Bitcoin et les actions crypto restent à l'écart du rebond du marché américain, tandis que le Dow Jones atteint un nouveau record historique

Bitcoin s'est effondré à 98 072,76 $ jeudi, son niveau le plus bas depuis le 8 mai, selon les données de CoinMetrics, et s'échangeait légèrement plus haut à 98 215 $.

Ce direct est officiellement terminé.

Jerome Powell ne bluffait pas. Après avoir laissé entendre le mois dernier qu'une baisse des taux en décembre était loin d'être certaine, de nouvelles déclarations de ses collègues de la Réserve fédérale perturbent désormais les marchés, incitant les opérateurs à revoir à la baisse leurs anticipations d'un troisième assouplissement consécutif de la politique monétaire lors de la réunion des 9 et 10 décembre.

Il y a quelques jours à peine, les opérateurs sur les marchés à terme estimaient à plus de 2 contre 1 la probabilité d'une baisse des taux de 0,25 % par la Fed. Cette confiance s'est évaporée.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité est désormais tombée à un quasi-50/50, soit un pile ou face.

Qu'est-ce qui a changé ? En coulisses, l'inquiétude grandit au sein de la Fed quant au risque de surstimulation de l'économie par la poursuite de l'assouplissement monétaire, d'autant plus que le marché du travail reste tendu et que l'inflation n'est pas encore maîtrisée. Si Jerome Powell n'a pas formellement exclu une nouvelle baisse des taux, il a clairement indiqué que le seuil à ne pas franchir est désormais plus élevé.

Cette situation a semé la panique sur les marchés sensibles aux taux d'intérêt. Les rendements des bons du Trésor ont légèrement augmenté suite à ce changement, tandis que les opérateurs ont commencé à réévaluer tous les actifs, des actions de croissance aux placements à haut risque qui avaient profité de la baisse des taux.

Le message de la Fed laisse désormais entendre que, sauf en cas de forte détérioration des données économiques, elle pourrait marquer une pause en décembre pour gagner du temps et éviter une intervention excessive.

Fireblocks, l'une des infrastructures les plus puissantes du secteur des cryptomonnaies, se prépare à lever de nouveaux capitaux, non pas pour se développer, mais pour racheter des actions à ses employés, selon Bloomberg.

L'entreprise a fait appel à Citigroup en tant que conseiller, lançant ainsi des discussions préliminaires en vue d'une offre publique d'achat visant à fournir des liquidités aux actionnaires internes, selon des sources.

Cette levée de fonds potentielle permettrait à Fireblocks de fidéliser ses employés sans avoir à s'introduire en bourse pour le moment. Aucune information n'a encore filtré concernant la valorisation actuelle de l'entreprise ni le montant des actions qu'elle envisage de racheter.

Mais cette initiative s'inscrit dans une stratégie de plus en plus courante chez les fintechs en phase de développement avancé, soutenues par des fonds de capital-risque, comme Revolut, qui a récemment racheté jusqu'à 10 % de ses actions dans le cadre d'une offre similaire.

Basée à New York, Fireblocks est un géant des infrastructures d'actifs numériques, au service de clients de renom tels que BNY Mellon, WorldPay et Revolut. Sa technologie permet aux institutions de gérer des portefeuilles numériques, des paiements en stablecoins et le stockage d'actifs numériques grâce à des outils de sécurité de niveau équivalent à ceux utilisés dans la finance traditionnelle.

La position pro-crypto dudent Donald Trump cette année a alimenté une vague d'introductions en bourse dans le secteur, avec Circle, Gemini et bientôt BitGo qui se dirigent vers les marchés publics.

Mais Fireblocks choisit pour l'instant de rester une société privée, optant plutôt pour une transaction secondaire qui lui permet de garder un contrôle étroit tout en donnant aux premiers employés la possibilité d' cash .

À ce jour, Fireblocks a levé plus d'un milliard de dollars de financement, dont 550 millions lors d'une levée de fonds de série E en janvier 2022 qui l'a valorisée à 8 milliards de dollars, avec des investisseurs comme Sequoia Capital, Coatue, General Atlantic et BNY parmi ses partenaires.

Wall Street a fortement chuté jeudi, effaçant l'optimisme de la séance précédente, les investisseurs se montrant pessimistes quant aux valorisations technologiques et aux perspectives générales des taux d'intérêt.

