Bitcoin und Kryptoaktien verpassen die Erholung des US-Marktes, während der Dow Jones ein weiteres Allzeithoch erreicht

Laut Daten von CoinMetrics stürzte Bitcoin am Donnerstag auf 98.072,76 US-Dollar ab, den niedrigsten Stand seit dem 8. Mai, und notierte zuletzt etwas höher bei 98.215 US-Dollar.

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Jerome Powell bluffte nicht. Nachdem er letzten Monat signalisiert hatte, dass eine Zinssenkung im Dezember alles andere als sicher, verunsichern nun neue Äußerungen seiner Kollegen von der Federal Reserve die Märkte und veranlassen Händler dazu, ihre Erwartungen an eine dritte geldpolitische Lockerung in Folge bei der Sitzung am 9. und 10. Dezember deutlich zurückzuschrauben.

Noch vor wenigen Tagen schätzten Futures-Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 0,25 Prozentpunkte auf über 2:1. Dieses Vertrauen ist verflogen.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group ist die Wahrscheinlichkeit nun auf ein nahezu 50:50-Verhältnis gesunken, ein reiner Münzwurf.

Was hat sich geändert? Hinter den Kulissen der Fed wächst die Sorge, dass eine fortgesetzte Lockerung der Geldpolitik die Wirtschaft überstimulieren könnte, insbesondere angesichts des weiterhin angespannten Arbeitsmarktes und der noch nicht vollständig bekämpften Inflation. Powell hat zwar eine weitere Zinssenkung nicht gänzlich ausgeschlossen, aber deutlich gemacht, dass die Anforderungen steigen.

Das hat die zinssensiblen Märkte verunsichert. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen daraufhin leicht an, und Händler begannen, alles neu zu bewerten – von Wachstumsaktien bis hin zu risikoreichen Anlagen, die von der Zinssenkung profitiert hatten.

Die Kommunikation der Fed lässt nun vermuten, dass sie im Dezember eine Pause einlegen könnte, um Zeit zu gewinnen und ein Übersteuern zu vermeiden, es sei denn, die Wirtschaftsdaten verschlechtern sich deutlich.

Fireblocks, eines der leistungsstärksten Rückgrate der Krypto-Infrastruktur, bereitet sich laut Bloomberg darauf vor, frisches Kapital aufzunehmen – nicht um zu expandieren, sondern um Aktien von Mitarbeitern zurückzukaufen.

Das Unternehmen hat Citigroup als Berater engagiert und erste Gespräche über ein Übernahmeangebot aufgenommen, das darauf abzielt, Insidern Liquidität zu verschaffen, so Quellen.

Die mögliche Kapitalerhöhung würde Fireblocks die Chance geben, die Mitarbeiterzufriedenheit zu erhalten, ohne gleich an die Börse gehen zu müssen. Bisher gibt es keine Informationen zur aktuellen Unternehmensbewertung oder zum Umfang des geplanten Aktienrückkaufs.

Dieser Schritt folgt jedoch einer zunehmend verbreiteten Strategie von Fintech-Unternehmen in der Spätphase mit Venture-Capital-Finanzierung wie Revolut, die kürzlich im Rahmen eines ähnlichen Angebots bis zu 10 % ihrer Aktien zurückgekauft haben.

Fireblocks mit Sitz in New York ist ein Gigant im Bereich der Infrastruktur für digitale Vermögenswerte und betreut Großkunden wie BNY Mellon, WorldPay und Revolut. Die Technologie des Unternehmens ermöglicht es Institutionen, Wallets, Stablecoin-Zahlungen und die Speicherung digitaler Vermögenswerte mit Sicherheitstools zu verwalten, denen auch traditionelle Finanzinstitute vertrauen.

Die diesjährige positive Haltung vondent Donald Trump gegenüber Kryptowährungen hat eine Welle von Börsengängen in diesem Bereich ausgelöst, wobei Circle, Gemini und bald auch BitGo an die Börse gehen werden.

Fireblocks bleibt aber vorerst privat und setzt stattdessen auf eine Sekundärtransaktion, die die Kontrolle sichert und gleichzeitig den ersten Mitarbeitern die Möglichkeit gibt, cash zu verkaufen.

