Bitcoin и акции криптовалют не участвуют в восстановлении американского рынка, в то время как индекс Доу-Джонса достигает очередного исторического максимума

Согласно данным CoinMetrics, в четверг Bitcoin рухнул до отметки $98 072,76, достигнув самого низкого уровня с 8 мая, и на момент закрытия торгов находился на отметке $98 215.

Прямая трансляция официально завершена.

Джером Пауэлл не блефовал. После того, как в прошлом месяце он дал понять, что снижение процентной ставки в декабре далеко не гарантировано, новые комментарии его коллег из Федеральной резервной системы теперь сотрясают рынки, заставляя трейдеров резко снизить ожидания третьего подряд смягчения денежно-кредитной политики на заседании 9-10 декабря.

Еще несколько дней назад трейдеры на фьючерсных рынках оценивали вероятность снижения процентной ставки ФРС на 0,25% более чем в два раза. Теперь же эта уверенность испарилась.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность сейчас снизилась почти до 50 на 50, что соответствует ситуации, когда монета подбрасывается в воздух.

Что изменилось? За кулисами в ФРС растет обеспокоенность по поводу того, не приведет ли продолжение смягчения денежно-кредитной политики к чрезмерному стимулированию экономики, особенно с учетом сохраняющейся напряженности на рынке труда и не полностью побежденной инфляции. Хотя Пауэлл прямо не исключил возможности дальнейшего снижения процентной ставки, он ясно дал понять, что планка поднимается все выше.

Это напугало рынки, чувствительные к изменению процентных ставок. Доходность казначейских облигаций выросла на фоне этих изменений, а трейдеры начали переоценивать все активы, от акций роста до высокорисковых инвестиций, которые пользовались спросом после снижения ставок.

Позиции ФРС сейчас указывают на то, что, если экономические данные не ухудшатся резко, в декабре она может сделать паузу, чтобы выиграть время и избежать чрезмерного регулирования.

По данным Bloomberg, Fireblocks, одна из самых мощных платформ в криптоинфраструктуре, готовится привлечь новый капитал не для расширения, а для выкупа акций у сотрудников.

По словам источников, компания привлекла Citigroup в качестве консультанта, начав предварительные переговоры о тендерном предложении, направленном на обеспечение ликвидности для инсайдеров.

Возможное повышение цен позволит Fireblocks сохранить лояльность сотрудников, не прибегая к прямому выходу на публичный рынок. Пока нет информации о текущей оценке компании или о том, какой объем акций она планирует выкупить.

Однако этот шаг является частью растущей стратегии среди финтех-компаний на поздних стадиях развития, финансируемых венчурным капиталом, таких как Revolut, которая недавно выкупила до 10% своих акций в рамках аналогичного предложения.

Компания Fireblocks, базирующаяся в Нью-Йорке, является гигантом в сфере инфраструктуры цифровых активов и обслуживает таких крупных клиентов, как BNY Mellon, WorldPay и Revolut. Ее технологии позволяют учреждениям управлять кошельками, платежами в стейблкоинах и хранением цифровых активов с помощью инструментов безопасности, которым доверяют традиционные финансовые организации.

Прокриптовалютная позицияdent Дональда Трампа в этом году подстегнула волну IPO в этой сфере, и такие компании, как Circle, Gemini, а вскоре и BitGo, выйдут на публичные рынки.

Однако компания Fireblocks пока предпочитает оставаться частной, выбрав вместо этого вторичную сделку, которая сохранит жесткий контроль, но предоставит первым сотрудникам возможность cash средства.

На сегодняшний день Fireblocks привлекла более 1 миллиарда долларов инвестиций, включая раунд финансирования серии E на сумму 550 миллионов долларов в январе 2022 года, в результате которого компания была оценена в 8 миллиардов долларов, при участии таких инвесторов, как Sequoia Capital, Coatue, General Atlantic и BNY.

В четверг на Уолл-стрит произошло резкое падение, которое нивелировало оптимизм предыдущей сессии, поскольку инвесторы разочаровались как в оценках технологических компаний, так и в перспективах процентных ставок в целом.