L'indice Dow Jones a chuté de 716 points, soit 1,5 %, après avoir atteint un sommet historique, entraînant le reste du marché dans sa chute.

L'indice S&P 500 a reculé de 1,7 %, pénalisé par les fortes baisses des services de communication et des technologies de l'information. Disney a pesé lourdement sur le marché, chutant de 7 % après la publication de résultats mitigés pour son quatrième trimestre fiscal. Mais les pertes les plus importantes ont une fois de plus été enregistrées par les géants de la tech.

Le Nasdaq Composite a plongé de 2,4 %, enregistrant sa troisième séance de baisse consécutive, les investisseurs se détournant des valeurs liées à l'IA. Des titres comme Nvidia, Broadcom et Alphabet ont été durement touchés, les craintes concernant leurs valorisations élevées persistant. Les investisseurs semblent reconsidérer l'ensemble de leur stratégie axée sur la croissance, les espoirs de baisse des taux d'intérêt s'amenuisant.

Et au milieu de tout ça, Bitcoin s'est effondré brutalement, chutant sous la barre des 100 000 dollars pour la première fois depuis des semaines.

Après s'être accrochée à la fourchette des 103 000 $ plus tôt dans la journée, la chute s'est accélérée à la clôture américaine, reflétant non seulement une pression spécifique aux cryptomonnaies, mais aussi un repli plus général du sentiment de prise de risque.

L'action de Tesla a chuté de plus de 7 % jeudi après que la société a annoncé un rappel massif de plus de 10 000 unités Powerwall 2, son système de batteriedentphare, en raison de risques d'incendie et de brûlures.

L’information a été diffusée par le biais d’un avis de la Commission américaine de la sécurité des produits de consommation (CPSC) qui avertissait que certaines cellules de batteries lithium-ion des systèmes concernés pourraient surchauffer, dégager de la fumée, voire prendre feu, exposant ainsi les utilisateurs à un risque grave.

L’avertissement de la CPSC était sans équivoque : « Les cellules de batterie lithium-ion de certains systèmes Powerwall 2 peuvent entraîner l’arrêt de l’appareil pendant une utilisation normale, ce qui peut provoquer une surchauffe et, dans certains cas, de la fumée ou des flammes, et causer la mort ou des blessures graves en raison des risques d’incendie et de brûlures. »

Tesla, dirigée par Elon Musk, a imputé la responsabilité à un défaut de fabrication d'une cellule de batterie provenant d'un fournisseur tiers, sans toutefois révéler l'dentde ce dernier. Selon le rapport de rappel, Tesla avait reçu 22 plaintes pour surchauffe, dont cinq incendies ayant causé des dégâts matériels mineurs, mais aucun blessé.

Le Powerwall 2 est un produit phare de Tesla Energy, une division qui commercialise également des systèmes de stockage d'énergie par batteries à grande échelle et des panneaux solaires.

Ces Powerwalls sont conçus pour stocker l'énergie produite par les panneaux solaires installés sur les toits et fournir de l'électricité lors des coupures de courant ou des heures de pointe. Tesla a précisé que le Powerwall 3, son modèle le plus récent, n'est pas concerné et que toutes les unités rappelées seront remplacées gratuitement.

Cela ne pouvait pas tomber plus mal. Tesla Energy était en réalité la division de Tesla qui connaissait la croissance la plus rapide au troisième trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires en hausse de 44 % à 3,42 milliards de dollars, représentant près de 25 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise.

Ce rappel freine cet élan et soulève de nouvelles questions sur le contrôle de la qualité de la chaîne d'approvisionnement des batteries, au moment même où Tesla tentait de positionner son activité énergétique comme une force stabilisatrice face aux pressions sur les marges des véhicules électriques.

MoonPay se lance officiellement dans le marché des stablecoins, et elle le fait en grande pompe.

La société de paiements crypto basée à New York va désormais émettre et gérer des stablecoins pour ses clients, en déployant le service dans tous les États américains grâce à ses licences de transfert de fonds existantes, selon Zach Kwartler, qui vient de prendre la direction des stablecoins.

Zach, qui a rejoint l'équipe en septembre après avoir développé l'infrastructure de Paxos pour des géants comme PayPal, Interactive Brokers et MercadoLibre, a déclaré que cette initiative visait avant tout à aider les clients à rationaliser leurs paiements.