Bis heute hat Fireblocks über 1 Milliarde Dollar an Finanzmitteln eingeworben, darunter eine Serie-E-Finanzierungsrunde über 550 Millionen Dollar im Januar 2022, die das Unternehmen mit 8 Milliarden Dollar bewertete. Zu den Geldgebern gehören unter anderem Sequoia Capital, Coatue, General Atlantic und BNY.

An der Wall Street kam es am Donnerstag zu einem starken Kursverfall, der den Optimismus der vorangegangenen Sitzung zunichtemachte, da die Anleger sowohl die Bewertungen der Technologieunternehmen als auch die allgemeinen Zinsaussichten negativ bewerteten.

Der Dow Jones Industrial Average stürzte um 716 Punkte bzw. 1,5 % ab, erholte sich damit von seinem Allzeithoch und riss den Rest des Marktes mit sich.

Der S&P 500 fiel um 1,7 %, angeführt von deutlichen Verlusten im Kommunikationsdienstleistungs- und Informationstechnologiesektor. Disney belastete den Index stark mit einem Kursverlust von 7 %, nachdem die Ergebnisse des vierten Geschäftsquartals gemischt ausfielen. Die größten Verluste verzeichneten jedoch erneut die großen Technologiekonzerne.

Der Nasdaq Composite brach um 2,4 % ein und verzeichnete damit den dritten Verlusttag in Folge, da Anleger ihre KI-Aktien verkauften. Aktien von Unternehmen wie Nvidia, Broadcom und Alphabet gerieten unter Druck, da die Sorgen um die hohen Bewertungen anhielten. Händler scheinen ihre Wachstumsstrategie angesichts schwindender Zinssenkungshoffnungen zu überdenken.

Und mitten in diesem ganzen Chaos brach Bitcoin heftig ein und stürzte zum ersten Mal seit Wochen unter die Marke von 100.000 Dollar.

Nachdem sich der Kurs im Laufe des Tages noch im Bereich von 103.000 US-Dollar gehalten hatte, beschleunigte sich der Abwärtstrend bis zum US-Handelsschluss. Dies spiegelte nicht nur den Druck im Kryptobereich wider, sondern auch eine breitere Abkehr von der Risikobereitschaft.

Die Tesla-Aktien brachen am Donnerstag um mehr als 7 % ein, nachdem das Unternehmen einen großen Rückruf von über 10.000 Powerwall 2-Einheiten, seinemdent-Batteriespeichersystem für Privathaushalte, aufgrund von Brand- und Verbrennungsgefahren bekannt gegeben hatte.

Die Nachricht kam durch eine Mitteilung der US-amerikanischen Kommission für Produktsicherheit (CPSC), in der davor gewarnt wurde, dass einige Lithium-Ionen-Batteriezellen in den betroffenen Systemen überhitzen, rauchen oder sogar Feuer fangen könnten, wodurch die Benutzer einem ernsthaften Risiko ausgesetzt würden.

Die Warnung der CPSC war unmissverständlich: „Die Lithium-Ionen-Batteriezellen in bestimmten Powerwall 2-Systemen können dazu führen, dass das Gerät während des normalen Gebrauchs nicht mehr funktioniert, was zu Überhitzung und in einigen Fällen zu Rauchentwicklung oder Flammenbildung führen kann und aufgrund von Brand- und Verbrennungsgefahren zum Tod oder zu schweren Verletzungen führen kann.“

Tesla, unter der Führung von Elon Musk, machte einen Defekt in einer Batteriezelle eines Drittanbieters für den Rückruf verantwortlich, nannte aber dessendentnicht. Laut Rückrufbericht gingen bei Tesla 22 Beschwerden über Überhitzung ein, darunter fünf Brände, die geringfügige Sachschäden verursachten, aber keine Verletzten zur Folge hatten.

Die Powerwall 2 ist ein Kernprodukt von Tesla Energy, einer Sparte, die auch Batteriespeicher im Versorgungsmaßstab und Solarmodule verkauft.