Индекс Доу Джонса рухнул на 716 пунктов, или на 1,5%, отскочив от своего исторического максимума и потянув за собой весь остальной рынок.

Индекс S&P 500 снизился на 1,7%, в первую очередь из-за резкого падения в секторах телекоммуникаций и информационных технологий. Значительную роль сыграла компания Disney, акции которой упали на 7% после неоднозначных результатов финансового квартала. Но реальный ущерб снова пришелся на крупные технологические компании.

Индекс Nasdaq Composite резко упал на 2,4%, третий день подряд снижаясь, поскольку инвесторы избавлялись от сделок с акциями компаний, связанных с искусственным интеллектом. Акции таких компаний, как Nvidia, Broadcom и Alphabet, сильно пострадали, поскольку опасения по поводу завышенных оценок не утихают. Трейдеры, похоже, переосмысливают всю стратегию инвестирования в акции компаний роста, поскольку надежды на снижение процентных ставок начинают ослабевать.

И в самый разгар всего этого Bitcoin резко упал, впервые за несколько недель опустившись ниже отметки в 100 000 долларов.

После удержания в диапазоне 103 000 долларов в начале дня, падение ускорилось к закрытию американской торговой сессии, отражая не только давление, специфичное для криптовалют, но и более широкое снижение склонности к риску.

Акции Tesla рухнули более чем на 7% в четверг после того, как компания объявила о масштабном отзыве более 10 000 блоков Powerwall 2, своей флагманской системы аккумуляторных батарей дляdent, из-за опасности возгорания и ожогов.

Эта новость поступила через уведомление Комиссии по безопасности потребительских товаров США (CPSC), в котором предупреждалось, что некоторые литий-ионные аккумуляторные элементы в затронутых системах могут перегреваться, дымить или даже загораться, подвергая пользователей серьезному риску.

Предупреждение CPSC было резким: «Литий-ионные аккумуляторные элементы в некоторых системах Powerwall 2 могут привести к прекращению работы устройства во время обычного использования, что может привести к перегреву, а в некоторых случаях — к появлению дыма или пламени, а также к смерти или серьезным травмам вследствие пожара и ожогов».

Компания Tesla, возглавляемая Илоном Маском, возложила вину на дефект аккумуляторных элементов стороннего производителя, но не раскрылаdentпоставщика. Согласно отчету об отзыве, Tesla получила 22 жалобы на перегрев, в том числе пять случаев возгорания, повлекших незначительный материальный ущерб, но обошлось без пострадавших.

Powerwall 2 — это ключевой продукт компании Tesla Energy, подразделения, которое также занимается продажей крупномасштабных систем хранения энергии на основе аккумуляторов и солнечных панелей.

Эти накопители энергии Powerwall предназначены для хранения энергии, получаемой от солнечных батарей на крышах, и обеспечения электропитания во время отключений электроэнергии или в часы пиковой нагрузки. Компания Tesla заявила, что Powerwall 3, ее более новая модель, не затронута этой проблемой, и что все отозванные устройства будут заменены бесплатно.

Это произошло в самое неподходящее время. Подразделение Tesla Energy фактически стало самым быстрорастущим подразделением Tesla в третьем квартале 2025 года, его выручка выросла на 44% до 3,42 миллиарда долларов, что составляет почти 25% от общей выручки компании.

Отзыв продукции подрывает этот импульс и поднимает новые вопросы о контроле качества в цепочке поставок батарей, как раз в тот момент, когда Tesla пыталась позиционировать свой энергетический бизнес как стабилизирующую силу на фоне давления на маржу электромобилей.

MoonPay официально выходит на рынок стейблкоинов, и делает это громко.

По словам Зака ​​Квартлера, недавно возглавившего подразделение по работе со стейблкоинами, нью-йоркская компания, занимающаяся криптовалютными платежами, теперь будет выпускать и управлять стейблкоинами для своих клиентов, внедряя эту услугу во всех штатах США, используя свои существующие лицензии на перевод денежных средств.

Зак, который присоединился к компании в сентябре после работы в Paxos над созданием инфраструктуры для таких крупных игроков, как PayPal, Interactive Brokers и MercadoLibre, заявил, что этот шаг направлен на то, чтобы помочь клиентам оптимизировать платежи.