Il a expliqué que les entreprises commencent à se rendre compte qu'elles peuvent transférer de l'argent plus rapidement et à moindre coût en créant leurs propres jetons indexés sur le dollar, et que MoonPay leur fournit la technologie nécessaire pour y parvenir.

L'entreprise lancera ce nouveau service de stablecoin destiné aux entreprises clientes aux États-Unis, en Asie et en Amérique latine, et s'appuiera sur plusieurs blockchains. Ici, pas de dépendance à une seule chaîne : l'accent est mis sur la flexibilité et la portée mondiale.

Pourquoi maintenant ? Depuis l’adoption de la réglementation sur les stablecoins par les législateurs américains en juillet, la demande a explosé. De Stripe à Visa en passant par Citigroup, tous se sont empressés d’intégrer les stablecoins à leurs systèmes de paiement.

Stripe a même déboursé 1,1 milliard de dollars pour racheter Bridge, une startup spécialisée dans l'infrastructure des stablecoins, dans un pari risqué sur cet avenir même.

Selon Zach, l'attrait est simple : les stablecoins fonctionnent comme cash, comme du code informatique, et coûtent bien moins cher que les solutions traditionnelles. Et alors que les fintechs rivalisent pour rester compétitives, posséder sa propre cryptomonnaie pourrait bien devenir le nouveau signe extérieur de richesse.

Micron (MU) pourrait bien atteindre des sommets inégalés. C'est du moins l'avis de Joseph Moore de Morgan Stanley, qui vient de relever son objectif de cours de 220 $ à 325 $, tout en réaffirmant sa recommandation « Surpondérer » et en désignant le fabricant de puces comme l'une de ses valeurs préférées pour 2026.

Les actions de Micron ont déjà explosé cette année, avec une hausse de 191 % depuis le début de l'année, mais Moore affirme que ce n'est que le début.

Ses nouvelles prévisions laissent entrevoir une nouvelle hausse de 33 % par rapport aux niveaux actuels, alimentée par une pénurie mondiale de DRAM (mémoire vive dynamique) qui provoque une flambée historique des prix des puces.

Selon Moore, les prix au comptant de la DRAM ont triplé au cours des dernières semaines seulement, une flambée des prix jamais vue depuis les cycles de volatilité des mémoires des années 1990.

Mais cette hausse est avant tout liée à la capacité bénéficiaire. Moore affirme que Micron affiche déjà une rentabilité record, avant même que les effets complets des prix ne se fassent sentir.

Contrairement à la pénurie de 2018, où Micron était à peine rentable au départ, la situation actuelle permet à l'entreprise de démarrer en force, ce qui pourrait encore davantage doper ses résultats.

« Nous pensons que cela va nous propulser résolument en territoire inconnu du point de vue des bénéfices », a écrit Moore, ajoutant que Wall Street n'a pas encore pleinement intégré l'ampleur que pourrait avoir ce cycle de révision des bénéfices.

Il prévoit une hausse de 15 % à 20 % du prix moyen des DRAM entre le premier et le deuxième trimestre, mais prévient que les acheteurs tardifs pourraient se voir appliquer des primes de plus de 50 % sur les nouveaux tarifstrac.

JPMorgan vient de publier une nouvelle série de notations d'actions crypto, et le ton est étonnamment optimiste, notamment pour les entreprises qui se diversifient dans le trading institutionnel et l'infrastructure HPC.

Tout d'abord, Coinbase (COIN) a conservé sa recommandation « Surpondérer », l'analyste Kenneth Worthington fixant un objectif de cours de 404 $ pour décembre 2026.

Cela représente une hausse de près de 38 % par rapport à son niveau actuel proche de 293 dollars, et cette décision repose sur le rôle dominant de Coinbase dans les flux institutionnels de cryptomonnaies aux États-Unis et sur la traccroissante de son réseau Base Layer-2, que JPMorgan considère comme un avantage stratégique de plus en plus important.

Riot Platforms (RIOT) a vu sa recommandation relevée à « Surpondérer » fin septembre et poursuit sur sa lancée. L'entreprise a fixé un nouvel objectif de cours à 19 $, contre 15 $ précédemment, en raison de son entrée sur le marché des services de colocation et de cloud computing haute performance.

