日銀は銀行株の売却を完了し、ETFへの注力にシフト

日本銀行は、2000年代初頭の金融危機の際に経営難に陥った銀行から2007年10月から取得を開始した銀行株の売却を完了した。現在、日銀は投資対象を上場投資信託（ETF）に移すことを検討している。.

日銀のバランスシート報告書によると、経営難に陥った銀行から取得した株式は、 減少した 。日銀は来年3月までに株式の売却を完了したいと考えている。日銀は近年、銀行株の売却が毎月約100億円ずつ継続的に減少しており、これが株式売却の期限を今年にまで押し上げた要因の一つとなっている。

日銀、銀行株売却の節目を達成

日銀による株式売却は、相当な時間を要するものの、金融市場を混乱させることなく機能する見込みだ。日銀は、数年後に大規模な量的引き締め政策を導入した後、危機対応策として資産の積み増しを開始した。上田一男総裁率いる日銀理事会は現在、この政策の撤回に向けて取り組んでいる。.

 日銀は2002年から2010年にかけて、二度にわたり民間銀行から約2.4兆円（163億ドル）相当の株式を購入した。この取り組みは当時の金融市場の安定を図ることを目的としたもので、主要中央銀行としては大胆な動きとみなされていた。.

日本の中央銀行による経営難に陥った銀行からの株式購入は、2002年11月に開始されました。同年の銀行危機により、銀行株は約3年間下落しました。日銀はその後も2年間、銀行の不良債権処理を支援するため、銀行株の取得を続けました。また、世界金融危機のさなか、2008年2月から2010年4月にかけて、他行の保有する株式の購入を倍増させました。.

日銀は、買い入れ開始以来、担保権を行使する銀行の株式を完全に売却するまでに約18年を要した。日銀は10年前に、2026年3月まで株式売却を継続する意向を表明していた。.

日銀はETFに重点を移す

新型コロナウイルス感染症の流行期間中、日本の中央銀行は日本株の最大の保有者となり、また、経営難に陥った銀行から取得したETFの保有額の15倍もの規模でETFの保有を拡大した。全米経済研究所によると、日銀の政策報告書では、 の購入 自己資本の改善、資本コストの削減、投資の促進を目的としていると説明されている。

日銀の最新の会計データによると、同行は帳簿価額で約37兆円（2420億ドル）相当のETFを保有している。日銀が銀行株の売却と同じペースでETFを売却し続けるとすれば、現在のETF保有分をすべて清算するには200年以上かかることになる。 ゴールドマン・サックスの エコノミストは、日銀は損失と株式市場への影響を最小限に抑えるため、2026年度からETFの段階的な売却を開始する可能性があると見ている。

所期の目的は達成されました。売却はまだ完全には完了していませんが、これまでのところ、市場に悪影響や当社への経済的損失もなく、順調に進んでいます。何度も申し上げているように、ETF保有銘柄の取り扱いについては、時間をかけて検討するという当社の姿勢に変わりはありません。

-日本銀行総裁 上田一男氏.

日銀による銀行株の売却は、ETFの購入を補完するものであり、両資産の売却は市場に大きな悪影響を与える可能性がある。日銀は、2024年3月のマイナス金利と量的緩和の終了を機に、金融政策の正常化に取り組んでいる 。先月、日銀は債券市場のボラティリティの高まりを受け、2026年4月から国債購入額を削減することで合意し、国債購入計画を変更した。

日銀 は 、2025年3月期にETFの配当収入が約1兆4000億円に達したと発表した。元日銀職員で金融市場局長の大谷明氏が一部執筆したゴールドマン・サックスのレポートでは、日銀が37兆円のETF保有残高を減らすため、段階的な市場売却を組み込んだ長期計画を選択するだろうと予測されている。