부터 국채 매입 규모를 축소하기로 결정하며
일본은행(BOJ)은 2025 년 3월에 마감되는 회계연도에 ETF 배당금으로 약 1조 4,000억 엔의 수익을 올렸다고 보고했습니다. 전 일본은행 간부이자 금융시장부장인 아키라 오타니가 일부 작성한 골드만삭스 보고서는 일본은행이 37조 엔 규모의 ETF 보유량을 줄이기 위해 점진적인 시장 매도를 통합하는 장기 계획을 채택할 것으로 예측했습니다.