Он объяснил, что компании начинают понимать, что могут переводить деньги быстрее и дешевле, выпуская собственные токены, привязанные к доллару, и MoonPay предоставляет им технологии, позволяющие это осуществить.

Компания запустит новый сервис стейблкоинов для корпоративных клиентов в США, Азии и Латинской Америке, охватывающий несколько блокчейнов. Никакой одноцепочечной структуры, всё дело в гибкости и глобальном охвате.

Почему именно сейчас? С тех пор как американские законодатели приняли в июле закон о регулировании стейблкоинов, спрос резко возрос. Все, от Stripe до Visa и Citigroup, стремятся интегрировать стейблкоины в свои платежные системы.

Компания Stripe даже потратила 1,1 миллиарда долларов на приобретение Bridge, стартапа, занимающегося инфраструктурой для стейблкоинов, сделав рискованную ставку именно на это будущее.

Зак говорит, что привлекательность проста: стейблкоины работают как cash, расчеты — как код, и стоят в разы меньше, чем традиционные платежные системы. А поскольку финтех-компании изо всех сил пытаются оставаться конкурентоспособными, наличие собственной криптовалюты может стать новым способом похвастаться.

Акции Micron (MU) могут выйти на совершенно новый уровень. Так считает Джозеф Мур из Morgan Stanley, который только что повысил целевую цену с 220 до 325 долларов, подтвердив рейтинг «выше рынка» и назвав производителя микросхем одним из своих лучших инвестиционных вариантов на 2026 год.

Акции Micron в этом году уже взлетели до небес, увеличившись на 191% с начала года, но, по словам Мура, это только начало.

Его новый прогноз предполагает дальнейший рост на 33% по сравнению с текущим уровнем, чему способствует глобальный дефицит DRAM (динамической оперативной памяти), вызывающий исторический скачок цен на микросхемы.

Мур утверждает, что спотовые цены на DRAM утроились всего за последние несколько недель, что является беспрецедентным с момента бурных колебаний цен на память в 1990-х годах.

Но этот рост обусловлен потенциалом получения прибыли. Мур утверждает, что Micron уже демонстрирует рекордную прибыльность, еще до того, как в полной мере проявятся ценовые эффекты.

В отличие от дефицита 2018 года, когда Micron едва ли приносила прибыль на начальном этапе, сегодняшняя ситуация позволяет компании начать с сильных позиций, что может еще больше увеличить ее прибыль.

«Мы считаем, что это выведет нас на совершенно неизведанную территорию с точки зрения прибыли», — написал Мур, добавив, что Уолл-стрит еще не в полной мере учла масштабы этого цикла пересмотра прогнозов прибыли.

Он прогнозирует рост средних цен на DRAM на 15-20% в первом и втором кварталах, но предупредил, что покупатели, опоздавшие на сделку, могут столкнуться с надбавкой в ​​размере более 50% к новымtracставкам.

JPMorgan только что опубликовал новый раунд рейтингов криптовалютных компаний, и тон оказался на удивление оптимистичным, особенно для фирм, расширяющих свою деятельность в сфере институциональной торговли и высокопроизводительных вычислений.

Во-первых, Coinbase (COIN) сохранила свою рекомендацию «Покупать», при этом аналитик Кеннет Уортингтон зафиксировал целевую цену в $404 на декабрь 2026 года.

Это почти 38-процентный скачок по сравнению с текущим уровнем около 293 долларов, и прогноз основан на доминирующей роли Coinbase в институциональных потоках криптовалют в США и растущей tracее сети Base Layer-2, которую JPMorgan рассматривает как все более важное стратегическое преимущество.

Затем следует Riot Platforms (RIOT), рейтинг которой в конце сентября был повышен до «выше рынка» и которая до сих пор сохраняет этот импульс. Компания установила новую целевую цену в 19 долларов, повысив ее с 15 долларов, сославшись на переход Riot к предоставлению высокопроизводительных вычислительных мощностей и облачных сервисов.

Аналитики JPMorgan отметили, что у Riot наибольший относительный потенциал роста среди криптовалют, которые они анализируют, — около 14% от текущего уровня, даже после падения на 7,24% в четверг.

