O Banco do Japão mantém as taxas de juros e eleva a projeção de inflação

O Banco Central do Japão (BOJ) votou unanimemente pela manutenção das taxas de juros em 0,5%, conforme esperado, e revisou sua projeção de inflação de 2,2% para 2,7%. Shoki Omori, estrategista-chefe da Mizuho Securities, de Tóquio, estava entre os muitos profissionais que esperavam que o BOJ elevasse sua previsão de inflação para 2025 e mantivesse as taxas estáveis.     

O Banco do Japão (BOJ) elevou as taxas de juros de curto prazo para os atuais 0,5% em janeiro deste ano, após encerrar um programa de estímulo monetário de 10 anos no ano passado. As taxas têm se mantido estáveis ​​desde então. No entanto, o estrategista-chefe de câmbio do SMBC de Tóquio, Hirofumi Suzuki, acredita que a decisão de hoje do BOJ de manter as taxas de juros inalteradas justifica um aumento das taxas em setembro ou outubro.

David Chao, estrategista de mercado global para a Ásia-Pacífico da Invesco, de Singapura, afirmou que o anúncio de hoje aumentou as chances de um aumento da taxa de juros antes do previsto, possivelmente em outubro.   

O relatório trimestral de perspectivas do Banco do Japão (BOJ) também revelou alta incerteza (principalmente relacionada a tarifas) quanto aos impactos das mudanças na política comercial sobre os preços e as economias estrangeiras. A observação do banco central foi menos pessimista do que a do relatório de maio, que sugeria que o nível de incerteza relacionado à política comercial era “extremamente alto”. No entanto, o BOJ previu que a inflação cairia para 1,8% em 2026 e subiria ligeiramente para 2% em 2027. Essas previsões foram superiores à projeção de maio, de 1,7% de inflação em 2026 e 1,9% em 2027.

Chao afirma que a revisão para cima da previsão de inflação sugere uma possível subida da taxa de juros

Chao, da Invesco, afirmou que o aumento na previsão de inflação do Banco do Japão sugere que as taxas de juros provavelmente subirão. Kasutoshi Inadome, estrategista sênior da Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, de Tóquio, considerou o anúncio de hoje, em geral, "agressivo", como esperado.

Ele explicou que a alegação do banco central de um equilíbrio entre riscos e preços era um sinal de que o banco central estava adotando uma postura mais conservadora. Inadome também observou que a estimativa do Banco do Japão de menor incerteza no comércio global era uma reação aos acordos comerciais relacionados a tarifas firmados com os Estados Unidos.

O chefe de pesquisa para a Ásia do ANZ, Khoon Goh, afirmou que a decisão de hoje não foi uma surpresa, acrescentando que o Banco do Japão já havia sinalizado a possibilidade de elevar sua previsão de inflação. No entanto, Goh questionou se a incerteza contínua no cenário comercial global seria suficiente para que o banco central adiasse um novo aumento da taxa de juros. Ele acredita que há justificativa para um aumento da taxa em outubro.

“Agora, o fato de o Japão finalmente ter chegado a um acordo com os EUA elimina parte dessa incerteza. Portanto, acho que a questão é se o Banco do Japão está preparado para aumentar as taxas de juros em outubro.”

–Khoon Goh, Chefe de Pesquisa para a Ásia no ANZ

Masato Koike, economista sênior do Instituto Sompo Plus de Tóquio, manteve desde abril a posição de 0,5% como a taxa terminal do Banco do Japão. No entanto, ele parece ter mudado de opinião ao vislumbrar a possibilidade de um aumento da taxa ainda este ano, após o aparente sucesso das negociações tarifárias. 

Sasaki afirma que a revisão para cima da inflação é "moderada"

O estrategista-chefe do Tokyo Fukuoka Financial Group, Tohru Sasaki, afirmou que a revisão para cima da previsão de inflação para 2026 foi "moderada". Ele enfatizou que isso indicava que o Banco do Japão estava cauteloso em relação aos riscos de suas projeções de inflação. Sasaki destacou que a perspectiva de inflação do banco central era agressiva, acrescentando que o banco central poderia revisar para cima as taxas de juros em breve. No entanto, ele observou que uma nuvem negra ainda pairava sobre as negociações comerciais entre Japão e EUA, gerando incerteza.

Suzuki, do SMBC, afirmou que a revisão para cima da previsão de inflação do Banco do Japão para 2025 foi maior do que o esperado. No entanto, ele ressaltou a importância de a previsão de inflação para 2027 ser fixada em 2%. Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo, em Singapura, acredita que a reunião de setembro poderá terminar com uma decisão de aumentar as taxas de juros, caso a nova perspectiva do banco central esteja alinhada com os dados econômicos que serão divulgados.