Bitcoin und Krypto-Aktien bleiben bei der Erholung des US-Marktes außen vor, während der Dow einen neuen Allzeithöchststand erreicht

Bitcoin stieg am Donnerstag auf 98.072,76 $ ein – sein niedrigstes Niveau seit dem 8. Mai laut Daten von CoinMetrics – und notierte zuletzt leicht höher bei 98.215 $.

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Jerome Powell hat nicht bluffiert. Nachdem er letzten Monat signalisiert hatte, dass eine Zinssenkung im Dezember weit von einer Gewissheit entfernt ist, erschüttern neue Kommentare seiner Kollegen der Federal Reserve nun die Märkte und zwingen Händler dazu, ihre Erwartungen auf eine dritte aufeinanderfolgende geldpolitische Lockerung bei der Sitzung am 9.–10. Dezember deutlich zu senken.

Noch vor wenigen Tagen setzten Futures-Händler mit besseren als 2-zu-1-Chancen auf eine Fed-Zinssenkung um 0,25 %. Dieses Vertrauen ist verflogen.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group ist die Wahrscheinlichkeit nun auf eine fast 50-50-Split gefallen, also eine totale Glückssache.

Was hat sich geändert? Hinter den Kulissen wächst in der Fed die Sorge, ob eine weitere Lockerung die Wirtschaft überhitzen könnte, insbesondere da der Arbeitsmarkt weiterhin angespannt ist und die Inflation noch nicht vollständig bekämpft wurde. Obwohl Powell die Tür für einen weiteren Zinsschnitt nicht völlig verschlossen hat, hat er klar gemacht, dass die Hürden dafür steigen.

Und das hat die zinsanfälligen Märkte verunsichert. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen leicht an, während Händler begannen, alles neu zu bewerten – von Wachstumsaktien bis hin zu hochvolatilen Positionen, die zuvor von der Welle der Zinssenkungen profitiert hatten.

Die Kommunikation der Fed deutet nun darauf hin, dass sie im Dezember möglicherweise pausieren wird, um Zeit zu gewinnen und eine Übersteuerung zu vermeiden, es sei denn, die Wirtschaftsdaten verschlechtern sich deutlich.

Fireblocks, einer der stärksten Pfeiler der Krypto-Infrastruktur, plant laut Bloomberg, frisches Kapital aufzunehmen, nicht zur Expansion, sondern zum Rückkauf von Aktien von Mitarbeitern.

Das Unternehmen habe Citigroup als Berater hinzugezogen und damit frühe Gespräche für ein Übernahmeangebot eingeleitet, das darauf abzielt, Insidern Liquidität zu bieten, hieß es aus Quellen.

Die potenzielle Aufstockung würde Fireblocks die Chance geben, Mitarbeiter zufrieden zu stellen, ohne sich bereits jetzt an die öffentlichen Märkte wenden zu müssen. Noch liegen keine Angaben zum aktuellen Unternehmenswert oder zur Höhe der beabsichtigten Rückkäufe von Anteilen vor.

Dieser Schritt folgt einer wachsenden Strategie bei spätphasigen, von Venture-Capital finanzierten Fintech-Unternehmen wie Revolut, das kürzlich bis zu 10 % seiner Aktien in einem ähnlichen Angebot zurückgekauft hat.

Mit Sitz in New York ist Fireblocks ein Gigant in der Infrastruktur für digitale Vermögenswerte und bedient Großkunden wie BNY Mellon, WorldPay und Revolut. Seine Technologie ermöglicht es Institutionen, Wallets, Stablecoin-Zahlungen und die Speicherung digitaler Vermögenswerte mit sicherheitsstarken Tools zu verwalten, die vom traditionellen Finanzsektor vertraut werden.

Die pro-kryptografische Haltung von Präsident Donald Trump in diesem Jahr hat eine Welle von Börsengängen (IPOs) in diesem Bereich angeheizt, wobei Circle, Gemini und bald auch BitGo an die öffentlichen Märkte gehen.