Diese Powerwalls sind dafür konzipiert, Energie von Solardächern zu speichern und bei Stromausfällen oder Spitzenpreisen Strom bereitzustellen. Tesla teilte mit, dass die Powerwall 3, das neuere Modell, nicht betroffen ist und alle zurückgerufenen Geräte kostenlos ersetzt werden.

Das könnte zu keinem ungünstigeren Zeitpunkt kommen. Tesla Energy war im dritten Quartal 2025 tatsächlich Teslas am schnellsten wachsende Sparte, mit einem Umsatzanstieg von 44 % auf 3,42 Milliarden US-Dollar, was fast 25 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachte.

Der Rückruf bremst diese Dynamik und wirft neue Fragen zur Qualitätskontrolle in der Batterielieferkette auf, gerade als Tesla versuchte, sein Energiegeschäft inmitten des Margendrucks bei Elektrofahrzeugen als stabilisierende Kraft zu positionieren.

MoonPay steigt offiziell ins Stablecoin-Geschäft ein – und das mit großem Tamtam.

Das in New York ansässige Krypto-Zahlungsunternehmen wird künftig Stablecoins für seine Kunden ausgeben und verwalten und den Service mithilfe seiner bestehenden Geldtransferlizenzen in allen US-Bundesstaaten einführen, so Zach Kwartler, der gerade die Leitung des Stablecoin-Bereichs übernommen hat.

Zach, der im September nach dem Aufbau der Infrastruktur bei Paxos für Branchengrößen wie PayPal, Interactive Brokers und MercadoLibre zu Paxos wechselte, sagte, dass es bei diesem Schritt vor allem darum gehe, Kunden bei der Vereinfachung ihrer Zahlungsabwicklung zu unterstützen.

Er erklärte, dass Unternehmen allmählich erkennen, dass sie Geld schneller und günstiger transferieren können, indem sie ihre eigenen, an den Dollar gekoppelten Token prägen, und MoonPay bietet ihnen die Technologie, um dies zu ermöglichen.

Das Unternehmen wird diesen neuen Stablecoin-Service für Unternehmenskunden in den USA, Asien und Lateinamerika einführen und dabei mehrere Blockchains nutzen. Hier geht es nicht um die Beschränkung auf eine einzige Blockchain, sondern um Flexibilität und globale Reichweite.

Warum gerade jetzt? Seitdem die US-Gesetzgeber im Juli die Regulierung von Stablecoins verabschiedet haben, ist die Nachfrage explosionsartig gestiegen. Von Stripe über Visa bis hin zu Citigroup – alle Unternehmen arbeiten fieberhaft daran, Stablecoins in ihre Zahlungssysteme zu integrieren.

Stripe investierte sogar 1,1 Milliarden Dollar, um Bridge, ein Startup für Stablecoin-Infrastruktur, zu übernehmen – eine riskante Wette auf genau diese Zukunft.

Zach erklärt den Reiz so: Stablecoins lassen sich wie cashtransferieren, wie Code abwickeln und kosten nur einen Bruchteil herkömmlicher Infrastrukturen. Und da Fintechs um ihre Wettbewerbsfähigkeit kämpfen, könnte eine eigene Kryptowährung genau das neue Statussymbol sein.

Micron (MU) könnte vor einem völlig neuen Höhenflug stehen. Das meint Joseph Moore von Morgan Stanley, der sein Kursziel gerade von 220 auf 325 US-Dollar angehoben, seine Kaufempfehlung bestätigt und den Chiphersteller zu einer seiner Top-Aktienempfehlungen für das Jahr 2026 erklärt hat.

Die Aktien von Micron sind in diesem Jahr bereits explodiert und haben seit Jahresbeginn um 191 % zugelegt, aber laut Moore ist das erst der Anfang.

Seine neue Prognose impliziert ein weiteres Aufwärtspotenzial von 33 % gegenüber dem aktuellen Niveau, angetrieben durch einen weltweiten Mangel an DRAM (dynamischem Direktzugriffsspeicher), der einen historischen Preisanstieg bei Chips zur Folge hat.