Les analystes de JPMorgan ont noté que Riot avait le plus grand potentiel de hausse relatif parmi les cryptomonnaies qu'ils suivent, environ 14 % à partir d'ici, même après la baisse de 7,24 % de jeudi.

Concernant MARA Holdings (MARA), JPMorgan a maintenu sa recommandation « Surpondérer » mais a légèrement abaissé son objectif de cours de 22 $ à 20 $, invoquant des ajustements de valorisation.

Néanmoins, la société considère que MARA est bien placée pour se tourner vers la monétisation du HPC, suite à une forte augmentation des investissements institutionnels : la détention d’actions MARA a bondi de plus de 300 % au dernier trimestre, selon les données de Fintel.

Cet intérêt croissant témoigne d'un enthousiasme plus général pour les entreprises qui comblent le fossé entre l'infrastructure crypto et la location de puissance de calcul de niveau IA.

Circle (CRCL) vient de bénéficier d'une double recommandation positive de la part de JPMorgan. L'analyste Kenneth Worthington a relevé sa recommandation de « sous-pondérer » à « surpondérer », justifiant cette décision par des fondamentauxtronsolides et un repli marqué qui a ouvert une nouvelle opportunité d'achat. Le nouvel objectif de cours est fixé à 100 $, contre 94 $ précédemment, ce qui représente un potentiel de hausse de 16 % par rapport au cours actuel.

L'action Circle, entrée en bourse en juin à 31 dollars, a déjà rapporté 178 % par rapport à son prix d'introduction, mais elle a également chuté de 67 % par rapport à ses sommets atteints plus tôt cette année.

L'action a subi une forte baisse récemment, chutant de 12 % mercredi, les prévisions de dépenses d'exploitation plus élevées ayant inquiété les investisseurs, même si les résultats du troisième trimestre ont dépassé les attentes en termes de chiffre d'affaires et de bénéfices.

Worthington a qualifié le trimestre de Circle de « solide » et a déclaré que la forte correction intervenue à l'approche de l'expiration de la période de blocage avait fait chuter le cours de l'action à des niveaux « convaincants ».

Il a fait valoir que la vente massive a maintenant ramené CRCL en dessous de son ancien objectif de 2026, et qu'avec l'amélioration des fondamentaux et le maintien d'un volume plus important d'USDC sur la plateforme, il voit « un potentiel de hausse suffisant pour que l'action surperforme notre univers de couverture plus large »

Circle, qui demeure le principal émetteur d'USDC, s'intègre de plus en plus profondément dans les services financiers traditionnels, selon JPMorgan.

Avec la hausse des volumes de stablecoins et Circle qui développe son propre réseau natif, Worthington estime que l'entreprise est entronposition pour tirer profit de la demande institutionnelle.

L'action de Circle a progressé de plus de 1 % jeudi, rebondissant légèrement après la note positive.

Parallèlement, les actions liées aux cryptomonnaies ont subi une véritable dégringolade jeudi, illustrant à quel point les investisseurs en actions traditionnels sont déconnectés du discours actuel sur les actifs numériques.

En tête de liste des entreprises les plus touchées, Bitdeer Technologies (BTDR) a chuté de 20,23 % pour atteindre 11,12 $, entraînant une déroute générale des valeurs liées au minage de cryptomonnaies et aux infrastructures.

Bitfarms (BITF) a également subi une forte baisse, chutant de 11,36 % à 2,81 $, tandis que Cipher Mining (CIFR) s'est effondré de 9,49 % à 15,73 $. Même les plus grands noms n'ont pas été épargnés : Riot Platforms (RIOT) a chuté de 7,24 %, CleanSpark (CLSK) de 6,45 % et Hut 8 (HUT) a perdu 7,91 %.

Coinbase (COIN), la plateforme d'échange de cryptomonnaies américaine la plus en vue, a reculé de 3,51 % à 293,32 $, malgré des volumes relativement faibles (57,2 millions de dollars). Strategy Inc. (MSTR), connue pour son important portefeuille de bitcoins, a perdu 2,28 %, clôturant à 219,48 $.

Les valeurs liées aux paiements ont également reculé : PayPal (PYPL) a perdu 1,29 %, Block (XYZ) a chuté de 2,68 % et Circle Internet Group (CRCL) a légèrement baissé de 0,63 %, malgré un volume quotidien de 2,3 milliards de dollars.