Что касается MARA Holdings (MARA), JPMorgan сохранил рекомендацию «Покупать», но немного снизил целевую цену с 22 до 20 долларов, сославшись на корректировку оценки.

Тем не менее, компания считает, что MARA имеет хорошие перспективы для монетизации в сфере высокопроизводительных вычислений (HPC) после резкого роста институциональных инвестиций: по данным Fintel, в прошлом квартале доля владения акциями MARA выросла более чем на 300%.

Растущий интерес отражает более широкий энтузиазм по отношению к компаниям, которые преодолевают разрыв между криптоинфраструктурой и арендой вычислительных ресурсов для ИИ.

Акции Circle (CRCL) получили двойное повышение рейтинга от JPMorgan: аналитик Кеннет Уортингтон изменил оценку с «ниже рынка» на «выше рынка», сославшись наtronфундаментальные показатели и резкую коррекцию, открывшую новые возможности для покупки. Новая целевая цена составляет 100 долларов, что выше предыдущей оценки в 94 доллара, предполагая потенциал роста на 16% от текущих уровней.

Акции компании Circle, вышедшей на биржу в июне по цене 31 доллар, уже принесли доходность в 178% от цены IPO, но при этом упали на 67% по сравнению с максимумами, достигнутыми ранее в этом году.

Акции компании недавно сильно упали, снизившись на 12% в среду, поскольку более высокие прогнозы по операционным расходам напугали инвесторов, несмотря на то, что результаты за третий квартал превзошли ожидания как по выручке, так и по прибыли.

Уортингтон назвал квартальные результаты Circle «убедительными» и заявил, что резкая коррекция перед истечением срока действия ограничений на продажу акций привела к падению стоимости акций до «привлекательных» уровней.

Он утверждал, что распродажа акций привела к тому, что CRCL опустилась ниже их прежнего целевого показателя на 2026 год, и, учитывая улучшение фундаментальных показателей и увеличение объема торгов USDC на платформе, он видит «достаточный потенциал роста для того, чтобы акции превзошли показатели нашего более широкого аналитического портфеля»

По данным JPMorgan, компания Circle, которая по-прежнему является доминирующим эмитентом USDC, неуклонно укрепляет свои позиции в сфере основных финансовых услуг.

Учитывая растущие объемы торгов стейблкоинами и развитие компанией Circle собственной сетевой инфраструктуры, Уортингтон считает, что фирма находится вtronпозиции для извлечения выгоды из институционального спроса.

В ходе торгов в четверг акции Circle выросли более чем на 1%, немного восстановившись после позитивных новостей.

Между тем, в четверг акции компаний, связанных с криптовалютами, по-разному упали в цене, что наглядно демонстрирует, насколько сильно традиционные инвесторы в акции оторваны от реальности в отношении цифровых активов.

В списке лидеров обвала оказалась компания Bitdeer Technologies (BTDR), чьи акции упали на ошеломляющие 20,23% до $11,12, что привело к масштабному обвалу акций компаний, занимающихся криптомайнингом и инфраструктурой.

Акции Bitfarms (BITF) также сильно пострадали, упав на 11,36% до $2,81, а Cipher Mining (CIFR) рухнула на 9,49% до $15,73. Даже более крупные компании не избежали потерь: Riot Platforms (RIOT) упала на 7,24%, CleanSpark (CLSK) — на 6,45%, а Hut 8 (HUT) — на 7,91%.

Coinbase (COIN), крупнейшая американская криптовалютная биржа, упала на 3,51% до $293,32, несмотря на относительно небольшие объемы торгов ($57,2 млн). Strategy Inc. (MSTR), известная своим огромным портфелем биткоинов, потеряла 2,28%, закрывшись на отметке $219,48.

Акции компаний, ориентированных на платежные системы, также снизились: PayPal (PYPL) потеряла 1,29%, Block (XYZ) упала на 2,68%, а Circle Internet Group (CRCL) снизилась на 0,63%, несмотря на то, что ее ежедневный объем торгов по-прежнему составляет 2,3 млрд долларов.