Laut Moore haben sich die Spotpreise für DRAM allein in den letzten Wochen verdreifacht – ein Preisanstieg, wie er seit den wilden Speicherzyklen der 1990er Jahre nicht mehr zu beobachten war.

Bei dieser Rallye geht es jedoch um Ertragskraft. Moore argumentiert, dass Micron bereits jetzt Rekordprofitabilität erzielt, noch bevor die vollen Preiseffekte zum Tragen kommen.

Im Gegensatz zur Angebotsknappheit im Jahr 2018, als Micron anfangs kaum profitabel war, startet das Unternehmen heute aus einer starken Position heraus, was den Gewinn noch weiter steigern könnte.

„Wir glauben, dass uns das aus Gewinnsicht in völlig unbekanntes Terrain führen wird“, schrieb Moore und fügte hinzu, dass die Wall Street noch nicht vollständig eingepreist habe, wie massiv dieser Gewinnrevisionszyklus ausfallen könnte.

Er rechnet mit einem Anstieg der durchschnittlichen DRAM-Preise um 15 bis 20 Prozent gegenüber dem ersten und zweiten Quartal, warnte aber davor, dass Spätkäufer mit Aufschlägen von über 50 Prozent auf die neuentracrechnen müssten.

JPMorgan hat soeben eine neue Runde von Krypto-Aktienbewertungen veröffentlicht, und der Ton ist überraschend optimistisch, insbesondere für Unternehmen, die in den institutionellen Handel und die HPC-Infrastruktur expandieren.

Zunächst einmal hat Coinbase (COIN) seine Übergewichtungsempfehlung beibehalten, wobei Analyst Kenneth Worthington ein Kursziel von 404 US-Dollar für Dezember 2026 festlegte.

Das ist ein Anstieg von fast 38 % gegenüber dem aktuellen Niveau von rund 293 US-Dollar. Diese Einschätzung basiert auf der dominanten Rolle von Coinbase bei den institutionellen Krypto-Transaktionen in den USA und der wachsenden tracseines Base Layer-2-Netzwerks, das JPMorgan als zunehmend wichtigen strategischen Vorteil ansieht.

Dann ist da noch Riot Platforms (RIOT), deren Rating Ende September auf „Übergewichten“ angehoben wurde und die weiterhin von diesem Aufwärtstrend profitiert. Das Unternehmen setzte ein neues Kursziel von 19 US-Dollar fest (vorher 15 US-Dollar) und begründete dies mit Riots Einstieg in die Bereiche High-Performance-Computing-Colocation und Cloud-Services.

Analysten von JPMorgan stellten fest, dass Riot unter den von ihnen beobachteten Krypto-Aktien das größte relative Aufwärtspotenzial aufweist, nämlich rund 14 % von hier aus, selbst nach dem Rückgang von 7,24 % am Donnerstag.

Was MARA Holdings (MARA) betrifft, so behielt JPMorgan seine Übergewichtung bei, senkte das Kursziel jedoch leicht von 22 auf 20 US-Dollar und begründete dies mit Anpassungen der Bewertung.

Dennoch sieht das Unternehmen MARA gut aufgestellt, um in die Monetarisierung von HPC einzusteigen, nachdem institutionelle Anleger einen starken Anstieg ihrer Positionen verzeichnet haben: Laut Fintel-Daten stieg der Besitz von MARA-Aktien im letzten Quartal um über 300 %.

Das wachsende Interesse spiegelt die breitere Begeisterung für Unternehmen wider, die die Lücke zwischen Krypto-Infrastruktur und KI-tauglicher Rechenleistung schließen.

Circle (CRCL) hat von JPMorgan ein doppeltes Upgrade erhalten. Analyst Kenneth Worthington stufte die Aktie von „Untergewichtet“ auf „Übergewichtet“ hoch und begründete dies mittronFundamentaldaten und einem deutlichen Kursrückgang, der eine neue Kaufgelegenheit eröffnet habe. Das neue Kursziel liegt bei 100 US-Dollar, gegenüber 94 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von 16 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht.