Fireblocks entscheidet sich jedoch vorerst dafür, privat zu bleiben, und wählt stattdessen eine Sekundärtransaktion, die die Kontrolle eng hält und frühen Mitarbeitern gleichzeitig die Möglichkeit gibt, aussteigen zu können.

Bisher hat Fireblocks über 1 Milliarde US-Dollar an Finanzierungsmitteln eingesammelt, darunter eine Series-E-Finanzierung in Höhe von 550 Millionen US-Dollar im Januar 2022, die das Unternehmen auf 8 Milliarden US-Dollar bewertete. Zu den Investoren gehören unter anderem Sequoia Capital, Coatue, General Atlantic und BNY.

An der Wall Street gab es am Donnerstag einen starken Ausverkauf, der die Optimismus des Vortages zunichtemachte, da Anleger sowohl die Bewertungen im Tech-Sektor als auch die allgemeine Zinsprognose skeptisch betrachteten.

Der Dow Jones Industrial Average stürzte um 716 Punkte bzw. 1,5 % ab und korrigierte damit von seinem Allzeithoch, wobei er den Rest des Marktes mit sich riss.

Der S&P 500 fiel um 1,7 %, angeführt von deutlichen Verlusten in den Bereichen Kommunikationsdienste und Informationstechnologie. Disney war ein wesentlicher Faktor für den Rückgang und verlor nach den gemischten Quartalszahlen (Q4) 7 %. Der eigentliche Schaden lag jedoch erneut im großen Technologiebereich.

Der Nasdaq Composite rutschte um 2,4 % ab – der dritte sinkende Tag in Folge –, während Anleger ihre KI-Positionen auflösten. Namen wie Nvidia, Broadcom und Alphabet wurden stark verkauft, da die Befürchtungen bezüglich der hohen Bewertungen nicht nachließen. Händler scheinen die gesamte Wachstumsstrategie neu zu bewerten, während die Hoffnungen auf Zinssenkungen allmählich schwinden.

Und mitten in allem brach Bitcoin stark ein und fiel zum ersten Mal seit Wochen unter 100.000 Dollar.

Nachdem die Kurse am frühen Tagesverlauf noch im Bereich von 103.000 Dollar notiert hatten, beschleunigte sich der Abverkauf gegen US-Schluss – ein Signal nicht nur für kryptospezifischen Druck, sondern auch für eine breitere Zurückhaltung bei risikofreudigen Anlagen.

Die Tesla-Aktie rutschte am Donnerstag um mehr als 7 %, nachdem das Unternehmen einen umfangreichen Rückruf von über 10.000 Powerwall-2-Geräten ankündigte – seines führenden Wohnspeichersystems – aufgrund von Brand- und Verbrennungsgefahren.

Die Meldung erfolgte über eine Mitteilung der US-Verbrauchsproduktsicherheitskommission (CPSC), die warnte, dass Lithium-Ionen-Batteriezellen in den betroffenen Systemen überhitzen, Rauch entwickeln oder sogar Feuer fangen könnten, was die Nutzer ernsthaft gefährdet.

Die Warnung der CPSC lautete unmissverständlich: „Die Lithium-Ionen-Batteriezellen in bestimmten Powerwall-2-Systemen können dazu führen, dass das Gerät im normalen Betrieb ausfällt, was zu Überhitzung führen kann und in einigen Fällen zu Rauch- oder Flammenentwicklung sowie zu Todesfällen oder schweren Verletzungen durch Brand- und Verbrennungsgefahren.“

Tesla, angeführt von Elon Musk, gab einen Defekt einer Drittanbieter-Batteriezelle als Ursache an, nannte den Lieferanten jedoch nicht. Laut dem Rückrufbericht hatte Tesla 22 Beschwerden über Überhitzung erhalten, darunter fünf Brände, die zu geringfügigen Sachschäden führten, aber keine Verletzungen verursachten.

Der Powerwall 2 ist ein Kernprodukt von Tesla Energy, einem Geschäftsbereich, der auch Batteriespeicher für Versorgungsunternehmen und Solarmodule vertreibt.

