일본은 2023 년 초부터 가장 높은 핵심 인플레이션을 기록했으며 이제는 일본 은행이 금리를 다시 인상해야 할 가능성이 더 높아졌습니다.
최신 정부 데이터 에 따르면 핵심 CPI는 5 월에 전년 대비 3.7% 상승하여 4 월 3.5%에서 3.6%의 예측을 능가하고 속도가 상승한 것으로 나타났습니다. 인플레이션은 이제 3 년 이상 BOJ의 2% 목표를 넘어 섰습니다.
이는 도널드 트럼프의 무역 위협이 경제 전망을 모으는 경우에도 중앙 은행이 다음 움직임을 지연시키는 것을 더 어렵게 만듭니다.
가격의 이러한 가격은 연료 나 신선한 야채에 의해 주도되지 않으며, 사람들이 실제로 매일 먹는 음식에 관한 것입니다. 2024 년 5 월 이후 쌀과 같은 필수품의 가격은 두 배가되었습니다. 쌀 공의 비용은 거의 20% 더 많으며 공식 수치에 따라 간단한 초콜릿 바는 27% 증가했습니다.
그리고 그것은 상품에서 멈추지 않습니다. 식당, 이발 및 의료와 같은 서비스의 인플레이션은 4 월 1.3%에서 최대 1.4%까지 늘어서 기업이 더 많은 인건비를 고객에게 천천히 추진하고 있음을 보여줍니다.
BOJ는 가격이 상승함에 따라 관세 위험에 직면합니다.
상황은 지저분합니다. BOJ는 작년에 이미 거대한 자극 프로그램을 종료했으며 일본이 2%의 인플레이션 목표를 지속적으로 타격하기에 가깝다고 생각했기 때문에 1 월에 단기 금리를 0.5%로 상승시켰다. 그러나 이제 상황이 바뀌 었습니다.
글로벌 위험이 다시 테이블로 돌아 왔습니다. 트럼프는 백악관으로 돌아 왔으며 그의 새로운 관세 의제는 일본의 수출 경제가 다시 깨지기 쉬워 보이게 만들고 있습니다. 그것이 BoJ가 지키고있는 이유입니다.
Mizuho Securities의 시장 경제학자 인 Ryosuke Katagi는 말했다 .“미국 관세 정책에 대한 불확실성이 높아지면서 BOJ는 양자 무역 대화에서 개발을 면밀히 조사하기 위해 대기 and-ree 접근 방식을 취하고있다.
이는 4 월의 3.0%에 비해 5 월 3.3% 상승한 연료와 신선한 음식을 차단하는 다른 인플레이션 척도로 지원됩니다. 그것은 2024 년 1 월 이후 3.5%에 도달 한 가장 빠른 증가입니다. BOJ는 인플레이션이 Stron수요 또는 외부 비용에 의해 주도되는지 여부를 더 잘 이해하기 때문에 특정 숫자를 면밀히 지켜 봅니다.
도쿄에서도 같은 패턴이 나타납니다. 로이터가 조사한 분석가들은 6 월에 수도의 핵심 인플레이션이 5 월 3.6%에서 3.3%로 둔화 될 것으로 예상합니다. 도쿄의 숫자는 전국의 초기 신호 인 경향이 있지만 하락은 중앙 은행을 진정시키기에 충분하지 않습니다. 특히 비정규 식량 가격은 전년 대비 7.7% 상승한 4 월의 7.0%보다 높지 않습니다.
경제학자들이 Price Spiral에 대해 경고하는 동안 Boj는 타이밍을 분할했습니다.
중앙 은행 내부에서 논쟁이 가열되고 있습니다. BOJ의 4 월 30 일 -3 월 1 일 회의에서 분할 된 보드를 보여 주었다. 일부 회원들은 인플레이션이 과거의 예측을 계속 할 것이라고 걱정하고 있습니다. 임금 가격 나선형에 대한 아이디어도 지금 심각하게 받아 들여지고 있습니다.
은행이 발표 한 연구 논문에 따르면, 원자재는 비싸지 만 비싸지 않게하는 금리 인상은 임금과 소비자 가격 사이의 상승 루프를 유발할 수 있다고 밝혔다.
Dai-ichi Life Research Institute의 수석 경제학자 인 Yoshiki Shinke는“인플레이션은 기대치를 과도하게 쏘고 있습니다. 식량 비용의 증가는 특히 크고 올해 재세원입니다.” 그는 또한“기업들은 가격을 더 많이 인상하는 데 열중하고있다”고 덧붙였다. 요시키는 핵심 인플레이션이 8 월에 3% 이하로 2026 년 초까지 2% 미만으로 올라갈 것으로 예상하지만, 둔화는 예상보다 약할 것이라고 경고했다.
BOJ는 여전히 비용 푸쉬 압력이 올해 말에 완화 될 것이며 임금 증가에 따라 더 많은 국내 소비를 기대하고 있다고 주장합니다. 그것은 지금 다른 하이킹을 피하기 위해 그들이 사용하는 논리입니다. 그들은 식량 가격이 통제 할 수 없기 때문에 수요로 인해 인플레이션이 2%에 도달하기를 원합니다.
그럼에도 불구하고 인내심이 떨어지고 있습니다. 로이터의 경제학자 여론 조사에 따르면 2026 년 초에 다음 25 개의 기본 지점 요금 인상이 발생할 것으로 예상됩니다. 그러나이 최신 CPI 보고서를 사용하면 타임 라인이 쉽게 시작될 수 있습니다. 특히 인플레이션이 계속 점프하고 트럼프의 관세 의제가 수출을 더욱 손상시키기 시작합니다.
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