Même Robinhood (HOOD) a chuté de près de 7 %, terminant à 123,69 $, alors que les volumes de transactions spéculatives se sont calmés sur les plateformes de vente au détail.

Parmi les rares points positifs ? Nano Labs, qui a fait exception à la tendance avec une hausse de 4,99 %, et IREN, qui a enregistré un volume d'échanges considérable (109,4 millions de dollars) malgré une chute de plus de 10 %. La majeure partie du secteur, cependant, était en forte baisse, les investisseurs se détournant des actifs risqués liés au cycle des cryptomonnaies.

Bitcoin est resté obstinément stable jeudi, s'échangeant autour de 103 663 dollars, malgré l'envolée des marchés actions américains vers de nouveaux sommets historiques. Alors que des valeurs comme le Dow Jones et le S&P 500 ont profité de la dynamique créée par une résolution de financement gouvernemental et une rotation des investisseurs vers les valeurs refuges, Bitcoin est resté quasiment insensible.

Le roi des cryptomonnaies semble stagner, n'ayant progressé que de quelques fractions de seconde au cours des dernières 24 heures.

À l'inverse, Ethereum (ETH) a connu une belle progression. Le token a bondi de plus de 3 % ces dernières 24 heures, atteignant 3 541 dollars, porté par un regain d'intérêt pour l'infrastructure des stablecoins.

Ethereum reste la plateforme dominante pour les stablecoins indexés sur le dollar, et la croissance des volumes dans ce segment de marché suggère que la demande de dollars numériques est toujours bien présente.

Mais voilà le hic : même si la corrélation du Bitcoinavec les actions américaines reste élevée, son comportement évolue. Jasper De Maere, stratégiste chez Wintermute, a déclaré que la réaction du BTC aux fluctuations du marché est devenue déséquilibrée.

Il reflète toujours les mouvements du Nasdaq, mais avec une tendance baissière, ce qui signifie qu'il chute davantage les jours rouges qu'il ne monte les jours verts.

Selon De Maere, ce type de comportement asymétrique, où la volatilité à la baisse l'emporte sur le potentiel de hausse, rappelle étrangement ce qui s'est passé lors du marché baissier de 2022. Et cela pourrait être un signal d'alarme : « La performance duBitcoinprésente une asymétrie structurellement négative en 2025… Ce phénomène se produit généralement près des points bas, et non près des points hauts. »

Wall Street a freiné des quatre fers jeudi après plusieurs jours de rotation vers les valeurs de rendement qui avaient propulsé le Dow Jones Industrial Average à des niveaux records.

Le Dow Jones a chuté de 194 points, soit 0,4 %, mettant fin à sa récente série de hausses. Mais c'est surtout le secteur technologique qui a souffert.

L'indice S&P 500 a reculé de 0,9 %, pénalisé par les fortes baisses des secteurs des services de communication et des technologies de l'information. Le Nasdaq Composite, fortement pondéré en valeurs liées à l'IA et aux semi-conducteurs, a plongé de 1,4 %, enregistrant ainsi sa troisième séance de baisse consécutive, les investisseurs se débarrassant des valeurs à forte croissance par crainte de surévaluations.

Des entreprises comme Nvidia, Broadcom et Alphabet ont subi des pressions, alimentant le repli des géants de la tech amorcé en début de semaine. Malgré unetronlundi, le secteur technologique n'a pas pu se maintenir. La rotation sectorielle hors des valeurs liées à l'IA s'est accélérée, les investisseurs se réorientant vers des secteurs plus « défensifs ».

Disney n'a pas non plus contribué à améliorer l'ambiance, son action ayant chuté de 8 % après la publication de résultats mitigés pour letrontrimestre, décevant les investisseurs qui espéraient une reprise plus rapide du streaming et des parcs.

Cette semaine a été marquée par une divergence marquée : tandis que les valeurs de croissance perdent en popularité, les valeurs du secteur de la santé et les valeurs de rendement sont sous les feux de la rampe.

Alors même que le Nasdaq peine à progresser, le Dow Jones a clôturé mercredi au-dessus de la barre des 48 000 points pour la première fois de son histoire, s'apprêtant à réaliser sa meilleure semaine depuis juin. Toutefois, cet écart entre les deux pourrait être plus qu'une simple rotation sectorielle saine ; il pourrait aussi signaler la prudence des investisseurs, les marchés commençant à réévaluer leur appétit pour le risque.