Diese Powerwalls sind darauf ausgelegt, Energie von Solaranlagen auf Dächern zu speichern und bei Stromausfällen oder in Zeiten hoher Spitzenpreise Strom bereitzustellen. Tesla erklärte, dass der neuere Powerwall 3 nicht betroffen sei und alle zurückgerufenen Geräte kostenlos ersetzt werden.

Dieser Vorfall konnte ungünstiger nicht kommen. Der Geschäftsbereich Tesla Energy war im dritten Quartal 2025 tatsächlich das am schnellsten wachsende Segment des Unternehmens, wobei der Umsatz um 44 % auf 3,42 Milliarden US-Dollar stieg und damit fast 25 % des gesamten Unternehmensumsatzes ausmachte.

Der Rückruf untergräbt diese Dynamik und wirft neue Fragen zur Qualitätskontrolle in der Batterie-Lieferkette auf, genau während Tesla versuchte, sein Energiesegment als stabilisierende Kraft angesichts der Margendrucke im E-Auto-Geschäft zu positionieren.

MoonPay steigt offiziell in das Stablecoin-Geschäft ein – und das mit voller Power.

Das in New York ansässige Krypto-Zahlungsunternehmen wird nun Stablecoins für Kunden ausgeben und verwalten. Der Service wird in allen US-Bundesstaaten auf Basis der bestehenden Geldübertragungslizenzen bereitgestellt, so Zach Kwartler, der kürzlich die Leitung für Stablecoins übernommen hat.

Zach, der im September nach dem Aufbau von Infrastruktur bei Paxos für große Player wie PayPal, Interactive Brokers und MercadoLibre beigetreten ist, betonte, dass es bei diesem Schritt vor allem darum geht, Zahlungen für Kunden zu optimieren.

Er erklärte, dass Unternehmen zunehmend erkennen, dass sie Geld schneller und günstiger transferieren können, indem sie eigene dollarpegelnde Token prägen. MoonPay stellt ihnen die dafür benötigte Technologie zur Verfügung.

Das Unternehmen wird diesen neuen Stablecoin-Service für Unternehmenskunden in den USA, Asien und Lateinamerika einführen und dabei mehrere Blockchains unterstützen. Kein Ein-Chain-Fixierung hier – stattdessen steht Flexibilität und globale Reichweite im Vordergrund.

Warum jetzt? Seitdem die US-Gesetzgeber im Juli die Stablecoin-Regulierung verabschiedet haben, ist die Nachfrage explodiert. Von Stripe über Visa bis hin zur Citigroup hetzt jeder, um Stablecoins in ihre Zahlungsinfrastrukturen zu integrieren.

Stripe hat sogar 1,1 Milliarden Dollar investiert, um Bridge, ein Startup für Stablecoin-Infrastruktur, zu übernehmen – ein hochriskantes Wagnis in diesem Zukunftssegment.

Zach sagt, der Reiz ist einfach: Stablecoins bewegen sich wie Bargeld, werden wie Code abgerechnet und kosten nur einen Bruchteil traditioneller Zahlungssysteme. Und während Fintechs darum kämpfen, wettbewerbsfähig zu bleiben, könnte die eigene Münze gerade der neue Coolness-Faktor sein.

Micron (MU) könnte in eine völlig neue Sphäre aufsteigen. Das sagt Joseph Moore von Morgan Stanley, der sein Kursziel von 220 US-Dollar auf 325 US-Dollar angehoben hat, das Rating „Overweight“ beibehält und den Chiphersteller als eine seiner Top-Aktienempfehlungen für den Einstieg in 2026 auszeichnet.

Microns Aktienkurs ist in diesem Jahr bereits durch die Decke gegangen und liegt mit einem Plus von 191 % seit Jahresbeginn, doch Moore sagt, das sei erst der Anfang.

Seine neue Prognose impliziert weiteres Potenzial von 33 % nach oben gegenüber dem aktuellen Niveau, getrieben durch einen globalen Mangel an DRAM (Dynamic Random Access Memory), der zu einem historischen Anstieg der Chippreise führt.

