- 일본은행(BOJ)은 예상대로 만장일치로 기준금리를 0.5%로 동결했지만, 인플레이션 전망치를 2.2%에서 2.7%로 상향 조정했습니다.
- 중앙은행의 분기별 전망 보고서에 따르면 진화하는 무역 정책이 가격과 세계 경제에 미칠 영향에 대한 불확실성이 높게 나타났습니다.
- 도쿄 후쿠오카 금융그룹의 수석 전략가인 사사키 토루는 2026년 인플레이션 예측을 '상향 조정'한 것이 '적절하다'고 밝혔습니다.
일본의 중앙은행인 BOJ는 예상대로 만장일치로 금리를 0.5%로 유지하기로 투표했으며, 인플레이션 전망치를 2.2%에서 2.7%로 상향 조정했습니다. 도쿄 미즈호 증권(Tokyo’s Mizuho Securities)의 수석 데스크 전략가 쇼키 오모리(Shoki Omori)는 BOJ가 2025년 인플레이션 예측을 상향 조정하고 금리를 동결할 것으로 예상한 많은 전문가 중 한 명이었습니다.
BOJ는 조달 작년 10년 간의 통화 긴축 프로그램 종료 후 올해 1월 단기 정책 금리를 현재 0.5%로 인상했습니다. 그 이후로 금리는 동결되어 왔습니다. 그러나 도쿄 SMBC의 수석 통화 전략가 히로후미 스즈키(Hirofumi Suzuki)는 BOJ가 오늘 금리를 동결하기로 한 결정이 9월 또는 10월의 금리 인상을 정당화한다고 믿습니다.
싱가포르 인베스코(Invesco)의 아시아태평양 글로벌 마켓 전략가 데이비드 차오(David Chao)는 오늘의 발표가 예상보다 이른 금리 인상, 아마도 10월의 인상을 증가시켰다고 말했습니다.
BOJ의 분기별 전망 보고서도 공개 무역 정책 변화가 가격과 해외 경제에 미치는 영향에 대한 높은(주로 관세 관련) 불확실성을 언급했습니다. 중앙은행의 관측은 무역 정책 관련 불확실성 수준이 “매우 높다”고 제시했던 5월 보고서보다 덜 비관적이었습니다. 그러나 인플레이션이 2026년에 1.8%로 하락하고 2027년에 약간 상승하여 2%가 될 것으로 예측했습니다. 이러한 예측은 2026년 1.7%, 2027년 1.9%였던 5월의 예측보다 높았습니다.
차오는 인플레이션 예측 상향이 가능한 금리 인상을 시사한다고 말합니다
인베스코의 차오는 BOJ의 인플레이션 예측 상향이 금리가 상승할 가능성이 더 높다는 것을 시사한다고 말했습니다. 도쿄 스미토모 미츠이 트러스트 자산 관리(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)의 수석 전략가 카스토시 이나도메(Kasutoshi Inadome)는 오늘의 발표가 예상대로 전반적으로 “공격적(hawkish)”이었다고 생각했습니다.
그는 중앙은행의 위험과 가격 간의 균형을 주장하는 것이 중앙은행이 공격적으로 전환하고 있다는 신호라고 설명했습니다. 이나도메는 또한 BOJ의 낮은 글로벌 무역 불확실성 추정이 미국과의 관세 관련 무역 협정에 대한 반응이라고 지적했습니다.
ANZ의 아시아 연구 책임자 쿤 고(Khoon Goh)는 오늘의 결정이 놀라운 것이 아니며, BOJ가 BOJ 이전에 인플레이션율 예측을 상향 조정할 가능성을 암시했다고 덧붙였습니다. 그러나 고는 글로벌 무역 환경의 지속적인 불확실성이 중앙은행이 다시금 금리 인상을 유보하기에 충분할지 의문을 제기했습니다. 그는 10월의 금리 인상을 정당화할 근거가 있다고 믿습니다.
“지금, 일본이 마침내 미국과 협상에 도달했다는 사실은 그 불확실성의 일부를 제거합니다. 따라서 질문은 BOJ가 이제 10월에 금리를 인상할 준비가 되었는지입니다.”
–쿤 고, ANZ 아시아 연구 책임자
도쿄 스폼 연구소(Sompo Institute Plus)의 수석 경제학자 마사토 코이케(Masato Koike)는 4월부터 0.5%가 BOJ의 최종 금리라고 주장해 왔습니다. 그러나 그는 관세 협상의 겉보기 성공 이후 올해 금리 인상의 가능성을 보며 태도를 바꾼 것으로 보입니다.
사사키는 인플레이션의 ‘상향 조정’이 ‘적정하다’고 주장
도쿄 후쿠오카 금융 그룹(Tokyo Fukuoka Financial Group)의 수석 전략가 토루 사사키(Tohru Sasaki)는 전했습니다 2026년 인플레이션 예측에 대한 “상향 조정”이 “적정하다”고 강조했습니다. 그는 이것이 BOJ가 인플레이션 예측의 위험에 대해 신중하다는 신호라고 강조했습니다. 사사키는 중앙은행의 인플레이션 전망이 공격적이며, 중앙은행이 곧 금리를 “상향 조정”할 수 있다고 덧붙였습니다. 그러나 그는 일본-미국 무역 협상 위에 여전히 어두운 구름이 드리워져 불확실성을 자아내고 있다고 지적했습니다.
SMBC의 스즈키는 BOJ의 2025년 인플레이션 예측 상향 조정이 예상보다 높았다고 주장했습니다. 그러나 그는 2027년 인플레이션 예측이 2%로 설정된 것이 중요하다고 말했습니다. 싱가포르 삭소(Saxo)의 수석 투자 전략가 차루 차나나(Charu Chanana)는 중앙은행의 수정된 전망이 들어오는 데이터와 일치한다면 9월 회의가 금리 인상 결정으로 끝날 가능성이 있다고 믿습니다.
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Collins J. Okoth
콜린스 오코트는 암호화폐와 기술을 8 년간 보도해 온 저널리스트이자 시장 분석가입니다. 그는 공인 재무 분석가 (CFA) 자격을 보유하고 있으며 정량 수학 학위를 소지하고 있습니다. 콜린스는 이전에 Geek Computer 와 CoinRabbit 에서 작가 및 편집자로 일했습니다.