Даже акции Robinhood (HOOD) рухнули почти на 7%, завершив торги на отметке $123,69, поскольку объемы спекулятивной торговли на розничных платформах снизились.

Одним из немногих светлых пятен стали акции Nano Labs, которые, вопреки общей тенденции, выросли на 4,99%, а акции IREN продемонстрировали огромный объем торгов (109,4 млн долларов), несмотря на падение более чем на 10%. Однако большая часть сектора оказалась в минусе, поскольку инвесторы выводили средства из рискованных активов, связанных с криптовалютным циклом.

В четверг Bitcoin оставался на прежнем уровне, торгуясь около отметки в 103 663 доллара, несмотря на то, что американские фондовые рынки взлетели до новых исторических максимумов. В то время как такие акции, как Dow Jones и S&P 500, получили импульс благодаря решению правительства о финансировании и переориентации на инвестиции в недооцененные активы, Bitcoin практически не изменил своего курса.

Криптовалютный король, похоже, застрял в нейтральном положении, поднявшись лишь на доли процента за последние 24 часа.

Напротив, Ethereum (ETH) продемонстрировал неплохой рост. За прошедший день токен подскочил более чем на 3%, достигнув отметки в 3541 доллар, на фоне возросшего интереса к инфраструктуре стейблкоинов.

Ethereum остается доминирующей цепочкой для стейблкоинов, привязанных к доллару, и растущие объемы в этом сегменте рынка свидетельствуют о том, что спрос на цифровые доллары никуда не исчез.

Но вот в чем загвоздка: несмотря на то, что корреляция Bitcoinс американскими акциями остается высокой, его поведение меняется. Джаспер Де Маэр, стратег Wintermute, заявил, что реакция BTC на рыночные движения стала однобокой.

Она по-прежнему отражает движения индекса Nasdaq, но с медвежьим уклоном, то есть падает сильнее в дни падения, чем поднимается в дни роста.

По словам Де Маэре, подобное асимметричное поведение, когда волатильность снижения превышает потенциал роста, пугающе напоминает то, что наблюдалось на медвежьем рынке 2022 года. И это может быть тревожным сигналом: «В 2025 году динамикаBitcoinструктурно оказалась отрицательной… Обычно это происходит вблизи минимумов, а не максимумов»

В четверг Уолл-стрит приостановила торги после нескольких дней перетока капитала в акции компаний с низкой стоимостью, в результате чего индекс Доу-Джонса взлетел до рекордных максимумов.

Индекс Доу-Джонса упал на 194 пункта, или на 0,4%, прервав свою недавнюю серию успешных падений. Но настоящий удар пришелся на технологический сектор.

Индекс S&P 500 упал на 0,9%, чему способствовало резкое снижение в секторах телекоммуникационных услуг и информационных технологий. Индекс Nasdaq Composite, в котором преобладали компании, занимающиеся искусственным интеллектом и разработкой микросхем, снизился на 1,4%, это третья подряд сессия падения, поскольку трейдеры избавлялись от акций быстрорастущих компаний из-за опасений по поводу переоценки.

Такие компании, как Nvidia, Broadcom и Alphabet, оказались под давлением, что подпитывало падение акций крупных технологических компаний, начавшееся ранее на этой неделе. Несмотря наtronв понедельник, технологический сектор не смог удержаться. Перераспределение средств из сделок с ИИ усилилось, поскольку инвесторы переориентировались на более «защитные» сектора.

Компания Disney также не улучшила настроение: ее акции упали на 8% после публикации неоднозначных результатов за четвертый квартал, разочаровав инвесторов, надеявшихся на болееtronвосстановление в сфере стриминга и парков развлечений.

На этой неделе наблюдалось явное расхождение: в то время как акции компаний роста теряли популярность, в центре внимания оказывались акции компаний здравоохранения и недооцененных компаний.

Несмотря на снижение индекса Nasdaq, индекс Dow Jones в среду впервые в истории закрылся выше отметки 48 000, что создает предпосылки для лучшей недели с июня. Но это расширение ротации может быть не просто здоровым перераспределением средств, а сигналом осторожности инвесторов, поскольку рынки начинают переоценивать свою склонность к риску.