Moore sagt, dass die Spot-Preise für DRAM in den letzten Wochen allein bereits verdreifacht sind – ein Preisanstieg, wie er seit den wilden Speicherzyklen der 1990er-Jahre nicht mehr gesehen wurde.

Doch dieser Rallye geht es um die Ertragskraft. Moore argumentiert, dass Micron bereits jetzt profitabel wie nie zuvor operiert, bevor die vollständigen Preiseffekte wirksam werden.

Im Gegensatz zur Knappheit von 2018, als Micron zu Beginn kaum profitabel war, startet das Unternehmen heute von einer starken Position aus, was seine Ergebnislage möglicherweise noch weiter ankurbeln könnte.

„Wir glauben, dass uns dies vom Gewinnstandpunkt her fest in uncharted territory führen wird“, schrieb Moore und fügte hinzu, dass die Wall Street noch nicht vollständig eingepreist hat, wie massiv dieser Zyklus der Gewinnrevisionen sein könnte.

Er erwartet, dass die gewichteten DRAM-Preise in Q1 und Q2 um 15 % bis 20 % steigen, warnte jedoch, dass späte Käufer mit Aufschlägen von über 50 % auf neue Vertragskonditionen rechnen müssen.

JPMorgan hat eine neue Runde von Bewertungen für Krypto-Aktien veröffentlicht, und der Tonfall ist überraschend bullisch, insbesondere für Unternehmen, die in den institutionellen Handel und HPC-Infrastruktur expandieren.

An erster Stelle behielt Coinbase (COIN) seine Rating-Einstufung „Overweight“ bei, wobei Analyst Kenneth Worthington ein Kursziel von 404 US-Dollar für Dezember 2026 festlegte.

Das ist ein Anstieg von fast 38 % gegenüber dem aktuellen Niveau von rund 293 US-Dollar. Die Prognose stützt sich auf die dominierende Rolle von Coinbase im institutionellen Krypto-Handel in den USA sowie auf die wachsende Bedeutung seines Layer-2-Netzwerks Base, das JPMorgan als zunehmend wichtigen strategischen Vorteil einstuft.

Dann gibt es Riot Platforms (RIOT), dessen Rating Ende September auf „Overweight“ angehoben wurde und weiterhin von dieser Dynamik profitiert. Das Unternehmen hat sein Kursziel von 15 US-Dollar auf 19 US-Dollar erhöht und verweist dabei auf Rots Einstieg in den Bereich Colocation für High-Performance-Computing und Cloud-Dienste.

JPMorgan-Analysten hoben hervor, dass Riot unter den von ihnen beobachteten Krypto-Werten das größte relative Aufwärtspotenzial von rund 14 % aufweist, selbst nach dem Rückgang am Donnerstag um 7,24 %.

Was MARA Holdings (MARA) betrifft, behielt JPMorgan das Rating „Overweight“ bei, senkte das Kursziel jedoch leicht von 22 US-Dollar auf 20 US-Dollar, was auf Bewertungsanpassungen zurückzuführen ist.

Dennoch sieht das Unternehmen MARA gut aufgestellt, um in die Monetarisierung von HPC (High-Performance Computing) zu wechseln, nachdem die institutionelle Positionierung stark zugenommen hat: Laut Daten von Fintel stieg der Anteil der MARA-Aktien im letzten Quartal um über 300 %.

Das wachsende Interesse spiegelt die allgemeine Begeisterung für Unternehmen wider, die die Lücke zwischen Krypto-Infrastruktur und Rechenleistung für KI-Anwendungen schließen.

Circle (CRCL) erhielt gerade eine doppelte Aufwertung von JPMorgan, wobei Analyst Kenneth Worthington die Aktie von „Underweight“ auf „Overweight“ hochstufte und dabei auf stärkere Fundamentaldaten sowie einen scharfen Rückgang verwies, der eine neue Kaufchance eröffnet hat. Das neue Kursziel liegt bei 100 US-Dollar, gegenüber zuvor 94 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von 16 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.

