日銀、金利を維持し、インフレ見通しを上方修正

日本の中央銀行である日銀は、予想通り金利を0.5%に据え置くことを全会一致で可決し、インフレ見通しを2.2%から2.7%に上方修正しました。東京のみずほ証券のチーフデスクストラテジストであるShoki Omori氏は、日銀が2025年のインフレ予測を引き上げ、金利を据え置くことを期待していた多くの専門家の一人でした。     

日銀は による資金調達額は 昨年、10年間にわたる金融緩和プログラムを終了した後、今年1月に短期政策金利を現在の0.5%に引き上げました。それ以来、金利は据え置かれています。しかし、東京のSMBCのチーフカレンシーストラテジストであるHirofumi Suzuki氏は、日銀が今日の金利据え置きを決定したことは、9月または10月の利上げを正当化するものだと信じています。

シンガポールのInvescoのアジア太平洋地域グローバルマーケットストラテジストであるDavid Chao氏は、今日の発表により、予想より早い利上げ、おそらく10月の利上げの可能性が高まったと述べました。   

日銀の四半期見通しレポートはまた 明らかにした 貿易政策の変更が価格や海外経済に与える影響に関する高い（主に関税に関連する）不確実性を示しています。中央銀行の観察は、貿易政策関連の不確実性が「極めて高い」ことを示唆した5月のレポートよりも楽観的でした。しかし、2026年のインフレは1.8%に低下し、2027年にわずかに2%に上昇すると予測しました。これらの予測は、2026年のインフレ1.7%、2027年の1.9%という5月の予測よりも高かったです。

Chao氏は、インフレ見通しの引き上げは利上げの可能性を示唆すると述べています

InvescoのChao氏は、日銀のインフレ見通しの引き上げは、金利が上昇する可能性が高くなったことを示唆していると述べました。東京のSumitomo Mitsui Trust Asset ManagementのシニアストラテジストであるKasutoshi Inadome氏は、今日の発表は予想通り「ハワィッシュ（利上げ姿勢）」だったと考えています。

彼は、中央銀行がリスクと物価のバランスを主張していることは、中央銀行がハワィッシュに転じている兆候であると説明しました。Inadome氏はまた、日銀のグローバル貿易不確実性の低さの見積もりは、米国との関税関連の貿易取引に対する反応であると指摘しました。

ANZのアジアリサーチ責任者であるKhoon Goh氏は、今日の決定は驚きではなく、 日銀 日銀が以前、インフレ率予測の引き上げの可能性を示唆していたと付け加えました。しかし、Goh氏は、グローバルな貿易環境における継続的な不確実性が、中央銀行が再び利上げを控えるのに十分な理由になるかどうか疑問視しました。彼は10月の利上げに正当性があると考えています。

「現在、日本が米国とついに合意に達したことは、その不確実性の要素をある程度取り除きます。したがって、問題は日銀が10月に利上げする準備ができているかどうかです。」

–Khoon Goh、ANZのアジアリサーチ責任者

東京のSompo Institute PlusのシニアエコノミストであるMasato Koike氏は、4月以来、0.5%が日銀のターミナルレートであると主張してきました。しかし、関税交渉の表面的な成功を受けて、今年中に利上げの可能性を見出したため、彼の意見は変わったようです。 

Sasaki氏は、インフレの「上方修正」は「穏やか」だと主張

東京の福岡金融グループのチーフストラテジストであるTohru Sasaki氏は 主張した 2026年のインフレ見通しの「上方修正」は「穏やか」だと述べました。彼は、これが日銀がインフレ予測のリスクに対して慎重であることを示す兆候だと強調しました。Sasaki氏は、中央銀行のインフレ見通しはハワィッシュであり、中央銀行は間もなく金利を「上方修正」できる可能性があることに言及しました。しかし、彼は日本と米国の貿易交渉にまだ暗雲が垂れ込め、不確実性を引き起こしていることに言及しました。

SMBCのSuzuki氏は、日銀が2025年のインフレ見通しを上方修正したことは予想以上だったと主張しました。しかし、2027年のインフレ見通しが2%に設定されていることが重要だと述べました。シンガポールのSaxoのチーフインベストメントストラテジストであるCharu Chanana氏は、中央銀行の修正された見通しが入ってくるデータと一致すれば、9月の会合は利上げの決定で終わる可能性があると考えています。