Die Circle-Aktie, die im Juni zu 31 Dollar an die Börse ging, hat seit ihrem Ausgabepreis bereits 178 % an Wert gewonnen, ist aber auch seit ihren Höchstständen Anfang des Jahres um 67 % eingebrochen.

Die Aktie geriet zuletzt unter Druck und fiel am Mittwoch um 12 %, da höhere Prognosen für die Betriebskosten die Anleger verunsicherten, obwohl die Ergebnisse des dritten Quartals die Erwartungen sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn übertrafen.

Worthington bezeichnete das Quartal von Circle als „solide“ und sagte, die scharfe Korrektur vor Ablauf der Sperrfrist habe den Aktienkurs auf ein „überzeugendes“ Niveau gedrückt.

Er argumentierte, der Kursverfall habe CRCL nun unter das alte Kursziel für 2026 gedrückt, und da sich die Fundamentaldaten verbesserten und mehr USDC-Volumen auf der Plattform verbliebe, sehe er „genügend Aufwärtspotenzial bei den Aktien, damit diese unser breiteres Analyseuniversum übertreffen“

Circle, das nach wie vor der dominierende Emittent von USDC ist, dringt laut JPMorgan stetig tiefer in den Mainstream-Finanzdienstleistungssektor vor.

Angesichts steigender Stablecoin-Volumina und der Tatsache, dass Circle seine eigene native Netzwerkinfrastruktur aufbaut, sieht Worthington das Unternehmen in einertronPosition, um von der institutionellen Nachfrage zu profitieren.

Die Aktien von Circle legten am Donnerstag im Handel um mehr als 1 % zu und korrigierten damit leicht nach der positiven Meldung.

Unterdessen erlitten Krypto-Aktien am Donnerstag durchweg massive Einbrüche, was verdeutlicht, wie weit traditionelle Aktieninvestoren derzeit von der Entwicklung digitaler Vermögenswerte entfernt sind.

An der Spitze der Verliererliste stürzte Bitdeer Technologies (BTDR) um sage und schreibe 20,23 % auf 11,12 US-Dollar ab und führte damit einen breiten Kurssturz bei Krypto-Mining- und Infrastrukturunternehmen an.

Auch Bitfarms (BITF) geriet unter Druck und fiel um 11,36 % auf 2,81 US-Dollar, während Cipher Mining (CIFR) um 9,49 % auf 15,73 US-Dollar einbrach. Selbst größere Unternehmen blieben nicht verschont: Riot Platforms (RIOT) verlor 7,24 %, CleanSpark (CLSK) 6,45 % und Hut 8 (HUT) 7,91 %.

Coinbase (COIN), die bekannteste US-amerikanische Kryptobörse, fiel trotz vergleichsweise geringen Handelsvolumens (57,2 Mio. US-Dollar) um 3,51 % auf 293,32 US-Dollar. Strategy Inc. (MSTR), bekannt für seinen riesigen Bitcoin-Bestand, gab 2,28 % nach und schloss bei 219,48 US-Dollar.

Bei Unternehmen aus dem Zahlungsverkehr gaben die Kurse ebenfalls nach: PayPal (PYPL) verlor 1,29 %, Block (XYZ) fiel um 2,68 % und Circle Internet Group (CRCL) sank um 0,63 %, obwohl das tägliche Handelsvolumen weiterhin bei über 2,3 Milliarden US-Dollar lag.

Auch Robinhood (HOOD) brach um fast 7 % ein und schloss bei 123,69 US-Dollar, da das spekulative Handelsvolumen auf allen Retail-Plattformen nachließ.

Einer der wenigen Lichtblicke? Nano Labs, das entgegen dem Trend mit einem Plus von 4,99 % zulegte, und IREN verzeichnete trotz eines Kurssturzes von über 10 % ein enormes Handelsvolumen (109,4 Mio. USD). Der Großteil des Sektors notierte jedoch im Minus, da Anleger risikoreiche Anlagen, die an den Kryptozyklus gekoppelt waren, abstießen.