Die Circle-Aktie, die im Juni zu einem IPO-Preis von 31 US-Dollar an die Börse ging, hat bereits eine Rendite von 178 % gegenüber dem IPO-Preis erzielt, ist jedoch auch um 67 % von ihren Hochs zu Beginn dieses Jahres eingebrochen.

Die Aktie wurde kürzlich stark unter Druck gesetzt und fiel am Mittwoch um 12 %, da höhere Prognosen für die Betriebskosten die Anleger verunsicherten, obwohl die Q3-Ergebnisse sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen übertrafen.

Worthington bezeichnete das Quartal von Circle als „solide“ und sagte, dass die starke Korrektur in den Zeitraum vor dem Auslaufen der Lock-up-Phase die Aktie auf „überzeugende“ Niveaus gedrückt habe.

Er argumentierte, dass der Ausverkauf CRCL nun unter ihr altes Ziel für 2026 gebracht habe, und betonte, dass aufgrund der sich verbessernden Fundamentaldaten und eines höheren USDC-Volumens, das auf der Plattform bleibt, er „ein ausreichendes Aufwärtspotenzial in den Aktien sieht, sodass die Aktie unsere breitere Abdeckungsgruppe übertreffen wird.“

Circle, der weiterhin der dominierende Emittent von USDC ist, verankert sich laut JPMorgan zunehmend tiefer im Mainstream-Finanzdienstleistungssektor.

Angesichts steigender Stablecoin-Volumina und dem Aufbau eigener nativer Netzwerk-Infrastruktur sieht Worthington das Unternehmen in einer starken Position, um vom institutionellen Bedarf zu profitieren.

Die Circle-Aktien stiegen am Donnerstag um mehr als 1 % und erholten sich leicht nach der positiven Meldung.

Inzwischen wurden kryptobezogene Aktien am Donnerstag durchweg massiv verkauft, was zeigt, wie wenig traditionelle Aktieninvestoren aktuell mit der Digital-Asset-Narrative übereinstimmen.

An der Spitze der Verliererliste sank Bitdeer Technologies (BTDR) um erschreckende 20,23 % auf 11,12 $ und führte eine breite Verkaufswelle bei Krypto-Mining- und Infrastrukturunternehmen an.

Auch Bitfarms (BITF) wurde hart getroffen und fiel um 11,36 % auf 2,81 $, während Cipher Mining (CIFR) um 9,49 % auf 15,73 $ einbrach. Selbst größere Namen blieben nicht verschont: Riot Platforms (RIOT) verloren 7,24 %, CleanSpark (CLSK) fiel um 6,45 % und Hut 8 (HUT) verlor 7,91 %.

Coinbase (COIN), die bekannteste US-Krypto-Börse, rutschte trotz relativ moderaner Handelsvolumina (57,2 Mio. USD) um 3,51 % auf 293,32 USD. Die Strategy Inc. (MSTR), bekannt für ihre massive BTC-Reserve, gab 2,28 % nach und schloss bei 219,48 USD.

Auch zahlungsorientierte Namen legten zu: PayPal (PYPL) verlor 1,29 %, Block (XYZ) fiel um 2,68 % und Circle Internet Group (CRCL) sank um 0,63 %, obwohl weiterhin ein tägliches Volumen von 2,3 Mrd. USD gehandelt wurde.

Sogar Robinhood (HOOD) brach fast um 7 % ein und schloss bei 123,69 USD, da das spekulative Handelsvolumen auf Retail-Plattformen abkühlte.

Eine der wenigen Lichtblicke? Nano Labs, das dem Trend mit einem Plus von 4,99 % widerstand, und IREN verzeichnete enormes Volumen (109,4 Mio. USD), obwohl es um mehr als 10 % einbrach. Der Großteil des Sektors war jedoch rot gefärbt, da Anleger aus risikobehafteten Vermögenswerten im Zusammenhang mit dem Krypto-Zyklus ausstiegen.

Bitcoin blieb am Donnerstag stur flach und notierte bei rund 103.663 USD, selbst als die US-Aktien neue Allzeithochs erreichten. Während Aktien wie der Dow und der S&P 500 von der Dynamik einer Lösung zur Regierungsfinanzierung und der Rotation in Wertpapiere profitierten, zeigte Bitcoin kaum Reaktion.

Der Krypto-König scheint im Leerlauf zu stecken und ist in den letzten 24 Stunden nur um Bruchteile gestiegen.

Im Gegensatz dazu verzeichnete Ethereum (ETH) einen soliden Anstieg. Der Token legte innerhalb eines Tages um über 3 % zu und erreichte 3.541 US-Dollar, getrieben durch das wieder erwachende Interesse an der Stablecoin-Infrastruktur.

Ethereum bleibt die dominierende Blockchain für dollarpegelnde Stablecoins, und die wachsenden Volumina in diesem Marktsegment deuten darauf hin, dass die Nachfrage nach digitalen Dollar nicht nachgelassen hat.

Doch hier liegt der Hase im Pfeffer: Obwohl die Korrelation von Bitcoin zu US-Aktien weiterhin hoch ist, verändert sich sein Verhalten. Jasper De Maere, Stratege bei Wintermute, erklärte, dass die Reaktion von BTC auf Marktbewegungen einseitig geworden ist.

Er spiegelt zwar noch immer die Bewegungen des Nasdaq wider, jedoch mit einer bärischen Schieflage, was bedeutet, dass er an roten Tagen stärker fällt, als er an grünen Tagen steigt.

Laut De Maere ähnelt diese Art asymmetrischen Verhaltens, bei dem die Abwärtsvolatilität das Aufwärtspotenzial überwiegt, unheimlich dem, was während des Bärenmarktes von 2022 stattfand. Und das könnte ein Warnsignal sein: „Die Performance-Schieflage von Bitcoin war im Jahr 2025 strukturell negativ… Dies geschieht normalerweise nahe an Tälern, nicht an Spitzen.“

Wall Street bremste am Donnerstag aus, nachdem die Rotation hin zu Wertaktien den Dow Jones Industrial Average an die Rekordhochs getrieben hatte.

Der Dow fiel um 194 Punkte bzw. 0,4 % und beendete damit seine aktuelle Erfolgsserie. Der eigentliche Schmerz zeigte sich jedoch im Technologiesektor.

Der S&P 500 fiel um 0,9 %, getrieben durch starke Einbrüche in den Bereichen Kommunikationsdienste und Informationstechnologie. Der Nasdaq Composite, der stark von KI- und Chip-Werten geprägt ist, sank um 1,4 % – das dritte rote Handelstag in Folge, da Anleger angesichts von Bewertungsängsten hochwachsende Titel abstoßen.

Titel wie Nvidia, Broadcom und Alphabet standen unter Druck und trieben den Rückzug der großen Tech-Unternehmen voran, der bereits früher in der Woche begonnen hatte. Trotz eines starken Montags konnte der Technologiesektor nicht halten. Die Abkehr von KI-Trades gewann an Dynamik, während Investoren ihre Portfolios zugunsten defensiverer Sektoren neu ausrichteten.

Auch Disney hat die Stimmung nicht verbessert: Der Aktienkurs fiel um 8 %, nachdem das Unternehmen gemischte Quartalszahlen für Q4 veröffentlicht hatte und Investoren, die auf eine stärkere Erholung im Streaming- und Parkbereich gehofft hatten, enttäuscht wurden.

Diese Woche war vor allem von Divergenzen geprägt: Während Wachstumswerten an Beliebtheit verlieren, rücken Gesundheitswesen und Value-Aktien in den Fokus.

Selbst als der Nasdaq nach unten zog, schloss der Dow Jones am Mittwoch zum ersten Mal überhaupt über 48.000 Punkten und legte damit den Grundstein für seine beste Woche seit Juni. Diese breite Marktbreite könnte jedoch mehr sein als nur eine gesunde Rotation – sie könnte auch auf vorsichtige Anleger hindeuten, während die Märkte ihre Risikobereitschaft neu bewerten.