Bitcoin blieb am Donnerstag hartnäckig unverändert bei rund 103.663 US-Dollar, obwohl US-Aktien neue Allzeithochs erreichten. Während Aktien wie der Dow Jones und der S&P 500 von der Dynamik einer staatlichen Finanzierungsvereinbarung und einer Rotation hin zu Value-Aktien profitierten, reagierte Bitcoin kaum.

Der Krypto-König scheint in einer neutralen Phase festzustecken, sein Kurs ist in den letzten 24 Stunden nur minimal gestiegen.

Im Gegensatz dazu verzeichnete Ethereum (ETH) einen deutlichen Kursanstieg. Der Token legte in den letzten 24 Stunden um über 3 % zu und erreichte einen Wert von 3.541 US-Dollar, beflügelt durch das erneute Interesse an der Stablecoin-Infrastruktur.

Ethereum bleibt die dominierende Blockchain für an den Dollar gekoppelte Stablecoins, und die wachsenden Volumina in diesem Marktsegment lassen darauf schließen, dass die Nachfrage nach digitalen Dollars ungebrochen ist.

Doch hier liegt der Haken: Obwohl die Korrelation von Bitcoinzu US-Aktien weiterhin hoch ist, verändert sich sein Verhalten. Jasper De Maere, Stratege bei Wintermute, erklärte, dass die Reaktion von BTC auf Marktbewegungen einseitig geworden sei.

Es spiegelt nach wie vor die Bewegungen des Nasdaq wider, allerdings mit einer bärischen Tendenz, was bedeutet, dass es an roten Tagen stärker fällt als an grünen Tagen steigt.

Laut De Maere ähnelt dieses asymmetrische Verhalten, bei dem die Abwärtsvolatilität das Aufwärtspotenzial überwiegt, unheimlich dem Bärenmarkt von 2022. Und das könnte ein Warnsignal sein: „Die Performance-Schiefe vonBitcoinwar 2025 strukturell negativ… Das passiert üblicherweise in der Nähe von Tiefpunkten, nicht an Hochpunkten.“

Die Wall Street trat am Donnerstag auf die Bremse, nachdem tagelange Rotation hin zu Substanzwerten den Dow Jones Industrial Average auf Rekordhochs getrieben hatte.

Der Dow Jones fiel um 194 Punkte bzw. 0,4 % und beendete damit seine jüngste Aufwärtsserie. Die größten Verluste gab es jedoch im Technologiesektor.

Der S&P 500 fiel um 0,9 %, belastet durch starke Kursverluste bei Kommunikationsdienstleistungen und Informationstechnologie. Der Nasdaq Composite, stark geprägt von KI- und Chip-Aktien, sank um 1,4 % und verzeichnete damit den dritten Verlusttag in Folge, da Händler aufgrund von Bewertungsängsten wachstumsstarke Aktien abstießen.

Unternehmen wie Nvidia, Broadcom und Alphabet gerieten unter Druck, was den bereits Anfang der Woche einsetzenden Kursrückgang bei den großen Technologiekonzernen weiter befeuerte. Trotz einestronMontags konnte sich der Tech-Sektor nicht halten. Die Rotation aus KI-Aktien beschleunigte sich, da Anleger in „defensivere“ Sektoren umschichteten.

Auch Disney trug nicht zur Verbesserung der Stimmung bei: Die Aktie stürzte nach der Veröffentlichung gemischter Ergebnisse für das vierte Quartal um 8 % ab und enttäuschte damit die Anleger, die auftronErholung im Streaming-Bereich und in den Freizeitparks gehofft hatten.

Diese Woche stand ganz im Zeichen der Divergenz: Während Wachstumswerte an Beliebtheit verloren, rückten Gesundheits- und Substanzwerte in den Vordergrund.

Während der Nasdaq hinterherhinkte, schloss der Dow Jones am Mittwoch erstmals über 48.000 Punkten und steuerte damit auf seine beste Woche seit Juni zu. Diese breitere Streuung könnte jedoch mehr als nur eine gesunde Rotation bedeuten; sie könnte ein Zeichen für vorsichtigere Anleger sein, da die Märkte beginnen, ihre Risikobereitschaft neu zu bewerten.